Quels sont les frais du fabricant par rapport au preneur pour un contrat de cryptographie ? (Analyse des coûts)

Principes fondamentaux des frais de création et de preneur

1. Des frais de maker s'appliquent lorsqu'un ordre est placé dans le carnet d'ordres sans exécution immédiate, ajoutant ainsi de la liquidité au marché.

2. Des frais de preneur sont facturés lorsqu'un ordre correspond et supprime instantanément la liquidité existante du carnet d'ordres.

3. La plupart des bourses de dérivés cryptographiques mettent en œuvre une structure de frais échelonnés basée sur le volume de transactions sur 30 jours et le niveau VIP du compte.

4. Les taux de frais varient considérablement selon les plateformes : les frais de Bybit peuvent atteindre 0,01 % pour les créateurs et 0,06 % pour les preneurs sous certaines conditions, tandis qu'OKX propose des frais de fabricant négatifs pour les traders à volume élevé.

5. Le type de contrat est important : les swaps perpétuels comportent souvent des barèmes de frais différents de ceux des contrats à terme trimestriels ou linéaires, les contrats inverses comportant parfois des modèles de taux asymétriques.

Mécanismes de calcul des frais

1. Les frais sont calculés dans la devise de cotation pour les contrats linéaires et dans la devise de base pour les contrats inverses.

2. Pour une position perpétuelle BTC/USDT de 10 000 $ ouverte avec des frais de fabricant de 0,01 %, le coût est de 1,00 $, déduit du solde de marge disponible du trader.

3. Les frais du preneur s'accumulent pendant les périodes volatiles, lorsque le dérapage force des ordres de marché agressifs, augmentant ainsi les coûts d'exécution au-delà des taux nominaux.

4. Les paiements de financement fonctionnent de manière indépendante mais interagissent avec l'économie des frais : un financement négatif peut compenser les coûts du preneur sur des retenues de plusieurs heures.

5. Certaines bourses appliquent des réductions de frais uniquement sur les positions fermées, ce qui signifie que les intérêts ouverts ne génèrent pas de crédits jusqu'au règlement ou à la liquidation.

Impact des types de commandes sur la classification des frais

1. Les ordres limités restant dans le carnet sont considérés comme des ordres maker à moins qu'ils ne soient déclenchés par des mécanismes de stop-market ou de suivi qui s'exécutent contre la liquidité au repos.

2. Les ordres stop-limit deviennent preneurs si le prix limite correspond aux ordres existants lors de l'activation ; ils reviennent au statut de fabricant uniquement si la partie limite reste vide.

3. Les commandes post-only imposent une exécution réservée au créateur : toute tentative de correspondance entraîne immédiatement un rejet plutôt qu'une conversion du preneur.

4. Les ordres d’icebergs n’exposent qu’une partie visible ; chaque tranche exécutée sur des ordres en attente entraîne des frais pour le preneur, tandis que les portions cachées restent non facturées jusqu'à ce qu'elles soient révélées.

5. Les ordres trailing stop ajustent dynamiquement les points d'entrée : leur classification dépend entièrement du fait que le déclencheur final atterrit sur ou hors du livre au moment de l'exécution.

Variations de frais spécifiques à l'échange

1. Binance Futures applique des frais de preneur forfaitaires de 0,02 % et des frais de fabricant de 0,01 % pour les comptes standard, avec des réductions liées aux avoirs en BNB utilisés pour payer les frais.

2. Deribit utilise des frais fixes de preneur de 0,02 % et de fabricant de -0,01 % pour les options BTC, encourageant ainsi l'activité de tenue de marché grâce à des structures de remise.

3. BitMEX offrait historiquement des frais de fabricant nuls et des frais de preneur de 0,075 %, bien que la restructuration post-2023 ait introduit des niveaux basés sur le volume.

4. Kraken Futures calcule les frais en USD mais les déduit de la devise de la garantie, ce qui crée des implications mineures en matière de conversion de change pour les comptes libellés dans une devise autre que l'USD.

5. Phemex utilise un modèle dynamique dans lequel les frais des fabricants fluctuent toutes les heures en fonction des mesures de profondeur du carnet de commandes publiées via les points de terminaison de l'API.

Questions et réponses courantes

Q : Puis-je éviter complètement les frais de preneur ? Oui, si toutes les entrées et sorties utilisent des ordres limités placés loin du meilleur cours acheteur/vendeur et ne dépassent jamais le spread, aucun frais de preneur ne sera facturé.

Q : Les liquidations entraînent-elles des frais de preneur ? Oui, les moteurs de liquidation s'exécutent comme des ordres de marché, de sorte que la clôture forcée déclenche des frais preneurs aux taux en vigueur, quel que soit le type d'ordre d'origine.

Q : Les frais sont-ils appliqués avant ou après le calcul de l’effet de levier ? Les frais sont déduits des capitaux propres après le dimensionnement de la position et l'application de l'effet de levier : ils réduisent la marge disponible mais n'affectent pas les exigences de marge initiales.

Q : Des frais sont-ils facturés sur les ajustements PnL non réalisés ? Non : des frais s'appliquent uniquement lors de l'exécution de l'ordre. Les changements de valorisation à la valeur de marché ne génèrent pas d’événements de frais supplémentaires.