JPMorgan sieht beispiellose Veränderungen im Anmarsch

Die globale Investmentbank JPMorgan hat am Freitag einen Bericht veröffentlicht, in dem sie die möglichen Auswirkungen der US-Wahlen auf die Steuerpolitik, die Staatsverschuldung und die Marktstabilität hervorhebt

Global investment bank JPMorgan (NYSE:JPM) offered a report on Friday to help investors approach the upcoming U.S. election as it pertains to tax policy, government debt, and market stability.

Die globale Investmentbank JPMorgan (NYSE:JPM) hat am Freitag einen Bericht vorgelegt, um Anlegern bei der Herangehensweise an die bevorstehenden US-Wahlen im Hinblick auf Steuerpolitik, Staatsverschuldung und Marktstabilität zu helfen.

According to JPMorgan analysts, key provisions of the 2017 Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) are set to expire in 2025, at which point Congress will likely revisit tax policy. If the measures are not extended, personal tax rates will revert higher, and it would result in a 1.8% reduction in after-tax income for all U.S. households, as well as a 3.1% reduction for the top 1% of earners.

Laut JPMorgan-Analysten laufen wichtige Bestimmungen des Tax Cuts and Jobs Act (TCJA) von 2017 voraussichtlich im Jahr 2025 aus. Zu diesem Zeitpunkt wird der Kongress wahrscheinlich die Steuerpolitik überdenken. Wenn die Maßnahmen nicht ausgeweitet werden, werden die persönlichen Steuersätze wieder steigen, und dies würde zu einem Rückgang des Einkommens nach Steuern für alle US-Haushalte um 1,8 % sowie zu einem Rückgang um 3,1 % für das oberste 1 % der Verdiener führen.

In all, if the temporary provisions in the TCJA expire, personal tax rates would revert higher, and it would result in a 1.8% reduction in after-tax income for all U.S. households, as well as a 3.1% reduction for the top 1% of earners.

Wenn die vorübergehenden Bestimmungen des TCJA auslaufen, würden die persönlichen Steuersätze insgesamt wieder höher ausfallen, was zu einer Reduzierung des Einkommens nach Steuern für alle US-Haushalte um 1,8 % und für das oberste 1 % zu einer Reduzierung um 3,1 % führen würde. der Verdiener.

Given this, JPMorgan anticipates an effort from both parties to push for at least a partial extension of the TCJA, although the specifics will depend on the election’s outcome.

Vor diesem Hintergrund geht JPMorgan davon aus, dass beide Parteien versuchen werden, zumindest eine teilweise Verlängerung des TCJA voranzutreiben, wobei die Einzelheiten vom Ausgang der Wahl abhängen werden.

Regarding the national deficit, JPMorgan anticipates an increase under either candidate’s proposals, with potential impacts on bond yields. The report describes: “If all of the policy proposals from the campaign trail become reality (unlikely), the deficit could increase by over $1 trillion over the next 10 years under Kamala Harris, and by nearly $4 trillion under Donald Trump. This is why it makes some sense that bond yields have increased along with the odds of a Republican sweep.”

Was das Staatsdefizit angeht, rechnet JPMorgan nach den Vorschlägen beider Kandidaten mit einem Anstieg, mit möglichen Auswirkungen auf die Anleiherenditen. Der Bericht beschreibt: „Wenn alle politischen Vorschläge aus dem Wahlkampf Wirklichkeit werden (was unwahrscheinlich ist), könnte das Defizit in den nächsten zehn Jahren unter Kamala Harris um über 1 Billion US-Dollar und unter Donald Trump um fast 4 Billionen US-Dollar steigen.“ Aus diesem Grund macht es Sinn, dass die Anleiherenditen zusammen mit der Wahrscheinlichkeit eines republikanischen Wahlsiegs gestiegen sind.“

While debt concerns are evident, JPMorgan suggested that some fears may be overstated. The report explains:

Während Schuldensorgen offensichtlich sind, wies JPMorgan darauf hin, dass einige Befürchtungen möglicherweise übertrieben seien. Der Bericht erklärt:

While we view the debt and deficit trajectory as a risk, we think some of the fear is misplaced. In fact, current all-in yields give investors a second bite at the apple. For anyone who felt they missed the opportunity to add to core bonds, this may be your second chance.

Obwohl wir die Schulden- und Defizitentwicklung als Risiko betrachten, sind wir der Meinung, dass ein Teil der Befürchtungen unbegründet ist. Tatsächlich geben die aktuellen Gesamtrenditen den Anlegern einen zweiten Biss in den Apfel. Für alle, die das Gefühl hatten, die Gelegenheit zur Aufstockung ihrer Kernanleihen verpasst zu haben, könnte dies Ihre zweite Chance sein.

JPMorgan also addressed the possibility of an extended or contested election, noting: “It is difficult to say when we will know who won this election, and it’s possible that we may not have a clear answer for a week or two. In the event of a close election, we would expect to see court challenges and other legal action through the end of the year. It is important to also note that the 2022 Electoral Count Reform Act is meant to strengthen the mechanisms that ensure a clear implementation of election results.”

JPMorgan ging auch auf die Möglichkeit einer verlängerten oder umstrittenen Wahl ein und stellte fest: „Es ist schwer zu sagen, wann wir wissen werden, wer diese Wahl gewonnen hat, und es ist möglich, dass wir in ein oder zwei Wochen keine klare Antwort haben.“ Im Falle einer knappen Wahl gehen wir davon aus, dass es bis zum Jahresende zu gerichtlichen Anfechtungen und anderen rechtlichen Schritten kommen wird. Es ist auch wichtig zu beachten, dass das Wahlzählungsreformgesetz 2022 die Mechanismen stärken soll, die eine klare Umsetzung der Wahlergebnisse gewährleisten.“

However, the analysts advised investors: “Equity market volatility tends to fall relatively quickly after the new composition of government is confirmed, and on average, equities are higher 12 months after the election. Said differently, don’t let an election derail your plans—election outcomes don’t drive market returns over the long run.”

Allerdings rieten die Analysten den Anlegern: „Die Volatilität an den Aktienmärkten nimmt tendenziell relativ schnell ab, nachdem die neue Zusammensetzung der Regierung bestätigt wurde, und im Durchschnitt sind die Aktien 12 Monate nach der Wahl höher.“ Anders ausgedrückt: Lassen Sie nicht zu, dass eine Wahl Ihre Pläne zunichte macht – Wahlergebnisse beeinflussen auf lange Sicht nicht die Marktrenditen.“

This week, JPMorgan analysts, led by managing director Nikolaos Panigirtzoglou, also predicted that a Trump victory could drive retail investors toward risk assets, potentially boosting prices for bitcoin and gold as part of a broader “debasement trade.”

Diese Woche sagten JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Geschäftsführer Nikolaos Panigirtzoglou auch voraus, dass ein Trump-Sieg Privatanleger in Richtung Risikoanlagen treiben könnte, was möglicherweise die Preise für Bitcoin und Gold im Rahmen eines umfassenderen „Abwertungshandels“ in die Höhe treiben könnte.