Qu'est-ce qu'un cheval dans le trading d'options de crypto?

Comprendre les bases d'un chevauchement des options de cryptographie

Un chevauchement est une stratégie de trading d'options utilisé lorsqu'un commerçant s'attend à un mouvement de prix important dans une crypto-monnaie, mais est incertain quant à la direction. Cette stratégie consiste à acheter simultanément une option d'appel et une option de vente sur le même atout sous-jacent - comme Bitcoin ou Ethereum - au même prix d'exercice et avec la même date d'expiration . La configuration à double position permet au trader de profiter si le prix de la crypto-monnaie monte vers le haut ou chute à la baisse, tant que le déménagement est suffisamment substantiel pour compenser la prime combinée payée pour les deux options.

L'attrait d'un chevauchement réside dans sa neutralité vers la direction du marché . Contrairement aux stratégies directionnelles qui nécessitent des prédictions précises des augmentations de prix ou des diminutions, un chevauchement capitalise sur la volatilité . Sur le marché de la cryptographie, où les prix peuvent se balancer considérablement en raison des nouvelles, des changements réglementaires ou des facteurs macroéconomiques, cette stratégie devient particulièrement pertinente. La clé de la rentabilité n'est pas de prédire la direction mais prévoit l'ampleur du changement de prix.

Comment un long chevalet fonctionne dans les options de crypto

Lors de la mise en œuvre d'un long cheval , un trader achète à la fois un appel et un put. Supposons que Bitcoin se négocie à 30 000 $, et un commerçant estime qu'un événement majeur - comme une annonce de la Réserve fédérale ou une fourche dure - est imminente. Le commerçant pourrait acheter une option d'achat et une option de vente, à la fois avec un ** prix d'exercice de 30 000 $ et expirant en une semaine. Si l'option d'achat coûte 1 000 $ et que l'option de vente coûte 900 $, le coût total (ou les dépenses premium **) est de 1 900 $.

Pour que le commerce devienne rentable, le prix de Bitcoin doit évoluer suffisamment loin dans les deux sens pour couvrir ce coût. Si Bitcoin monte à 33 000 $, l'option d'achat gagne en valeur intrinsèque (3 000 $), tandis que le put expire sans valeur. Après avoir soustrayant la prime de 1 900 $, le trader réalise un bénéfice net de 1 100 $. Inversement, si Bitcoin tombe à 27 000 $, l'option de vente devient précieuse, tandis que l'appel expire. Le processus reste le même: la valeur intrinsèque moins la prime totale est égale au profit.

Le seuil de rentabilité est calculé comme suit:

• Evente supérieur : Prix d'exercice + prime totale payée
• Moins loin-même : Prix d'exercice - Prime total payé Dans cet exemple, les évasions sont de 31 900 $ et 28 100 $. Tout aller au-delà de ces niveaux entraîne des bénéfices.

Quand utiliser un chevauchement des marchés des crypto-monnaies

Un chevauchement est plus efficace pendant les périodes de volatilité élevée prévue. Les commerçants de crypto déploient souvent cette stratégie avant les événements programmés tels que:

• Listes d'échanges majeures
• Annonces réglementaires
• Mises à niveau du protocole
• Événements de moitié
• Rapports de bénéfices de grandes entreprises liées à la cryptographie

  Parce que les crypto-monnaies manquent de calendriers de bénéfices centralisés, la volatilité provient souvent de déclencheurs imprévisibles de niveau macro. Par exemple, si un pays annonce de nouvelles réglementations cryptographiques, le marché peut réagir violemment. Un chevauchement permet aux commerçants de se positionner sans prendre un pari directionnel. La stratégie prospère lorsque la volatilité implicite est relativement faible avant l'événement, ce qui rend les options moins chères à acheter. Une fois que l'événement se produit et que la volatilité augmente, la valeur de l'option dans le monnaie augmente rapidement.

  Il est essentiel de surveiller la volatilité implicite (IV) avant d'entrer dans un chevauchement. Si IV est déjà élevé, les primes pour les options d'appel et de put seront gonflées, augmentant le coût de la stratégie et augmentant les seuils de seuil de rentabilité. Les commerçants devraient viser à établir des chevauchements lorsque IV est faible et devrait augmenter.

  Exécution d'un guide étape par étape

  Pour configurer un straddle sur une plate-forme d'options de crypto comme Deribit, OKX ou Bybit, suivez ces étapes:
• Connectez-vous à votre échange de dérivés de crypto et accédez à la section de trading d'options
• Sélectionnez l'actif sous-jacent , comme BTC ou ETH
• Choisissez la date d'expiration alignée avec l'événement attendu
• Fixez le prix d'exercice au prix du marché ou à proximité actuel (au maximum)
• Achetez une option d'appel à cette grève
• Achetez une option de vente à la même grève et expiration
• Confirmez les deux transactions et assurez-vous que la prime totale est dans votre tolérance au risque

  Après l'exécution, surveillez attentivement la position. Certaines plates-formes permettent de définir des alertes de prix pour que l'actif sous-jacent à suivre lorsqu'il approche des niveaux de rupture. Si le prix se déplace considérablement dans une direction, envisagez de fermer la jambe perdante (par exemple, vendez le put si BTC augmente) pour récupérer une certaine prime et réduire le risque. Cependant, cela convertit la position en un commerce directionnel et élimine l'avantage d'origine basé sur la volatilité.

  Risques et considérations dans les écrans cryptographiques

  Alors que les chevauchements offrent un potentiel de profit pendant une forte volatilité, ils comportent des risques notables. La perte maximale est limitée à la prime totale payée , mais cette perte se produit si le prix de la crypto-monnaie reste à proximité du prix d'expression à l'expiration. Ce scénario est connu sous le nom de décroissance thêta , où les options perdent de la valeur au fil du temps, en particulier dans des environnements à faible volatilité.

  Les marchés cryptographiques peuvent parfois subir un «écrasement de volatilité» - une forte baisse de la volatilité après un événement, ce qui fait que les deux options perdent de la valeur rapidement. Par exemple, si une annonce très attendue se traduit par une réaction du marché en sourdine, le chevauchement pourrait expirer sans valeur. De plus, la liquidité peut être une préoccupation pour les prix complets moins populaires ou les dates d'expiration, conduisant à des écarts de soumission plus larges et à des coûts de transaction plus élevés.

  Les commerçants doivent également tenir compte des coûts de financement si vous utilisez des comptes à effet de levier et être conscients des mécanismes de règlement - certaines plateformes se régalent en espèces, d'autres dans l'actif sous-jacent. Vérifiez toujours les spécifications du contrat avant le commerce.

  Alternative: le court chevauchement

  Bien que moins courant en raison d'un risque illimité, un court écart consiste à vendre à la fois un appel et un put à la même grève et expiration. Cette stratégie profite si l'actif sous-jacent reste stable. Le vendeur recueille les primes des deux options et espère expirer sans valeur. Cependant, si le prix de la cryptographie se déplace fortement, les pertes peuvent dépasser la prime initiale reçue. Cette approche est généralement inadaptée aux commerçants inexpérimentés et nécessite une gestion des risques importante, y compris les ordres d'arrêt ou la couverture avec d'autres instruments.

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  Questions fréquemment posées

  Un chevauchement peut-il être utilisé sur Altcoins? Oui, un chevauchement peut être appliqué à des altcoins tels que Solana, Cardano ou Polkadot , à condition que les contrats d'options soient disponibles sur un échange pris en charge. Cependant, la liquidité et l'intérêt ouvert peuvent être plus faibles par rapport à Bitcoin ou Ethereum, ce qui entraîne des écarts plus larges et des prix moins prévisibles.

  Que se passe-t-il si le prix de la cryptographie atteint le prix d'exercice exactement à l'expiration? Si l'actif sous-jacent se termine exactement au prix d'exercice, les options d'appel et de put expirent de l'argent et que le commerçant perd la prime totale payée. Ce résultat est la perte maximale dans un long chevalet.

  Est-il possible d'ajuster un chevauchement après être entré dans le commerce? Oui, les commerçants peuvent ajuster un chevauchement en roulant une ou les deux jambes à une frappe ou à l'expiration différente, ou en fermant une jambe tôt . Par exemple, si Bitcoin commence à monter, un trader peut vendre l'option de vente pour récupérer la partie de la prime et se concentrer sur l'appel.

  Comment le financement fonctionne-t-il dans une cryptographie à cheval sur les plates-formes à effet de levier? Les frais de financement ne s'appliquent pas aux options de la même manière que les futurs perpétuels. Les options sont payées pour les primes. Cependant, si les options sont maintenues dans un compte de marge, le compte doit maintenir un équilibre suffisant pour couvrir les pertes potentielles, en particulier dans les scénarios à cheval court.