BlackRock의 디지털 자산 책임자 인 Robert Mitchnick은 Bitcoin ETF에 대해 논의합니다.

2025 년 4 월 30 일 Token2049 Abu Dhabi에서 열린 토론에서 BlackRock의 디지털 자산 책임자 인 Robert Mitchnick은 보는 것이 흥미로울 것이라고 말했다.

In a discussion held on 30 April 2025 at the Token2049 Abu Dhabi, Robert Mitchnick, Head of Digital Assets at BlackRock, said that it will be interesting to see who was buying Bitcoin ETFs over the last 16 months. “At the outset, it certainly was predominantly retail. But then you also have the two other segments that are really important here, which are wealth advisory and institutional,” he added.

2025 년 4 월 30 일 Token2049 Abu Dhabi에서 열린 토론에서 BlackRock의 디지털 자산 책임자 인 Robert Mitchnick은 지난 16 개월 동안 누가 Bitcoin ETF를 구매했는지 보는 것이 흥미로울 것이라고 말했다. "처음에는 주로 소매점이었다. 그러나 당신은 또한 여기에서 정말로 중요한 두 가지 세그먼트를 가지고 있으며,이 부문은 자산 자문과 제도적이다"고 덧붙였다.

Mitchnick added that usually investors who are bullish on Bitcoin are also bullish on gold. “Bitcoin and gold share a lot of world views”, he said. He further stated that many have reallocated their portfolios, moving from all gold positions to a gold-Bitcoin strategy of 80/20 or 50/50 or even substituting their gold positions entirely with Bitcoins.

Mitchnick은 보통 비트 코인에 낙관적 인 투자자들도 금에 낙관적이라고 덧붙였다. "비트 코인과 금은 많은 세계관을 공유하고있다"고 그는 말했다. 그는 또한 많은 사람들이 포트폴리오를 재 할당하여 모든 금 포지션에서 80/20 또는 50/50의 금 비트 코인 전략으로 이동하거나 금 포지션을 비트 코인으로 완전히 대체한다고 말했습니다.

On the topic of investor behaviour and the changing dynamics around Bitcoin ETFs and futures, Jan van Eck, CEO of VanEck, and Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products at CME Group weighed in.

Bitcoin ETFS 및 Futures와 관련된 투자자 행동과 변화하는 역학에 관한 주제에 대해 Vaneck의 CEO 인 Jan Van Eck 및 CME Group의 Cryptocurrency 제품의 글로벌 책임자 인 Giovanni Vicioso의 주제에 대해, Giovanni Vicioso는 무게를 측정했습니다.

Bitcoin ETF: Most Successful ETF Launch In History

비트 코인 ETF : 역사상 가장 성공적인 ETF 출시

Bloomberg analyst Eric Baluchnas kicked off the discussion by stating that Bitcoin EFTs have attracted over $40 billion in net flows since launch, making Bitcoin ETF the most successful ETF launch in history. “The flows are back in a big way,” agreed Mitchnick. He further stated that seeing who was buying Bitcoin ETFs over the last 16 months was interesting. “At the outset, it certainly was predominantly retail. But then you also have the two other segments that are really important here, which is wealth advisory and institutional,” he explained.

Bloomberg의 분석가 인 Eric Baluchnas는 Bitcoin EFT가 출시 이후 400 억 달러 이상의 순 흐름을 유치하여 Bitcoin ETF가 역사상 가장 성공적인 ETF 출시를 만들었다 고 말함으로써 토론을 시작했습니다. Mitchnick은“흐름이 큰 방식으로 돌아 왔습니다. 그는 지난 16 개월 동안 누가 Bitcoin ETF를 구매하는지 보는 것이 흥미 롭다고 말했다. "처음에는 확실히 주로 소매점이었다. 그러나 당신은 또한 여기에 정말로 중요한 두 가지 세그먼트를 가지고 있으며, 이는 자산 자문과 제도적이다"라고 그는 설명했다.

Furthermore, he stated that this is a pattern that is discernible in every single quarter where the percentage in retail goes down and the percentage of institutional wealth advisory goes up.

또한, 그는 소매의 비율이 하락하고 제도적 자산 자문의 비율이 증가하는 모든 분기마다 식별 할 수있는 패턴이라고 밝혔다.

Baluchnas took the conversation forward with facts. “ETFs have $10 trillion. About 70% of that money is advisors. Advisors are the people who manage all the boomer assets. And the boomers have all the money,” he said. Furthermore, he elaborated, institutions (pension plans, etc.) have a $100 trillion market, and it is even harder to penetrate, but some inroads have been made. The advisors’ assets, however, are the main audience for ETFs in the future.

Baluchnas는 사실과 대화를 나누었습니다. "ETF에는 10 조 달러가 있습니다. 그 돈의 약 70%는 고문입니다. 어드바이저는 모든 붐 세대 자산을 관리하는 사람들입니다. 그리고 붐 세대는 모든 돈을 가지고 있습니다." 또한 그는 정교하게, 기관 (연금 계획 등)은 100 조 달러 규모의 시장을 가지고 있으며 침투하기가 더 어려워졌지만 일부 내부는 이루어졌다. 그러나 고문 자산은 향후 ETF의 주요 청중입니다.

Meanwhile, Van Eck explains that while Bitcoin’s inflows are impressive, they still lag behind gold’s $14 billion inflows into ETFs this year. “Bitcoin is so far away from penetrating those dark rooms where the big money lies,” he says.

한편 Van Eck은 Bitcoin의 유입이 인상적이지만 올해 Gold의 140 억 달러의 ETF에 뒤쳐져 있다고 설명합니다. "비트 코인은 큰 돈이있는 어두운 방을 관통하는 데 너무 멀다"고 그는 말했다.

Furthermore, traditional brokerages like Vanguard still restrict Bitcoin ETF access, indicating how early the broader adoption phase still is. Expanding on this point, he states that there is a long way to go before most allocators include Bitcoin ETFs.

또한 Vanguard와 같은 전통적인 중개인은 여전히 ​​비트 코인 ETF 액세스를 제한하여 더 넓은 채택 단계가 여전히 초기에 얼마나 초기인지를 나타냅니다. 이 시점에서 확장하면서, 그는 대부분의 할당 자에 Bitcoin ETF를 포함하기 전에 갈 길이 멀다 고 말합니다.

Explore: The 12+ Hottest Crypto Presales to Buy Right Now

탐색 : 지금 구매할 12+ 가장 인기있는 암호화 프리 살인

Role Of Futures And Hedge Funds

선물 및 헤지 펀드의 역할

Vicioso weighed in on the crucial role of Bitcoin futures in laying the groundwork for ETF approval. According to him the liquidity that the futures market creates helps establish price stability that allows ETF issuers to efficiently buy and hold Bitcoins.

Vicioso는 ETF 승인을위한 토대를 마련하는 데 비트 코인 선물의 중요한 역할을 맡았습니다. 그에 따르면 선물 시장이 창출하는 유동성은 ETF 발행자가 비트 코인을 효율적으로 구매하고 보유 할 수있는 가격 안정성을 확립하는 데 도움이됩니다.

He said that the ETFs and spot markets have been successful off the back of futures, as all these markets are related. “If the ETFs are doing well, it means that the futures are doing well, and it also means that Spot is doing well,” he says.

그는이 모든 시장이 관련되어 있기 때문에 ETF와 현장 시장은 미래의 뒤에서 성공했다고 말했다. "ETF가 잘 지내고 있다면, 그것은 미래가 잘하고 있음을 의미하며, 그것은 또한 스팟이 잘하고 있음을 의미합니다."라고 그는 말합니다.

Additionally, Baluchnas stated that hedge funds engage in basis trading where they exploit the price differential between futures and spot Bitcoin prices. Vicioso explained that hedge funds buy Bitcoin ETFs while shorting Bitcoin futures. Therefore, locking in the spread.

또한 Baluchnas는 헤지 펀드가 기본 거래에 참여하여 선물과 비트 코인 가격의 가격 차이를 활용한다고 밝혔다. Vicioso는 헤지 펀드가 비트 코인 미래를 단축시키면서 비트 코인 ETF를 구매한다고 설명했다. 따라서 스프레드를 잠그십시오.

The differential has moved around. Initially, the basis was around 20% after the ETF launch, it collapsed to 5% for a while and is now back to 8-10%.

차이가 움직였습니다. 처음에 ETF 출시 후 기초는 약 20%였으며 한동안 5%로 무너졌으며 이제 8-10%로 돌아 왔습니다.

Explore: Top Solana Meme Coins to Buy in 2025

탐험 : 2025 년에 구매할 최고의 Solana Meme Coins

Bitcoin ETF Price To Become More Stable Since Holders Are More Stable

보유자가 더 안정되기 때문에 비트 코인 ETF 가격이 더 안정적이되기위한 가격

A key theme was Bitcoin’s behaviour during the recent “tariff tantrum,” where stocks sold off amid US trade policy uncertainty. Historically, Bitcoin has behaved like “high beta”—amplifying stock moves. However, during the recent downturn, Bitcoin’s price remained relatively stable compared to equities.

주요 주제는 최근 미국 무역 정책 불확실성으로 인해 주식이 매진 된 최근의“관세 울화”에서 비트 코인의 행동이었습니다. 역사적으로 Bitcoin은 "높은 베타"처럼 행동하여 재고 이동을 증폭 시켰습니다. 그러나 최근 침체기 동안 비트 코인의 가격은 주식에 비해 상대적으로 안정적으로 유지되었습니다.

This stability, Balchunas theorised, is due to the “upgrade” in holders. Bitcoin has shifted from shaky hands (e.g., FTX, distressed sellers) to long-term holders like MicroStrategy’s Michael Saylor.

Balchunas 이론화 된이 안정성은 보유자의 "업그레이드"때문입니다. 비트 코인은 흔들리는 손 (예 : FTX, 고민 판매자)에서 Microstrategy의 Michael Saylor와 같은 장기 보유자로 전환했습니다.

Michnick agreed, noting that Bitcoin’s fundamental property as a decentralised, scarce asset makes it a logical safe haven. Once Bitcoin displayed even a single day of uncorrelated, safe-haven behaviour, ETF inflows surged again, showing pent-up demand for diversification assets.

Michnick은 비트 코인의 기본 재산으로 분산 된 부족 자산으로서 논리적 인 안전한 피난처가된다는 점을 지적하면서 동의했다. 일단 비트 코인이 하루의 상관되지 않은 안전한 행동조차도 ETF 유입이 다시 급증하여 다각화 자산에 대한 수요가 발생했습니다.

Van Eck added historical context, highlighting that Bitcoin’s correlation with traditional assets was near zero pre-2020. However, post-COVID stimulus, Bitcoin’

Van Eck은 역사적 맥락을 추가하여 Bitcoin과 전통적인 자산의 상관 관계가 2020 년 이전의 0에 가깝다는 것을 강조했습니다. 그러나, 코비드 후 자극, 비트 코인 '