Der Börsengang von Circle machte die Wall Street-Geschichte mit dem größten zweitägigen Anstieg seit 1980

Hinter dieser spektakulären Leistung steckt jedoch ein beunruhigendes Paradoxon: Der Emittent von USDC hat buchstäblich 3 Milliarden Dollar mit institutionellen Anlegern auf dem Tisch gelassen.

L'introduction en bourse de Circle a marqué l'histoire de Wall Street avec la plus forte progression à deux jours depuis 1980. Mais au-delà de cette performance spectaculaire se cache un paradoxe troublant : l'émetteur de USDC a laissé sur la table 3 milliards de dollars auprès d'investisseurs institutionnels. Comment expliquer ce colossal sacrifice financier ?

Der Börsengang von Circle hat die Geschichte der Wall Street seit 1980 mit dem höchsten Anstieg seit 1980 markiert. Über diese spektakuläre Leistung hat jedoch ein störendes Paradoxon versteckt: Der USDC -Emittent hat mit institutionellen Investoren 3 Milliarden US -Dollar auf dem Tisch gelassen. Wie kann man dieses kolossale finanzielle Opfer erklären?

Un Record Bourse qui Revient Cher à Circle

Ein Stipendienaufzeichnung, der am liebsten zum Kreis zurückkehrt

L'émetteur de stablecoin USDC a réalisé un véritable tsunami financier dès jeudi 5 juin. Sur la première séance, l'entité dirigée par Jeremy Allaire a vu son cours de bourse exploser à 88 dollars, soit une progression gargantuesque de 180 % par rapport au prix de l'introduction en bourse fixé à 31 dollars par JPMorgan, Goldman Sachs et Citigroup.

Der Stablecoin -USDC -Sender machte am Donnerstag, dem 5. Juni, einen echten finanziellen Tsunami. Bei der ersten Sitzung ließ das von Jeremy Allaire angeführte Unternehmen seinen Börsenmarkt mit 88 Dollar nach einem gigantischen Anstieg von 180 % im Vergleich zu dem Preis des IPO mit 31 Dollar pro JPMorgan, Goldman Sachs und Citigroup.

Une performance initiale qui n'était qu'un aperçu de ce qui attendait les investisseurs. Un tiers d'entre eux avaient déjà revendu leurs titres vendredi matin à prix d'or, faisant ainsi bénéficier largement les clients privilégiés des banques d'investissement au détriment de l'émetteur.

Eine anfängliche Leistung, die nur ein Überblick über die erwarteten Investoren war. Ein Drittel von ihnen hatte ihre Titel bereits am Freitagmorgen zu Goldpreisen verkauft, was den privilegierten Kunden von Investmentbanken auf Kosten des Senders weitgehend zugute kam.

Vendredi 6 juin au soir, le stock a atteint le cap symbolique de 107,5 dollars, soit encore près de 30 % de hausse supplémentaire par rapport à la veille. En seulement deux jours, Circle a atteint une hausse cumulative de près de 250 %, ce qui en fait l'IPO ayant connu la plus forte progression depuis 1980 selon les calculs de Jay Ritter, professeur à l'université de Floride et une grande figure mondiale de la recherche sur les introductions en bourse.

Freitagabend 6. Juni erreichte die Aktie den symbolischen Kurs von 107,5 USD, mehr als 30 % zusätzlicher Anstieg gegenüber dem Tag zuvor. In nur zwei Tagen hat Circle einen kumulativen Anstieg von fast 250 %erreicht, was den Börsengang gemäß den Berechnungen von Jay Ritter, Professor an der Universität von Florida und einer großen Weltforschung zum Börsengang den höchsten Anstieg seit 1980 verzeichnete.

Cette performance relègue C3.ai, le fournisseur de logiciels qui détenait le précédent record avec une hausse « minime » de 209 % lors de son introduction en bourse sur le Nasdaq en 2020, à la seconde place. Circle a fait parler de lui et confirme l'enthousiasme institutionnel pour les actifs crypto régulés.

Diese Leistung stellt C3.AI ab, den Software -Lieferanten, der den vorherigen Rekord mit einer "minimalen" Steigerung von 209 % hielt, als er 2020 in die NASDAQ eingeführt wurde. Circle wurde darüber gesprochen und bestätigt die institutionelle Begeisterung für regulierte Krypto -Vermögenswerte.

Laisser sur la Table 3 Milliards de Dollars en Capitalisation

Lassen Sie die Kapitalisierung auf dem Tisch 3 Milliarden US -Dollar

Pour autant, au-delà de ce succès boursier flagrant, se dévoile une réalité économique troublante. Circle a vendu 39 millions de shares au cours de son introduction en bourse, ce qui lui a permis de collecter 1,145 milliard de dollars après déduction des frais de souscription qui s'élèvent à 67 millions de dollars.

Über diesen offensichtlichen Erfolg der Aktienmarkte hinaus wird jedoch eine beunruhigende wirtschaftliche Realität aufgedeckt. Circle verkaufte während seines Börsengangs 39 Millionen Aktien, was es ihm ermöglichte, 1,145 Milliarden US -Dollar nach Abzug der Abonnementkosten zu sammeln, die 67 Millionen US -Dollar betragen.

Toutefois, si l'on avait calculé la valorisation de l'entreprise sur la base du cours de clôture de vendredi 6 juin, qui s'établit à 107,5 dollars, l'émetteur de USDC aurait pu collecter 4,144 milliards de dollars.

Wenn wir jedoch die Bewertung des Unternehmens auf der Grundlage des Schlusskurs am Freitag, dem 6. Juni, berechnet hätten, der 107,5 Dollar betrug, hätte der USDC -Emittent 4,144 Milliarden US -Dollar einholen können.

Cette différence gargantuesque de 3 milliards de dollars représente ce que les spécialistes appellent la "money left on the table", c'est-à-dire la somme d'argent que l'entreprise laisse sur la table au total.

Diese gigantische Differenz von 3 Milliarden US -Dollar stellt das dar, was Spezialisten das "Geld auf dem Tisch" bezeichnen, dh die Geldsumme, die das Unternehmen insgesamt auf dem Tisch lässt.

Concrètement, pour chaque dollar que Circle et ses dirigeants ont reçu, trois dollars en plus-values ont été répartis entre les clients privilégiés des banques d'investissement. Une manne pour ces investisseurs institutionnels qui ont pu revendre immédiatement leurs titres pour de substantielles réalisations financières.

Für jeden Dollar, den Circle und seine Manager erhielten, wurden konkret drei Dollar an Kapitalgewinnen zwischen den privilegierten Kunden von Investmentbanken aufgeteilt. Ein Windfall für diese institutionellen Anleger, die ihre Titel sofort für erhebliche finanzielle Leistungen weiterverkaufen konnten.

Ce montant astronomique place Circle au 7e rang parmi les plus grosses opportunités de coût laissées sur la table depuis 1980. Seules Visa, Airbnb, Snowflake, Rivian, DoorDash et Coupang ont fait "pire" en termes de sommes d'argent laissées derrière elles lors de leurs introductions en bourse. Un classement peu enviable qui suscite de légitimes interrogations sur la stratégie de pricing adoptée par les conseils de Circle.

Dieser astronomische Betrag Place Circle in der 7. Reihe unter den größten Kostenmöglichkeiten seit 1980. Nur Visa, Airbnb, Snowflake, Rivian, Doordash und Couang haben sich in Bezug auf Geld, das während ihres Börsengangs zurückgelassen wurde, "schlimmer" gemacht. Eine nicht beneidenswerte Klassifizierung, die legitime Fragen zur Preisstrategie durch den Rat des Kreises hervorruft.

L'ironie de la situation devient encore plus flagrante lorsqu'on se souvient que Circle avait préféré refuser une offre de rachat par Ripple qui était évaluée entre 4 et 5 milliards de dollars. Cette décision, qui avait semblé audacieuse au moment où elle avait été prise, révèle aujourd'hui toute son importance stratégique, même si l'exécution financière reste déroutante.

Die Ironie der Situation wird noch offener, wenn Sie sich daran erinnern, dass der Kreis es vorgezogen hatte, ein Angebot von Buyout durch Ripple zu verweigern, das zwischen 4 und 5 Milliarden Dollar bewertet wurde. Diese Entscheidung, die es gewagt schien, als sie getroffen worden war, enthüllt heute all ihre strategische Bedeutung, auch wenn die finanzielle Ausführung nach wie vor verwirrend bleibt.