Es ist Zeit, ein nachhaltiges Blockchain-Ökosystem aufzubauen

Jahrelang hat die Branche Werte geschaffen und verloren, ohne echte Geschäftsmodelle zu etablieren. Es ist an der Zeit zu zeigen, dass wir auf dem Weg sind, Blockchains und die darauf aufbauenden Anwendungen in echte Unternehmen zu verwandeln

For years, the blockchain industry has created and lost value without establishing real business models. However, as we enter the next phase — where blockchain is taken seriously by regulators and major businesses worldwide — it’s crucial to demonstrate that we’re on the path to turning blockchains and the applications built on them into real, sustainable businesses. By doing so, builders, users, and investors can finally reap rewards in a way that fosters a healthy and lasting blockchain ecosystem.

Jahrelang hat die Blockchain-Industrie Wert geschaffen und verloren, ohne echte Geschäftsmodelle zu etablieren. Wenn wir jedoch in die nächste Phase eintreten – in der Blockchain von Regulierungsbehörden und großen Unternehmen weltweit ernst genommen wird –, ist es von entscheidender Bedeutung zu zeigen, dass wir auf dem Weg sind, Blockchains und die darauf aufbauenden Anwendungen in echte, nachhaltige Unternehmen umzuwandeln. Auf diese Weise können Bauherren, Benutzer und Investoren endlich auf eine Weise profitieren, die ein gesundes und dauerhaftes Blockchain-Ökosystem fördert.

Even in the midst of what many consider a bull run — Bitcoin up 126% and Ethereum up 53% year-over-year — retail investors are feeling a sense of stagnation in the token markets. Earlier in the year, memecoins stole the spotlight, but as the dust settles, it's clear that only a small fraction of investors actually profited. Now, with even the most hyped infrastructure projects showing declining charts, the question looms: where should retail investors put their money next?

Selbst inmitten dessen, was viele als Aufwärtstrend bezeichnen – Bitcoin stieg im Jahresvergleich um 126 % und Ethereum um 53 % – verspüren Kleinanleger ein Gefühl der Stagnation auf den Token-Märkten. Zu Beginn des Jahres standen Memecoins im Rampenlicht, doch als sich der Staub legte, wurde klar, dass nur ein kleiner Teil der Anleger tatsächlich profitierte. Jetzt, da selbst die am meisten gehypten Infrastrukturprojekte rückläufige Charts aufweisen, drängt sich die Frage auf: Wo sollten Kleinanleger als Nächstes ihr Geld anlegen?

The answer lies in identifying blockchain ecosystems that offer builders the tools to build, launch, and scale real companies with sustainable valuations — opportunities with genuine long-term potential, rather than just another meme-driven gamble. One that will start to resemble an actual stock market of sorts.

Die Antwort liegt in der Identifizierung von Blockchain-Ökosystemen, die Entwicklern die Werkzeuge bieten, um echte Unternehmen mit nachhaltigen Bewertungen aufzubauen, zu gründen und zu skalieren – Chancen mit echtem langfristigem Potenzial und nicht nur ein weiteres Meme-gesteuertes Glücksspiel. Eines, das in gewisser Weise einer echten Börse ähnelt.

In the current Web3 landscape, the consensus is clear: people are growing weary of yet another infrastructure company raising funds; instead, they're eagerly awaiting the next big consumer application. While defining what a "consumer application" entails could be an article in itself, it's crucial first to understand why venture capitalists (VCs) continue to pour money into infrastructure. The reality is that venture capital is driven by the pursuit of a 100x return — like finding the next Solana. Many large VCs hedge their bets by diversifying their portfolios, hoping that one big win will offset the losses from those that didn't pan out. However, even among VCs, there's a growing recognition that infrastructure investments won't yield returns if there's no surge in applications building on them.

In der aktuellen Web3-Landschaft ist der Konsens klar: Die Menschen werden es zunehmend leid, dass ein weiteres Infrastrukturunternehmen Gelder beschafft; Stattdessen warten sie sehnsüchtig auf die nächste große Verbraucheranwendung. Während die Definition dessen, was eine „Verbraucheranwendung“ bedeutet, ein Artikel für sich sein könnte, ist es wichtig, zunächst zu verstehen, warum Risikokapitalgeber (VCs) weiterhin Geld in die Infrastruktur stecken. Die Realität ist, dass Risikokapital vom Streben nach einer 100-fachen Rendite angetrieben wird – wie etwa der Suche nach dem nächsten Solana. Viele große VCs sichern ihre Wetten ab, indem sie ihre Portfolios diversifizieren, in der Hoffnung, dass ein großer Gewinn die Verluste derjenigen ausgleichen wird, die nicht aufgegangen sind. Allerdings setzt sich selbst bei VCs zunehmend die Erkenntnis durch, dass Infrastrukturinvestitionen keine Rendite abwerfen, wenn es keinen Anstieg der darauf aufbauenden Anwendungen gibt.

A common criticism of venture capitalists is that they aren't willing to invest in consumer applications, but that’s not entirely accurate. If we look back to 2021, after Axie Infinity’s success, nearly every VC funneled billions into the GameFi industry, hoping to replicate that success. While it’s likely that little of that money will ever be returned to investors as profits, it's clear those investments were aimed at consumer applications — or at least, attempts at them. Even if most of these GameFi projects were essentially DeFi applications disguised as games with Ponzi-style tokenomics, they were still consumer-facing efforts.

Eine häufige Kritik an Risikokapitalgebern ist, dass sie nicht bereit sind, in Verbraucheranwendungen zu investieren, aber das ist nicht ganz richtig. Wenn wir auf das Jahr 2021 zurückblicken, hat nach dem Erfolg von Axie Infinity fast jeder VC Milliarden in die GameFi-Branche gesteckt, in der Hoffnung, diesen Erfolg wiederholen zu können. Während es wahrscheinlich ist, dass nur ein kleiner Teil dieses Geldes jemals als Gewinn an die Anleger zurückfließt, ist klar, dass diese Investitionen auf Verbraucheranwendungen abzielten – oder zumindest auf Versuche, diese zu verwirklichen. Auch wenn es sich bei den meisten dieser GameFi-Projekte im Wesentlichen um DeFi-Anwendungen handelte, die als Spiele mit Tokenomics im Ponzi-Stil getarnt waren, handelte es sich dennoch um verbraucherorientierte Bemühungen.

VCs will invest in consumer applications once they spot a winner. For instance, we've seen 40 replicas of Polymarket (my estimate) since its recent success. The main takeaway here is that, despite the expectation that VCs should have contrarian views to generate returns for their investors, they often resort to being copycat investors, playing a financial version of "follow the leader.” Who those leaders are tends to coincide with who has the most money.

VCs werden in Verbraucheranwendungen investieren, sobald sie einen Gewinner erkennen. Beispielsweise haben wir seit seinem jüngsten Erfolg 40 Nachbildungen von Polymarket (meiner Schätzung nach) gesehen. Die wichtigste Erkenntnis hier ist, dass VCs trotz der Erwartung, dass sie konträre Ansichten vertreten sollten, um Renditen für ihre Investoren zu erzielen, oft auf Nachahmer-Investoren zurückgreifen und eine finanzielle Variante des „Folgens dem Marktführer“ spielen. Wer diese Anführer sind, stimmt tendenziell mit denen überein, die das meiste Geld haben.

This brings us to the concept of actual applications being built on a robust blockchain infrastructure within a healthy ecosystem of apps and users. While some envision a future with a billion users, others argue that the technology isn’t ready to scale, and skeptics dismiss the entire space as a bubble waiting to burst. Rather than getting caught up in speculation, it’s more productive to consider what a truly thriving community of blockchain applications might look like. The specific blockchain isn’t the key factor here — no single chain has emerged as the clear leader. Much like how telecom companies have found regional success worldwide, we’ll likely see multiple blockchains thriving in parallel.

Dies bringt uns zu dem Konzept, dass tatsächliche Anwendungen auf einer robusten Blockchain-Infrastruktur innerhalb eines gesunden Ökosystems aus Apps und Benutzern aufgebaut werden. Während einige sich eine Zukunft mit einer Milliarde Nutzern vorstellen, argumentieren andere, dass die Technologie noch nicht skalierbar ist, und Skeptiker tun den gesamten Raum als eine Blase ab, die nur darauf wartet, zu platzen. Anstatt sich auf Spekulationen einzulassen, ist es produktiver, darüber nachzudenken, wie eine wirklich florierende Community von Blockchain-Anwendungen aussehen könnte. Die spezifische Blockchain ist hier nicht der entscheidende Faktor – keine einzelne Kette hat sich als klarer Marktführer erwiesen. Ähnlich wie Telekommunikationsunternehmen weltweit regional erfolgreich waren, werden wir wahrscheinlich mehrere Blockchains parallel gedeihen sehen.

So, assuming the ideal blockchain infrastructure is in place, what would it mean for tens or even hundreds of millions of users to seamlessly interact on-chain in the future? And, crucially, how does this scenario create opportunities for retail investors and even VCs to achieve returns on their investments?

Unter der Annahme, dass die ideale Blockchain-Infrastruktur vorhanden ist, was würde es dann für Dutzende oder sogar Hunderte Millionen Benutzer bedeuten, in Zukunft nahtlos in der Kette zu interagieren? Und vor allem: Wie schafft dieses Szenario Möglichkeiten für Privatanleger und sogar VCs, Renditen aus ihren Investitionen zu erzielen?

In a market like this, builders from around the world would have the freedom to choose their preferred blockchain based on their specific needs and the resources those blockchains offer. From there, these builders would ideate on the companies they want to launch, start building, and eventually bring their products to market. Ideally, they would then raise venture capital to scale their operations once they gain traction. After proving their model, they might launch a token on exchanges to grow their treasury, using those funds to fuel further growth according to their tokenomics.

In einem Markt wie diesem hätten Bauherren auf der ganzen Welt die Freiheit, ihre bevorzugte Blockchain basierend auf ihren spezifischen Bedürfnissen und den Ressourcen, die diese Blockchains bieten, auszuwählen. Von dort aus würden diese Bauträger Ideen für die Unternehmen entwickeln, die sie gründen möchten, mit dem Bau beginnen und schließlich ihre Produkte auf den Markt bringen. Im Idealfall würden sie dann Risikokapital aufbringen, um ihre Geschäftstätigkeit zu erweitern, sobald sie Erfolg haben. Nachdem sie ihr Modell unter Beweis gestellt haben, könnten sie einen Token an Börsen einführen, um ihre Staatskasse zu vergrößern, und diese Mittel nutzen, um das weitere Wachstum entsprechend ihrer Tokenomics voranzutreiben.

Importantly, these companies would likely be raising money at more realistic valuations, as they would need to demonstrate they are building genuine businesses with sustainable revenue models. In this model, the blockchain would generate revenue from the blockspace used by these products, builders would profit as the value of the tokens they own increases, venture capitalists would see returns through token unlocks, and centralized

Wichtig ist, dass diese Unternehmen wahrscheinlich zu realistischeren Bewertungen Geld beschaffen würden, da sie nachweisen müssten, dass sie echte Unternehmen mit nachhaltigen Ertragsmodellen aufbauen. In diesem Modell würde die Blockchain Einnahmen aus dem von diesen Produkten genutzten Blockraum generieren, Bauherren würden profitieren, wenn der Wert der Token, die sie besitzen, steigen, Risikokapitalgeber würden Renditen durch Token-Freischaltungen und Zentralisierung erzielen