Die Rallye der ETH, obwohl beeindruckend, lässt sich sehr zu wünschen

Die Eth $ -Rallye von Äther lässt, obwohl sie beeindruckend ist, viel zu wünschen übrig. Das liegt daran

Ether’s (ETH$) rally, though noteworthy, may be leaving some details untold.

Die Rallye von Äther (Eth $), obwohl bemerkenswert, kann einige Details für unermesslich machen.

As the recent surge in ether prices has been swift and significant, it’s heating up an interesting discussion: Is this rally being fueled by fresh longs, leveraged bets on the Chicago Mercantile Exchange (CME) derivatives, or something else entirely?

Da der jüngste Anstieg der Ätherpreise schnell und signifikant war, wird eine interessante Diskussion erwärmt: Wird diese Rallye von frischen Longs, Leveraged -Wetten auf den Chicago Mercantile Exchange (CME) Derivate oder etwas ganz ganz ganz aus?

According to Sui Chung, CEO of crypto index provider CF Benchmarks, the rally is primarily the result of traders covering their shorts, not a sudden surge of bullish conviction in the ether market. CME's derivatives, preferred by institutions, track the CF Benchmarks' Bitcoin Reference Rate - New York (BRRNY) variant.

Laut Sui Chung, CEO des CRYPTO -Indexanbieters CF -Benchmarks, ist die Rallye in erster Linie das Ergebnis von Händlern, die ihre Shorts abdecken, und nicht ein plötzlicher Anstieg der optimistischen Verurteilung auf dem Äthermarkt. CMEs Derivate, bevorzugt von Institutionen, verfolgen die Bitcoin -Referenzrate der CF -Benchmarks - New York (Brrny) Variante.

When bears cover their shorts, it means they are buying back futures contracts that were initially sold. This action of short covering temporarily boosts demand in the market, putting upward pressure on prices.

Wenn Bären ihre Shorts abdecken, bedeutet dies, dass sie Futures -Verträge zurückkaufen, die ursprünglich verkauft wurden. Diese Aktion der kurzen Deckung steigert die Nachfrage auf dem Markt vorübergehend und setzt den Preisen nach oben aus.

Chung highlighted the still-low CME futures premium (basis) as a key indicator of the short-covering narrative.

Chung hob die noch niedrige CME-Futures-Prämie (Basis) als Schlüsselindikator für die kurzbedeckte Erzählung hervor.

While ether's spot price has surged nearly 90% to above $2,600 since the early April sell-off, the annualized one-month basis in the CME's ether has held flat between 6% and 10%, according to data source Velo.

Während der Spotpreis von Äther seit dem Ausverkauf von April um fast 90% auf über 2.600 US-Dollar gestiegen ist, hat sich die annualisierte einmonatige Basis im Äther des CME laut Datenquelle Velo zwischen 6% und 10% flach gehalten.

"In more conventional setups, we would expect rising basis levels if traders were initiating fresh longs with leverage," Chung noted. "It's a reminder that not all rallies are fueled by new demand; sometimes, they reflect repositioning and risk reduction."

"Bei konventionelleren Setups würden wir erwarten, dass ein steigendes Basisniveau, wenn Händler frische Longs mit Hebel initiieren würden", bemerkte Chung. "Es ist eine Erinnerung daran, dass nicht alle Kundgebungen durch neue Nachfrage angeheizt werden. Manchmal spiegeln sie die Neupositionierung und Risikominderung wider."

One might argue that the basis has remained steady due to sophisticated trades "arbing" away the price difference between the CME ETH futures and the spot index price by shorting futures and buying ETH spot ETFs. However, that argument seems weak when considering the U.S.-listed spot ETFs have seen net positive inflows on just ten trading days in the past four weeks.

Man könnte argumentieren, dass die Grundlage aufgrund ausgefeilter Trades, die den Preisunterschied zwischen den CME -ETH -Futures und dem Spot -Indexpreis durch Kurzzeiten und den Kauf von ETH -ETFs "abkammeln", stetig geblieben ist. Dieses Argument scheint jedoch schwach zu sein, wenn die ETFs von den US-gelisteten Spots in den letzten vier Wochen nur zehn Handelstage positive Zuflüsse verzeichnet haben.

Moreover, the net inflows tallied more than $100 million just once, according to the data source SoSoValue.

Darüber hinaus erreichte die Nettozuflüsse laut Datenquelle Sosovalue nur einmal mehr als 100 Millionen US -Dollar.

"The lack of inflows into ETH ETFs and the muted basis paints a different picture, and this latest move higher doesn't appear to be driven by new leveraged longs," Chung added.

"Das Fehlen von Zuflüssen in ETFs und die gedämpfte Basis zeichnet ein anderes Bild, und dieser neueste Schritt höher scheint nicht von neuen Leveraged Longs angetrieben zu werden", fügte Chung hinzu.