Qu’est-ce que l’offre totale par rapport à l’offre en circulation ?

Définition de l’offre totale

1. L’offre totale fait référence à la quantité totale d’une cryptomonnaie qui a été extraite ou frappée jusqu’à un moment donné.

2. Il inclut tous les jetons qui existent sur la blockchain, à l’exclusion de ceux qui ont été brûlés de manière vérifiable.

3. Ce chiffre peut changer au fil du temps si le protocole permet une frappe future ou si de nouveaux jetons sont libérés via des mécanismes tels que des récompenses de mise ou des allocations d'équipe.

4. Certains projets pré-minent des jetons et les conservent dans des portefeuilles de réserve ; ceux-ci sont comptés dans l'offre totale même s'ils restent verrouillés ou non délivrés au public.

5. L'offre totale ne tient pas compte des jetons qui sont définitivement retirés de la circulation via des événements de gravure : ceux-ci ne sont soustraits qu'après confirmation de la destruction en chaîne.

Définition de l’offre en circulation

1. L’offre en circulation représente le nombre de jetons actuellement disponibles et activement négociés sur le marché libre.

2. Il exclut les jetons détenus en réserve par les équipes de développement, bloqués dans des contrats d'acquisition, mis en jeu dans le cadre de protocoles à long terme ou autrement inaccessibles pour une vente ou un transfert immédiat.

3. Les bourses suivent de près cette mesure car elle influence directement la volatilité des prix et les mesures de liquidité telles que les calculs de capitalisation boursière.

4. Une faible offre en circulation par rapport à l'offre totale peut indiquer une forte pression de vente future une fois les jetons verrouillés déverrouillés, en particulier autour des étapes d'acquisition prévues.

5. Les mises à jour en temps réel de l'offre en circulation dépendent d'outils d'analyse en chaîne qui surveillent les mouvements de portefeuille, les interactions de contrats intelligents et les événements de gravure.

Impact du calcul de la capitalisation boursière

1. La capitalisation boursière est obtenue en multipliant le prix actuel d'un jeton par son offre en circulation, et non par l'offre totale.

2. Utiliser l’offre totale au lieu de l’offre en circulation gonflerait la valorisation perçue et dénaturerait la dynamique réelle du marché.

3. Les jetons présentant de grands écarts entre l'offre totale et l'offre en circulation présentent souvent une sensibilité élevée aux prix lors des événements de déverrouillage ou des listes d'échange.

4. Les analystes comparent les ratios d’offre en circulation par rapport à l’offre totale pour évaluer les risques inflationnistes potentiels ou les récits de pénurie promus par les équipes de projet.

5. Les changements historiques dans l'offre en circulation, tels qu'un déversement massif ou des brûlages à grande échelle, peuvent déclencher une réévaluation mesurable sur les principales paires de négociation.

Implications dans la conception de Tokenomics

1. Les projets structurent les calendriers d’acquisition, les blocages de jalonnement et les allocations de trésorerie pour contrôler délibérément la vitesse à laquelle les jetons entrent en circulation.

2. Les modèles de distribution de jetons séparent souvent l'offre initiale en circulation en ventes publiques, pools de liquidités et subventions écosystémiques, chacune étant régie par des délais de publication distincts.

3. Les contrats déployés sur Ethereum ou d'autres chaînes compatibles EVM utilisent fréquemment des mécanismes de verrouillage temporel pour imposer un déverrouillage progressif, visible sur des explorateurs comme Etherscan.

4. Certains protocoles mettent en œuvre des mécanismes de gravure dynamique dans lesquels les frais de transaction détruisent les jetons, réduisant ainsi à la fois la circulation et l'offre totale au fil du temps.

5. Les propositions de gouvernance modifient parfois les taux d’émission ou introduisent de nouvelles règles de combustion, modifiant ainsi la rapidité avec laquelle l’offre en circulation croît par rapport à l’offre totale.

Foire aux questions

Q : L'offre en circulation inclut-elle les jetons détenus sur des bourses centralisées ? R : Oui. Les jetons déposés dans les portefeuilles d'échange sont considérés comme faisant partie de l'offre en circulation à moins qu'ils ne soient explicitement verrouillés par la bourse ou désignés comme avoirs de réserve dans les rapports d'audit.

Q : L’offre en circulation peut-elle jamais dépasser l’offre totale ? R : Non. L’offre en circulation est toujours égale ou inférieure à l’offre totale. Toute anomalie signalée provient généralement d’une agrégation de données inexacte ou de l’incapacité à prendre en compte les brûlures vérifiées.

Q : Comment les jetons emballés affectent-ils les calculs de l'offre en circulation ? R : Les versions enveloppées, comme wBTC ou wETH, sont généralement exclues des mesures d'approvisionnement en jetons natifs en circulation, à moins que l'actif sous-jacent ne soit la même chaîne et ne soit soumis à des règles d'émission identiques.

Q : Pourquoi certains jetons n'indiquent-ils aucune offre en circulation au lancement ? R : Cela se produit lorsque tous les jetons sont alloués à des contrats verrouillés ou à des portefeuilles de vente privée sans transférabilité immédiate, ce qui signifie qu'aucun n'est encore négociable sur les marchés publics.