Comment le taux de financement est-il calculé pour les contrats perpétuels Kraken?

Comprendre les bases des contrats perpétuels sur Kraken

Les contrats perpétuels sont un type de produit dérivé qui permet aux traders de spéculer sur le mouvement des prix d'un actif sous-jacent sans date d'expiration. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats perpétuels restent ouverts jusqu'à ce qu'ils soient fermés manuellement. Pour maintenir le prix du contrat aligné sur le marché au comptant, des échanges comme Kraken utilisent un mécanisme appelé taux de financement . Ce taux garantit que les positions longues et courtes se sont payées périodiquement, décourageant un écart prolongé entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l'indice de l'actif.

Le taux de financement est crucial car il empêche les opportunités d'arbitrage et maintient l'équilibre du marché. Sur Kraken , ce taux est appliqué toutes les 8 heures et est échangé directement entre les détenteurs de position longue et courte - Kraken lui-même ne profite pas de ce transfert. Le taux de financement peut être positif ou négatif, indiquant quel côté du marché paie l'autre.

Composants de la formule de taux de financement

Le taux de financement sur Kraken est calculé à l'aide d'une combinaison de deux éléments: le composant de taux d'intérêt et le composant de l'indice Premium . La formule complète est:

Taux de financement = taux d'intérêt + indice premium

Chaque composant joue un rôle distinct dans l'équilibre du marché.

• Le taux d'intérêt reflète le coût de la tenue d'une position et est généralement lié à la différence de taux d'intérêt entre le devis et les devises de base. Pour la plupart des perpétuels crypto sur Kraken, cette valeur est fixée à 0,01% par jour , ce qui se traduit par environ 0,0033% toutes les 8 heures .
• L' indice Premium explique la divergence entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l'indice sous-jacent. Si le contrat se négocie considérablement au-dessus du prix au comptant, l'indice premium augmente, augmentant le taux de financement et les shorts incitants. Inversement, si le contrat se négocie en dessous du prix au comptant, l'indice premium baisse, ce qui rend le taux de financement négatif et favorise les longs.

L' indice premium (P) est calculé à l'aide de la formule suivante:

P = (Max (0, Impact Prix de soumission - prix de l'indice) - Max (0, prix de l'indice - prix de demande d'impact)) / prix de l'indice

Où:

• Le prix de l'offre d'impact est le prix moyen auquel une ordonnance d'achat hypothétique d'une taille définie serait remplie.
• Le prix de demande d'impact est le prix moyen d'un ordre de vente hypothétique de la même taille.
• Le prix de l'indice est le prix moyen pondéré en fonction du volume sur les principaux échanges de points.

Ce calcul garantit que la prime reflète la pression du marché réelle, pas seulement le bruit du livre des commandes.

Comment Kraken détermine périodiquement le taux de financement

Kraken recalcule le taux de financement toutes les 8 heures , s'alignant avec trois périodes de règlement par jour. Les horodatages exacts pour ces intervalles sont généralement:

• 00:00 UTC
• 08:00 UTC
• 16:00 UTC

Au cours de chaque intervalle, l'échange recueille les données de la période précédente pour calculer le taux de financement final. Cela comprend:

• Rassemblage de l' indice Premium moyen par rapport à la fenêtre de 8 heures.
• Application de la composante des taux d'intérêt .
• Le plafonnement du taux de financement total pour éviter les valeurs extrêmes. Kraken applique un plafond de taux de financement , généralement fixé à 0,75% par période (équivalent à 2,25% par jour), bien que cela puisse varier légèrement en fonction du contrat spécifique.

Le taux plafonné protège les commerçants contre les paiements excessifs pendant les conditions de marché volatiles. Si le taux calculé dépasse le capuchon, il est ajusté à la baisse (ou vers le haut dans le cas des taux négatifs). Ce mécanisme garantit la stabilité et l'équité.

Comment les paiements de financement sont appliqués aux comptes Trader

À la fin de la période de financement, Kraken règle automatiquement le paiement de financement entre les détenteurs de positions longues et courtes. Le processus est transparent et ne nécessite aucune action du trader.

• Si le taux de financement est positif , les détenteurs de postes à long terme paient des détenteurs de postes à courtesse .
• Si le taux de financement est négatif , les détenteurs de postes à découvert paient les détenteurs de postes à long terme .

Le montant payé est calculé comme:

Paiement = valeur de position × taux de financement

Par exemple, un trader détenant une position longue de 10 000 $ lorsque le taux de financement est de 0,01% paiera 1 $ aux détenteurs de courts. Ce paiement est déduit du solde ou de la marge disponible du commerçant, selon la structure du compte.

Il est important de noter que seuls les positions ouvertes au moment du règlement sont facturées ou créditées . Les positions ouvertes après l'horodatage de la colonisation ne sont affectées que le cycle suivant. De même, les positions ont été clôturées avant le règlement n'engagent pas les coûts de financement.

Kraken affiche le prochain taux de financement estimé sur son interface de trading, permettant aux commerçants d'anticiper les paiements à venir. Cette estimation est basée sur des données de prime et d'index en temps réel, mais peut changer avant le règlement final.

Affichage et surveillance des taux de financement sur Kraken

Les traders peuvent accéder directement aux informations sur le taux de financement en temps réel via la plate-forme Kraken Futures . Pour localiser ces données:

• Accédez à l' interface de trading à terme sur Futures.kraken.com .
• Sélectionnez le contrat perpétuel souhaité (par exemple, PI_XBTUSD pour Bitcoin).
• Localisez la section du taux de financement , généralement affichée près du tableau des prix.
• Voir à la fois le taux actuel et le taux estimé suivant .

De plus, Kraken fournit un onglet d'historique de financement où les utilisateurs peuvent consulter les paiements de financement passés appliqués à leur compte. Cela comprend:

• Horodatage de chaque événement de financement.
• Taux applicable.
• Montant payé ou reçu.
• Direction (payé par les longs ou les shorts).

Les utilisateurs de l'API peuvent récupérer les données de taux de financement par programmation à l'aide de l'API Futures de Kraken. Le point de terminaison GET /api/v3/funding_rates renvoie des taux historiques et projetés pour tous les contrats actifs. Exemple de demande:

 curl 'https://futures.kraken.com/derivatives/api/v3/funding_rates?symbol=PI_XBTUSD'

Cela renvoie une réponse JSON contenant le taux, l'horodatage et le symbole.

Stratégies influencées par les taux de financement

Comprendre le taux de financement permet aux commerçants d'affiner leurs stratégies. Par exemple:

• Les commerçants peuvent éviter d'ouvrir de grandes positions longues pendant les périodes de taux de financement positifs élevés , à mesure que les coûts de conservation s'accumulent au fil du temps.
• Les arbitrageurs peuvent exploiter les écarts entre les prix perpétuels et les prix au comptant, en particulier lorsque les taux de financement incitent la convergence.
• Les commerçants à court terme pourraient chronométrer leurs entrées et leurs sorties pour éviter de financer des fenêtres de règlement, minimisant les coûts inutiles.

Certains commerçants s'engagent même dans l'arbitrage du taux de financement , en détenant simultanément un long sur un financement à forte finance à haute voix et un court-circuit sur un financement élevé, capturant le différentiel de taux.

Cependant, ces stratégies nécessitent une gestion minutieuse des risques, car les mouvements des prix peuvent rapidement l'emporter sur les gains de financement.

Questions fréquemment posées

Que se passe-t-il si je ferme mon poste avant le règlement de financement? Si vous fermez votre position avant le délai de règlement (00:00, 08h00 ou 16h00 UTC), vous ne serez pas facturé ou crédité pour cette période de financement. Seuls les commerçants ayant des postes ouverts au temps de règlement exact sont affectés.

Le taux de financement peut-il être nul sur Kraken? Oui, le taux de financement peut être nul. Cela se produit lorsque l' indice premium est proche de zéro et que le composant de taux d'intérêt est compensé par les conditions du marché. Il indique une demande équilibrée entre les positions longues et courtes.

Où puis-je trouver la liste officielle des plafonds de taux de financement pour chaque contrat? Kraken publie des spécifications du contrat dans le centre d'aide à l'avenir . Accédez à la page de détail du contrat spécifique pour afficher son plafond de financement, son temps de règlement et ses paramètres de taux d'intérêt.

Les taux de financement affectent-ils mon solde de marge? Oui. Les paiements de financement sont déduits ou ajoutés à votre solde disponible , ce qui affecte votre marge. Un grand paiement de financement négatif pourrait réduire votre niveau de marge et augmenter le risque de liquidation s'il n'est pas géré.