Robert Mitchnick, Leiter der digitalen Assets bei BlackRock, diskutiert Bitcoin -ETFs

In einer Diskussion am 30. April 2025 im Token2049 Abu Dhabi sagte Robert Mitchnick, Leiter der digitalen Vermögenswerte bei BlackRock, dass es interessant sein wird, es zu sehen

In a discussion held on 30 April 2025 at the Token2049 Abu Dhabi, Robert Mitchnick, Head of Digital Assets at BlackRock, said that it will be interesting to see who was buying Bitcoin ETFs over the last 16 months. “At the outset, it certainly was predominantly retail. But then you also have the two other segments that are really important here, which are wealth advisory and institutional,” he added.

In einer Diskussion am 30. April 2025 im Token2049 Abu Dhabi sagte Robert Mitchnick, Leiter der digitalen Assets bei BlackRock, dass es interessant sein wird zu sehen, wer in den letzten 16 Monaten Bitcoin -ETFs kaufte. „Zu Beginn war es sicherlich vorwiegend im Einzelhandel. Aber dann haben Sie auch die beiden anderen Segmente, die hier wirklich wichtig sind, nämlich, nämlich die Beratung und institutionell“, fügte er hinzu.

Mitchnick added that usually investors who are bullish on Bitcoin are also bullish on gold. “Bitcoin and gold share a lot of world views”, he said. He further stated that many have reallocated their portfolios, moving from all gold positions to a gold-Bitcoin strategy of 80/20 or 50/50 or even substituting their gold positions entirely with Bitcoins.

Mitchnick fügte hinzu, dass in der Regel auch Investoren, die Bitcoin auf Bitcoin haben, auch goldbullisch sind. "Bitcoin und Gold teilen viele Weltansichten", sagte er. Er erklärte ferner, dass viele ihre Portfolios neu zugewandt hätten, sich von allen Goldpositionen zu einer Gold-Bitcoin-Strategie von 80/20 oder 50/50 übertragen oder sogar ihre Goldpositionen vollständig durch Bitcoins ersetzen.

On the topic of investor behaviour and the changing dynamics around Bitcoin ETFs and futures, Jan van Eck, CEO of VanEck, and Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products at CME Group weighed in.

Zum Thema Anlegerverhalten und die sich ändernde Dynamik von Bitcoin ETFs und Futures, Jan Van Eck, CEO von Vaneck, und Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products bei CME Group, belastet.

Bitcoin ETF: Most Successful ETF Launch In History

Bitcoin ETF: erfolgreichste ETF -Start in der Geschichte

Bloomberg analyst Eric Baluchnas kicked off the discussion by stating that Bitcoin EFTs have attracted over $40 billion in net flows since launch, making Bitcoin ETF the most successful ETF launch in history. “The flows are back in a big way,” agreed Mitchnick. He further stated that seeing who was buying Bitcoin ETFs over the last 16 months was interesting. “At the outset, it certainly was predominantly retail. But then you also have the two other segments that are really important here, which is wealth advisory and institutional,” he explained.

Der Bloomberg -Analyst Eric Baluchnas startete die Diskussion, indem er feststellte, dass Bitcoin EFTs seit dem Start über 40 Milliarden US -Dollar in Höhe von über 40 Milliarden US -Dollar angezogen haben, was den Bitcoin -ETF zum erfolgreichsten ETF -Start in der Geschichte gemacht hat. "Die Ströme sind wieder groß", stimmte Mitchnick zu. Er erklärte weiter, dass es interessant war, zu sehen, wer in den letzten 16 Monaten Bitcoin -ETFs kaufte. „Zu Beginn war es sicherlich vorwiegend im Einzelhandel. Aber dann haben Sie auch die beiden anderen Segmente, die hier wirklich wichtig sind, nämlich, was Wohlstandsberatung und institutionell ist“, erklärte er.

Furthermore, he stated that this is a pattern that is discernible in every single quarter where the percentage in retail goes down and the percentage of institutional wealth advisory goes up.

Darüber hinaus erklärte er, dass dies ein Muster ist, das in jedem Quartal erkennbar ist, in dem der Prozentsatz im Einzelhandel sinkt und der Prozentsatz der institutionellen Vermögensberatung steigt.

Baluchnas took the conversation forward with facts. “ETFs have $10 trillion. About 70% of that money is advisors. Advisors are the people who manage all the boomer assets. And the boomers have all the money,” he said. Furthermore, he elaborated, institutions (pension plans, etc.) have a $100 trillion market, and it is even harder to penetrate, but some inroads have been made. The advisors’ assets, however, are the main audience for ETFs in the future.

Belutschnas nahm das Gespräch mit Fakten vor. "ETFs haben 10 Billionen US -Dollar. Etwa 70% dieses Geldes sind Berater. Berater sind die Menschen, die alle Boomer -Vermögenswerte verwalten. Und die Boomer haben das ganze Geld", sagte er. Darüber hinaus arbeitete er aus, Institutionen (Pensionspläne usw.) haben einen Markt für 100 Billionen US -Dollar, und es ist noch schwieriger zu durchdringen, aber einige Eingriffe wurden gemacht. Das Vermögen der Berater ist jedoch das Hauptpublikum für ETFs in der Zukunft.

Meanwhile, Van Eck explains that while Bitcoin’s inflows are impressive, they still lag behind gold’s $14 billion inflows into ETFs this year. “Bitcoin is so far away from penetrating those dark rooms where the big money lies,” he says.

In der Zwischenzeit erklärt Van Eck, dass Bitcoins Zuflüsse zwar beeindruckend sind, aber immer noch hinter Golds 14 -Milliarden -Dollar -Zuflüssen in ETFs in diesem Jahr zurückbleiben. "Bitcoin ist so weit davon entfernt, in die dunklen Räume zu kommen, in denen das große Geld liegt", sagt er.

Furthermore, traditional brokerages like Vanguard still restrict Bitcoin ETF access, indicating how early the broader adoption phase still is. Expanding on this point, he states that there is a long way to go before most allocators include Bitcoin ETFs.

Darüber hinaus beschränken traditionelle Broker wie Vanguard den Bitcoin -ETF -Zugriff immer noch, was darauf hinweist, wie früh die breitere Adoptionsphase noch ist. Wenn er diesen Punkt erweitert, gibt er an, dass es noch einen langen Weg vor sich gibt, bis die meisten Allokatoren Bitcoin -ETFs enthalten.

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Role Of Futures And Hedge Funds

Rolle von Futures und Hedgefonds

Vicioso weighed in on the crucial role of Bitcoin futures in laying the groundwork for ETF approval. According to him the liquidity that the futures market creates helps establish price stability that allows ETF issuers to efficiently buy and hold Bitcoins.

Vicioso belastete die entscheidende Rolle von Bitcoin -Futures bei der Festlegung der Grundlage für die Zulassung von ETF. Ihm zufolge hilft die Liquidität, dass der Futures -Markt schafft, Preisstabilität, die es ETF -Emittenten ermöglicht, Bitcoins effizient zu kaufen und zu halten.

He said that the ETFs and spot markets have been successful off the back of futures, as all these markets are related. “If the ETFs are doing well, it means that the futures are doing well, and it also means that Spot is doing well,” he says.

Er sagte, dass die ETFs und die Spotmärkte von Futures erfolgreich waren, da alle diese Märkte zusammenhängen. „Wenn es den ETFs gut geht, bedeutet dies, dass die Zukunft gut läuft und es auch bedeutet, dass der Punkt gut läuft“, sagt er.

Additionally, Baluchnas stated that hedge funds engage in basis trading where they exploit the price differential between futures and spot Bitcoin prices. Vicioso explained that hedge funds buy Bitcoin ETFs while shorting Bitcoin futures. Therefore, locking in the spread.

Darüber hinaus erklärte Belutschnas, dass Hedgefonds den Basishandel betreiben, wo sie die Preisdifferenz zwischen Futures und Spot -Bitcoin -Preisen ausnutzen. Vicioso erklärte, dass Hedge -Fonds Bitcoin -ETFs kaufen und Bitcoin -Futures verkürzen. Daher die Ausbreitung einsperren.

The differential has moved around. Initially, the basis was around 20% after the ETF launch, it collapsed to 5% for a while and is now back to 8-10%.

Das Differential hat sich bewegt. Zunächst lag die Basis bei etwa 20% nach dem ETF-Start, sie brach eine Weile auf 5% zusammen und ist nun auf 8-10% zurück.

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Bitcoin ETF Price To Become More Stable Since Holders Are More Stable

Bitcoin ETF -Preis wird stabiler, da Inhaber stabiler sind

A key theme was Bitcoin’s behaviour during the recent “tariff tantrum,” where stocks sold off amid US trade policy uncertainty. Historically, Bitcoin has behaved like “high beta”—amplifying stock moves. However, during the recent downturn, Bitcoin’s price remained relatively stable compared to equities.

Ein zentrales Thema war das Verhalten von Bitcoin während des jüngsten „Tarif -Wutanfalls“, bei dem die Aktien, die in der US -Handelspolitikversicherung verkauft wurden. Historisch gesehen hat sich Bitcoin wie „hohe Beta“ verhalten - Aktienbewegungen. Während des jüngsten Abschwungs blieb der Preis von Bitcoin im Vergleich zu Aktien relativ stabil.

This stability, Balchunas theorised, is due to the “upgrade” in holders. Bitcoin has shifted from shaky hands (e.g., FTX, distressed sellers) to long-term holders like MicroStrategy’s Michael Saylor.

Diese Stabilität, die Balchunas theoretisiert hat, ist auf das „Upgrade“ in den Inhabern zurückzuführen. Bitcoin hat sich von wackeligen Händen (z. B. FTX, Notverkäufern) zu Langzeitinhabern wie Michael Saylor von Microstrategy verlagert.

Michnick agreed, noting that Bitcoin’s fundamental property as a decentralised, scarce asset makes it a logical safe haven. Once Bitcoin displayed even a single day of uncorrelated, safe-haven behaviour, ETF inflows surged again, showing pent-up demand for diversification assets.

Michnick stimmte zu und stellte fest, dass Bitcoins grundlegendes Eigentum als dezentrales, knappes Gut zu einem logischen sicheren Hafen macht. Sobald Bitcoin auch einen einzigen Tag unkorrelierter Verhaltensweisen, ETF-Zuflüsse zeigte, stiegen erneut auf und zeigten aufgestaute Nachfrage nach Diversifizierungsanlagen.

Van Eck added historical context, highlighting that Bitcoin’s correlation with traditional assets was near zero pre-2020. However, post-COVID stimulus, Bitcoin’

Van Eck fügte den historischen Kontext hinzu und hob hervor, dass die Korrelation von Bitcoin mit traditionellen Vermögenswerten vor 2020 nahe Null lag. Post-Cowid-Stimulus, Bitcoin '