Droht ein Bitcoin-Crash wie im Mai 2021?

Der Bitcoin-Preis ist unter die kritische Unterstützungsmarke von 60.000 US-Dollar gefallen und hat einen Tiefststand von 57.914 US-Dollar erreicht. Seit Dienstag verzeichnete Bitcoin einen weiteren Rückgang um 7 %

Bitcoin (BTC) price has fallen below the critical support level of $60,000, reaching a low of $57,914. This marks a further 7% decline since Tuesday, reinforcing the ongoing downward trend.

Der Preis von Bitcoin (BTC) ist unter die kritische Unterstützungsmarke von 60.000 $ gefallen und hat einen Tiefststand von 57.914 $ erreicht. Dies bedeutet einen weiteren Rückgang um 7 % seit Dienstag und verstärkt den anhaltenden Abwärtstrend.

Currently, market sentiment is shifting markedly towards the bearish side.

Derzeit verschiebt sich die Marktstimmung deutlich in Richtung einer pessimistischen Seite.

Is A May 2021-Style Bitcoin Crash Looming?

Droht ein Bitcoin-Crash wie im Mai 2021?

Co-founder of Mechanism Capital, Andrew Kang, has raised significant concerns regarding the pattern emerging in the Bitcoin market, which is reminiscent of the conditions that led to the dramatic crash of May 2021.

Andrew Kang, Mitbegründer von Mechanism Capital, hat erhebliche Bedenken hinsichtlich des sich abzeichnenden Musters auf dem Bitcoin-Markt geäußert, das an die Bedingungen erinnert, die zum dramatischen Absturz im Mai 2021 führten.

In a detailed analysis shared via X (formerly Twitter), Kang highlighted a critical aspect that is being overlooked by most market participants.

In einer detaillierten Analyse, die über X (ehemals Twitter) geteilt wurde, hob Kang einen kritischen Aspekt hervor, der von den meisten Marktteilnehmern übersehen wird.

“Most market participants are not appreciating the significance of a potential loss of a 4-month range on Bitcoin. The closest parallel we can draw is to that of the range of May 2021 where we also came off a parabolic rally of BTC and alts.”

„Die meisten Marktteilnehmer sind sich der Bedeutung eines möglichen Verlusts einer 4-Monats-Spanne bei Bitcoin nicht bewusst. Die engste Parallele, die wir ziehen können, ist die der Spanne vom Mai 2021, wo wir ebenfalls eine parabolische Rallye von BTC und Alts erlebten.“

He noted the similarities in market conditions, particularly in terms of leveraged positions, which currently exceed $50 billion. “This figure does not include the Chicago Mercantile Exchange (CME), which is higher, but compounded by the fact that in this scenario we have ranged even longer (18 weeks vs. 13), and we have not had extreme washouts yet while we had a few in the middle of the 2020-2021 bull market,” Kang elaborated.

Er wies auf die Ähnlichkeiten der Marktbedingungen hin, insbesondere im Hinblick auf die gehebelten Positionen, die derzeit 50 Milliarden US-Dollar übersteigen. „In dieser Zahl ist die Chicago Mercantile Exchange (CME) nicht enthalten, die höher liegt, wird aber durch die Tatsache verstärkt, dass wir in diesem Szenario noch länger geschwankt haben (18 Wochen gegenüber 13) und wir bisher noch keine extremen Auswaschungen erlebt haben.“ „Mitten im Bullenmarkt 2020–2021 gab es einige“, erläuterte Kang.

Kang also adjusted his projections for Bitcoin’s bottom, suggesting a steeper fall than earlier anticipated: “It’s likely that my initial estimates of low $50ks were too conservative and we see a more extreme reset to $40k.” He warned that such a pullback could significantly damage the market, necessitating a few months of consolidation and a downtrend before any reversal to an upward trend might be conceivable.

Kang passte auch seine Prognosen für den Tiefpunkt von Bitcoin an und deutete einen stärkeren Rückgang als zuvor erwartet an: „Wahrscheinlich waren meine anfänglichen Schätzungen von niedrigen 50.000 US-Dollar zu konservativ und wir sehen eine extremere Rücksetzung auf 40.000 US-Dollar.“ Er warnte davor, dass ein solcher Rückgang dem Markt erheblich schaden könnte und einige Monate der Konsolidierung und eines Abwärtstrends erforderlich machen würde, bevor eine Umkehr zu einem Aufwärtstrend denkbar sei.

In a dialogue with Alex Krüger, a well-known macro and crypto analyst, the discussion explored the intricacies of open interest (OI) in the derivatives market, a crucial aspect of understanding market sentiment and directional biases. Krüger pointed out, “Much of that OI is not directional though,” suggesting a more complex market behavior than straightforward long and short positions.

Im Gespräch mit Alex Krüger, einem bekannten Makro- und Krypto-Analysten, wurden in der Diskussion die Feinheiten des Open Interest (OI) am Derivatemarkt erörtert, ein entscheidender Aspekt für das Verständnis der Marktstimmung und Richtungsverzerrungen. Krüger wies darauf hin: „Ein Großteil dieses OI ist jedoch nicht direktional“, was auf ein komplexeres Marktverhalten als auf einfache Long- und Short-Positionen hindeutet.

Responding, Kang clarified the composition of OI, saying, “Each unit of OI is one long + one short. Even if there are basis trade shorts on the short leg, there’s a directional long on the other end. So yes… less directional shorts.” The conversation further delved into whether derivatives traders are delta neutral, which affects market stability.

Als Antwort erläuterte Kang die Zusammensetzung des OI und sagte: „Jede OI-Einheit besteht aus einem Long + einem Short.“ Selbst wenn es auf der Short-Seite Basis-Trade-Shorts gibt, gibt es auf der anderen Seite eine gerichtete Long-Position. Also ja... weniger richtungsgebundene Shorts.“ Das Gespräch befasste sich weiter mit der Frage, ob Derivatehändler Delta-neutral sind, was sich auf die Marktstabilität auswirkt.

Krüger queried about market maker positions, and Kang responded, “I can assure you that there are not many market makers in the OI that are delta neutral long perps and short spot paying funding/borrow on both ends for a negative carry trade.”

Krüger fragte nach Market-Maker-Positionen und Kang antwortete: „Ich kann Ihnen versichern, dass es im OI nicht viele Market-Maker gibt, die deltaneutrale Long-Perps und Short-Spots sind, die an beiden Enden Finanzierung/Kredit für einen negativen Carry Trade zahlen.“

What Happened In May 2021?

Was geschah im Mai 2021?

This ongoing discussion among experts reflects a deepening concern over the potential for a repeat of the May 2021 crash. During that period, Bitcoin’s price plummeted dramatically following a peak of around $64,000 in mid-April 2021. By the end of June, it had lost about 56% of its value.

Diese anhaltende Diskussion unter Experten spiegelt die zunehmende Besorgnis über die Möglichkeit einer Wiederholung des Absturzes vom Mai 2021 wider. In diesem Zeitraum brach der Preis von Bitcoin dramatisch ein, nachdem er Mitte April 2021 einen Höchststand von rund 64.000 US-Dollar erreichte. Bis Ende Juni hatte er etwa 56 % seines Wertes verloren.

This crash was precipitated by a mix of factors, including regulatory crackdowns in China, environmental concerns voiced by influential figures like Tesla CEO Elon Musk, and a resulting cascade of panic selling among both retail and institutional investors.

Dieser Absturz wurde durch eine Reihe von Faktoren ausgelöst, darunter regulatorische Maßnahmen in China, Umweltbedenken einflussreicher Persönlichkeiten wie Elon Musk, CEO von Tesla, und eine daraus resultierende Kaskade von Panikverkäufen sowohl bei Privatanlegern als auch bei institutionellen Anlegern.

In retrospect, the May 2021 downturn was characterized by a rapid shift in investor sentiment, driven by external shocks and exacerbated by the high levels of leverage in the market. Today, similar conditions could be forming according to Kang, with high leverage and extended periods without significant price corrections, suggesting that the market may be on the brink of another severe downturn.

Rückblickend war der Abschwung im Mai 2021 durch einen raschen Stimmungsumschwung der Anleger gekennzeichnet, der durch externe Schocks ausgelöst und durch die hohe Verschuldung des Marktes verschärft wurde. Laut Kang könnten sich heute ähnliche Bedingungen bilden, mit hoher Hebelwirkung und längeren Zeiträumen ohne nennenswerte Preiskorrekturen, was darauf hindeutet, dass der Markt möglicherweise am Rande eines weiteren schweren Abschwungs steht.

At press time, BTC traded at $58,736.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 58.736 $ gehandelt.