Was ist das Gesamtangebot im Vergleich zum zirkulierenden Angebot?

Definition des Gesamtangebots

1. Das Gesamtangebot bezieht sich auf die gesamte Menge einer Kryptowährung, die bis zu einem bestimmten Zeitpunkt geschürft oder geprägt wurde.

2. Es umfasst alle Token, die auf der Blockchain vorhanden sind, mit Ausnahme derjenigen, die nachweislich verbrannt wurden.

3. Diese Zahl kann sich im Laufe der Zeit ändern, wenn das Protokoll zukünftige Prägungen zulässt oder wenn neue Token durch Mechanismen wie Einsatzprämien oder Teamzuteilungen freigegeben werden.

4. Einige Projekte schürfen vorab Token und bewahren sie in Reserve-Wallets auf; diese werden zum Gesamtbestand gezählt, auch wenn sie verschlossen bleiben oder nicht an die Öffentlichkeit ausgegeben werden.

5. Der Gesamtvorrat berücksichtigt nicht Token, die durch Burn-Ereignisse dauerhaft aus dem Verkehr gezogen werden – diese werden erst nach bestätigter Zerstörung in der Kette abgezogen.

Definition des zirkulierenden Angebots

1. Das zirkulierende Angebot stellt die Anzahl der derzeit verfügbaren Token dar, die aktiv auf dem freien Markt gehandelt werden.

2. Ausgenommen sind Token, die von Entwicklungsteams in Reserve gehalten werden, in Vesting-Verträgen gebunden sind, im Rahmen langfristiger Protokolle abgesteckt werden oder aus anderen Gründen nicht für den sofortigen Verkauf oder die Übertragung zugänglich sind.

3. Börsen verfolgen diese Kennzahl genau, da sie Preisvolatilität und Liquiditätskennzahlen wie die Berechnung der Marktkapitalisierung direkt beeinflusst.

4. Ein geringes Umlaufangebot im Verhältnis zum Gesamtangebot kann auf einen starken künftigen Verkaufsdruck hinweisen, sobald gesperrte Token freigegeben werden, insbesondere in der Nähe geplanter Vesting-Meilensteine.

5. Aktualisierungen des Umlaufangebots in Echtzeit hängen von On-Chain-Analysetools ab, die Wallet-Bewegungen, Smart-Contract-Interaktionen und Burn-Ereignisse überwachen.

Auswirkungen auf die Berechnung der Marktkapitalisierung

1. Die Marktkapitalisierung wird ermittelt, indem der aktuelle Preis eines Tokens mit seinem zirkulierenden Angebot multipliziert wird – nicht mit dem Gesamtangebot.

2. Die Verwendung des Gesamtangebots anstelle des zirkulierenden Angebots würde die wahrgenommene Bewertung erhöhen und die tatsächliche Marktdynamik falsch darstellen.

3. Token mit großen Abweichungen zwischen Gesamt- und Umlaufangebot weisen bei Freischaltereignissen oder Börsennotierungen häufig eine erhöhte Preissensitivität auf.

4. Analysten vergleichen die Umlauf- und Gesamtangebotsquoten, um potenzielle Inflationsrisiken oder von Projektteams verbreitete Knappheitsnarrative zu bewerten.

5. Historische Verschiebungen im zirkulierenden Angebot – wie z. B. Massenentzug oder groß angelegte Zerstörungen – können messbare Neubewertungen bei wichtigen Handelspaaren auslösen.

Implikationen des Tokenomics-Designs

1. Projekte strukturieren Vesting-Zeitpläne, Staking-Lockups und Treasury-Zuweisungen, um gezielt die Geschwindigkeit zu steuern, mit der Token in Umlauf kommen.

2. Token-Verteilungsmodelle unterteilen das anfängliche Umlaufangebot häufig in öffentliche Verkäufe, Liquiditätspools und Ökosystemzuschüsse – jeweils mit unterschiedlichen Freigabezeitplänen.

3. Verträge, die auf Ethereum oder anderen EVM-kompatiblen Ketten bereitgestellt werden, verwenden häufig Zeitsperrmechanismen, um eine schrittweise Entsperrung zu erzwingen, sichtbar auf Explorern wie Etherscan.

4. Einige Protokolle implementieren dynamische Brennmechanismen, bei denen Transaktionsgebühren Token zerstören, wodurch sowohl der Umlauf als auch das Gesamtangebot im Laufe der Zeit reduziert werden.

5. Governance-Vorschläge ändern manchmal die Emissionsraten oder führen neue Verbrennungsregeln ein und verändern so die Geschwindigkeit, mit der das zirkulierende Angebot im Verhältnis zum Gesamtangebot wächst.

Häufig gestellte Fragen

F: Umfasst das zirkulierende Angebot Token, die an zentralisierten Börsen gehalten werden? A: Ja. In Börsen-Wallets hinterlegte Token gelten als Teil des Umlaufangebots, sofern sie nicht ausdrücklich von der Börse gesperrt oder in Prüfberichten als Reservebestände ausgewiesen werden.

F: Kann das zirkulierende Angebot jemals das Gesamtangebot übersteigen? A: Nein. Das zirkulierende Angebot ist immer gleich oder kleiner als das Gesamtangebot. Jede gemeldete Anomalie ist in der Regel auf eine ungenaue Datenaggregation oder die Nichtberücksichtigung verifizierter Verbrennungen zurückzuführen.

F: Wie wirken sich verpackte Token auf die Berechnung des Umlaufangebots aus? A: Verpackte Versionen – wie wBTC oder wETH – werden in der Regel von den Kennzahlen für die Bereitstellung nativer Token im Umlauf ausgeschlossen, es sei denn, der zugrunde liegende Vermögenswert ist dieselbe Kette und unterliegt identischen Ausgaberegeln.

F: Warum wird bei manchen Token beim Start kein Umlaufangebot angezeigt? A: Dies geschieht, wenn alle Token gesperrten Verträgen oder privaten Verkaufs-Wallets ohne sofortige Übertragbarkeit zugeordnet sind, was bedeutet, dass noch keine auf öffentlichen Märkten handelbar sind.