Jurrien Timmer von Fidelity Investments veröffentlichte einen Artikel, in dem die Beziehung zwischen Bitcoin und Gold analysiert wurde

Panews berichtete am 4. Mai, dass Jurrien Timmer, Global Makro Director of Fidelity Investments, kürzlich einen Artikel veröffentlichte, der die dynamische Beziehung zwischen Bitcoin und Gold ausführlich analysiert hat.

In a recent article, Jurrien Timmer, global macro director at Fidelity Investments, discussed in detail the dynamic relationship between Bitcoin and gold, highlighting the changing trends of their Sharpe ratios and relative performance, which he believes may be at a turning point. Citing data from Fidelity Management and Research Company (FMR Co) and Bloomberg, Timmer's analysis began with an observation on the ironic negative correlation between gold and Bitcoin.

In einem kürzlich erschienenen Artikel diskutierte Jurrien Timmer, Global Makro Director bei Fidelity Investments, die dynamische Beziehung zwischen Bitcoin und Gold, wobei die sich ändernden Trends ihrer Sharpe -Verhältnisse und der relativen Leistung hervorgehoben werden, von denen er glaubt, dass sie an einem Wendepunkt liegen. Timmers Analyse zitierte Daten von Fidelity Management and Research Company (FMR CO) und Bloomberg und begann mit einer Beobachtung der ironischen negativen Korrelation zwischen Gold und Bitcoin.

As the chart below shows, the Sharpe ratios of the two assets have been alternating recently. It seems like Bitcoin’s ‘lead moment’ may be next, as its Sharpe ratio is currently -0.40, while gold’s is 1.33. So, we may be witnessing a baton handover from gold to Bitcoin.

Wie die folgende Tabelle zeigt, wechselten die Sharpe -Verhältnisse der beiden Vermögenswerte in letzter Zeit. Es scheint, als wäre Bitcoins "Lead -Moment" als nächstes, da das Sharpe -Verhältnis derzeit -0,40 beträgt, während Gold 1,33 beträgt. Wir können also einen Schlagstockübergabe von Gold nach Bitcoin erleben.

Sharpe Ratio (Last 10 Years)As of March 31, 2023Source: FMR Co, via Bloomberg

Sharpe Ratio (letzten 10 Jahre) zum 31. März 2023Source: FMR Co über Bloomberg

Sharpe Ratio (Last 10 Years)

Sharpe -Verhältnis (letzte 10 Jahre)

The higher the Sharpe ratio, the better the risk-adjusted return. A negative Sharpe ratio indicates that the return is less than risk-free rates, while a positive Sharpe ratio indicates that the investment is generating returns above the risk-free rate of interest.

Je höher das Sharpe-Verhältnis ist, desto besser ist die risikobereinigte Rendite. Ein negatives Sharpe-Verhältnis zeigt, dass die Rendite weniger als risikofreie Zinssätze beträgt, während ein positives Sharpe-Verhältnis darauf hinweist, dass die Investition Renditen über dem risikofreien Zinssatz generiert.

The lower volatility of gold compared to Bitcoin is evident, with gold’s standard deviation of annual total returns being around 20%, compared to around 80% for Bitcoin. Hence, when considering the ratio of average annual total return to the standard deviation of annual total return, a four-to-one ratio in terms of portfolio allocation seems appropriate.

Die niedrigere Volatilität von Gold im Vergleich zu Bitcoin ist offensichtlich, wobei die Standardabweichung von Gold für die jährlichen Gesamtrendite bei etwa 20% liegt, verglichen mit etwa 80% für Bitcoin. Bei der Betrachtung des Verhältnisses der durchschnittlichen jährlichen Gesamtrendite zur Standardabweichung der jährlichen Gesamtrendite scheint ein Verhältnis von vier zu eins in Bezug auf die Portfolioallokation angemessen zu sein.

This difference in volatility also becomes apparent when examining their annual total returns over the past 10 years. In 2013, the worst year for gold in the past 10 years, it still managed a return of -10%, while the worst year for Bitcoin was 2014, with a loss of around -46%.

Dieser Unterschied in der Volatilität zeigt sich auch bei der Untersuchung ihrer jährlichen Gesamtrenditen in den letzten 10 Jahren. Im Jahr 2013, das schlechteste Jahr für Gold in den letzten 10 Jahren, erzielte es immer noch eine Rendite von -10%, während das schlechteste Jahr für Bitcoin 2014 mit einem Verlust von rund -46%war.

However, in 2019, Bitcoin had an annual total return of around 90%, compared to around 15% for gold.

Im Jahr 2019 erzielte Bitcoin jedoch eine jährliche Gesamtrendite von rund 90%, verglichen mit rund 15% für Gold.

The implication is that for a portfolio of four parts gold to one part Bitcoin, the average annual total return would be around 10%, with a standard deviation of around 20%.

Die Implikation ist, dass für ein Portfolio von vier Teilen Gold bis zu einem Teil Bitcoin die durchschnittliche jährliche Gesamtrendite bei rund 10%beträgt, wobei eine Standardabweichung von rund 20%.

At the beginning of 2013, a hypothetical portfolio of four parts gold to one part Bitcoin would have been worth $500,000. Over the past 10 years, with annual contributions of $50,000 at the beginning of each year, the portfolio would have grown to around $3.6 million by the end of March 2023, an average annual total return of 9.8% and a standard deviation of annual total return of 19.4%.

Anfang 2013 hätte ein hypothetisches Portfolio von vier Teilen Gold zu einem Teil Bitcoin 500.000 US -Dollar wert. In den letzten 10 Jahren hätte das Portfolio mit jährlichen Beiträgen von 50.000 USD zu Beginn eines jeden Jahres bis Ende März 2023 auf rund 3,6 Millionen US -Dollar gewachsen, eine durchschnittliche jährliche Gesamtrendite von 9,8% und eine Standardabweichung der jährlichen Gesamtrendite von 19,4%.