Qu'est-ce qu'un appel de marge dans les contrats de crypto?

Comprendre la marge dans les dérivés cryptographiques

Dans le monde des contrats de crypto , en particulier des futurs et des échanges perpétuels , les traders ne paient pas la pleine valeur de la position qu'ils ouvrent. Au lieu de cela, ils déposent une fraction de cette valeur comme garantie, connue sous le nom de marge . Ce mécanisme permet un effet de levier , permettant aux commerçants de contrôler des positions plus importantes avec une plus petite quantité de capital. Il existe deux types de marge: la marge initiale et la marge de maintenance . La marge initiale est le montant nécessaire pour ouvrir une position à effet de levier. La marge de maintenance est la quantité minimale de capitaux propres qui doit rester dans le compte pour maintenir la position ouverte. Si le solde du compte tombe en dessous de ce seuil en raison des mouvements de prix défavorables, un appel de marge peut être déclenché.

Qu'est-ce qui déclenche un appel de marge?

Un appel de marge se produit lorsque la valeur de la position d'un trader s'oppose à eux, ce qui fait chuter les capitaux propres de son compte à proximité ou en dessous du niveau de marge de maintenance . En finance traditionnelle, un appel de marge donne généralement au trader le temps de déposer plus de fonds. Cependant, dans la plupart des échanges de dérivés cryptographiques , le processus est automatisé et immédiat. Lorsque le prix de liquidation est approché - le prix auquel la position ne peut plus être maintenue - le système émet un appel de marge en exigeant des fonds supplémentaires ou en lançant une liquidation forcée . Cela se produit rapidement en raison de la forte volatilité des crypto-monnaies. Par exemple, si un trader ouvre une position longue sur les contrats à terme perpétuels BTC / USDT avec un effet de levier 10X et le prix de Bitcoin baisse fortement, leurs pertes non réalisées réduisent la marge disponible. Une fois que l'équité atteint le seuil de maintenance, l'échange intervient.

Différences entre les modes de marge isolés et croisés

Les échanges de crypto offrent généralement deux modes de marge: marge isolée et marge croisée . En mode marge isolé , le trader alloue une quantité fixe de marge à une position spécifique. Si cette position approche de la liquidation, seule cette marge allouée est à risque. Un appel de marge dans ce mode signifie que les fonds alloués sont insuffisants, et à moins que plus de marge ne soit ajoutée manuellement, la position sera automatiquement liquidée . En mode marge croisée , l'ensemble du solde du compte agit comme garantie pour toutes les positions ouvertes. Cela répartit le risque sur plusieurs métiers. Un appel de marge en marge transversale peut ne pas entraîner de liquidation immédiate car le système tire de l'équité totale. Cependant, si les capitaux propres globaux tombent en dessous des niveaux de maintenance, l'échange initiera toujours la fermeture forcée des positions. Comprendre le mode que vous utilisez est essentiel pour gérer le risque de liquidation .

Comment répondre à un appel de marge

Lorsqu'un appel de marge est imminent, l'échange fournit généralement des alertes via des avertissements de tableau de bord , des notifications par e-mail ou des fenêtres contextuelles dans l'application . Pour éviter la liquidation, les commerçants peuvent prendre plusieurs mesures:

• Ajoutez plus de marge à la position pour augmenter le tampon par rapport aux fluctuations des prix
• Réduisez la taille de la position en fermant une partie du commerce pour réduire le rapport de levier
• Fixez à l'avance les commandes de stop-loss pour limiter les pertes avant qu'un appel de marge ne se produise
• Surveiller le prix de marque vs dernier prix négocié , car les écarts peuvent accélérer la liquidation

La plupart des plates-formes de haut niveau comme Bybit , Binance Futures et OKX permettent aux utilisateurs d'ajuster manuellement la marge pour les positions isolées. Cette fonction est accessible via le panneau de position, où un bouton « Ajouter / réduire la marge » apparaît. En cliquant, il ouvre une boîte de dialogue pour saisir le montant du jeton USDT ou natif à déposer. Cette action augmente le ratio de marge et pousse le prix de liquidation plus loin du prix actuel du marché, retardant efficacement ou empêchant un appel de marge.

Liquidation automatique et ses implications

Si un trader ne répond pas à un appel de marge, l'échange liquide automatiquement la position. Ce processus consiste à fermer le commerce au prix actuel du marché pour éviter de nouvelles pertes sur la plate-forme. Pendant la liquidation, la marge du commerçant est perdue et, dans certains cas, un fonds d'assurance couvre tout déficit restant. Cependant, certains échanges appliquent des frais de liquidation , qui sont déduits du solde restant. Par exemple, Binance facture des frais de liquidation de 0,5% en plus de la marge perdue. Le moteur de liquidation utilise le prix de marque plutôt que le dernier prix négocié pour éviter la manipulation. Le prix de la marque est dérivé de l'indice ponctuel sous-jacent et des taux de financement, garantissant une représentation plus précise de la juste valeur. Après la liquidation, la position disparaît des ordres ouverts de l'utilisateur et un enregistrement apparaît dans l'onglet Historique ou positions commerciales.

Stratégies pour éviter les appels de marge

Éviter les appels de marge nécessite une gestion des risques disciplinés. L'effet de levier élevé peut amplifier les gains, mais il amplifie également les pertes. Les commerçants devraient:

• Utilisez un effet de levier plus faible , comme 2x à 5x, en particulier sur les marchés volatils
• Définir des niveaux réalistes de stop-loss et à but lucratif basé sur une analyse technique
• Évitez de sur-déviation de plusieurs positions simultanément sous marge croisée
• Surveillez régulièrement les positions ouvertes lors d'événements d'actualités à fort impact comme les annonces de la Fed ou les pannes d'échange
• Activer les alertes de prix sur les applications mobiles pour recevoir des mises à jour en temps réel

L'utilisation de commandes d'arrêt de fuite peut également aider à verrouiller les bénéfices tout en protégeant contre les inversions soudaines. Certaines plates-formes offrent des mécanismes de développement automatique dans des scénarios extrêmes, où des contreparties rentables sont partiellement fermées pour couvrir les pertes à partir de positions insolvables. Bien que rares, cela souligne les risques systémiques dans des environnements à effet de levier.

Questions fréquemment posées

Un appel de marge peut-il entraîner une dette sur les échanges de crypto? La plupart des échanges majeurs exploitent une politique «sans équilibre négative» pour les positions isolées, ce qui signifie que les traders ne peuvent pas devoir plus que leur marge déposée. Cependant, dans de rares cas impliquant des retards de volatilité ou de système extrême, certaines plates-formes peuvent facturer des dettes de mauvais à la Fonds d'assurance, mais l'utilisateur n'est généralement pas responsable. Les comptes de marge croisée sont protégés par le même mécanisme, de sorte que la dette personnelle d'un appel de marge n'est généralement pas une préoccupation.

Est-il possible de recevoir un appel de marge même avec des fonds suffisants dans le compte? Oui, si les fonds ne sont pas alloués à la position spécifique en mode marge isolée . Même si le solde global du compte est élevé, une position isolée avec une marge attribuée insuffisante peut déclencher une liquidation. Vérifiez toujours la marge allouée par position, pas seulement le solde total.

Tous les échanges de crypto sont-ils des appels de marge de la même manière? Non, la manipulation varie. Par exemple, le BUBIT permet un ajustement de la marge manuelle et montre un prix de liquidation clair, tandis que le déribit utilise un moteur de liquidation plus conservateur avec des fonds d'assurance plus profonds. Passez en revue toujours la limite de risque et les règles de marge du type d'échange et de contrat spécifique.

Quelle est la différence entre un appel de marge et une liquidation forcée en crypto? Dans la finance traditionnelle, un appel de marge est un avertissement pour ajouter des fonds. En crypto, le terme est souvent utilisé de manière interchangeable avec une liquidation imminente . Il n'y a généralement pas de période de grâce. Le système autorise l'ajout de marge manuelle ou passe directement à la liquidation forcée sans intervention de l'utilisateur si les seuils sont violés.