Bitcoin-Wale übernehmen die Macht, und das ist ein Risiko für alle

(Bloomberg) – Börsengehandelte Bitcoin-Fonds waren in den USA ein so großer Erfolg, dass sie mittlerweile mehr als 1 Million der Token halten

(Bloomberg) -- Bitcoin exchange-traded funds have been such a smashing success in the US that they now hold more than 1 million of the tokens, or about 5% of what currently exists. That’s in the same ballpark as the amounts that have long been frozen in the wallet of the market’s original whale: The cryptocurrency’s anonymous and enigmatic creator known as Satoshi Nakamoto.

(Bloomberg) – Börsengehandelte Bitcoin-Fonds waren in den USA ein so großer Erfolg, dass sie mittlerweile mehr als 1 Million der Token halten, also etwa 5 % des derzeit vorhandenen Bestands. Das liegt in derselben Größenordnung wie die Beträge, die seit langem im Portemonnaie des ursprünglichen Wals des Marktes eingefroren sind: des anonymen und rätselhaften Schöpfers der Kryptowährung namens Satoshi Nakamoto.

Another buyer of equal size potentially may arrive on the scene, as a Senate ally of Donald Trump’s pushes to pass a bill that would require the Federal Reserve to sell some of its gold in order to fund the purchase of 1 million Bitcoin for a US government stockpile. In the corporate world, Michael Saylor’s software company MicroStrategy is sitting on about $38 billion worth of the tokens and has been tapping capital markets to buy more.

Es könnte möglicherweise ein weiterer gleich großer Käufer auftauchen, da ein Verbündeter von Donald Trump im Senat auf die Verabschiedung eines Gesetzes drängt, das die Federal Reserve dazu verpflichten würde, einen Teil ihres Goldes zu verkaufen, um den Kauf von 1 Million Bitcoin für eine US-Regierung zu finanzieren Vorrat. In der Unternehmenswelt sitzt Michael Saylors Softwareunternehmen MicroStrategy auf Token im Wert von rund 38 Milliarden US-Dollar und nutzt die Kapitalmärkte, um weitere zu kaufen.

All of these developments were unthinkable in Bitcoin’s early days not so long ago, when each token traded for pennies and the only people interested in it were young Libertarian techies seeking to create a subversive financial system immune to the influence of the government, Wall Street intermediaries and other big corporations. Oh, how times have changed. Now these same establishment institutions are taking over larger and larger swathes of the available Bitcoin.

All diese Entwicklungen waren in den Anfängen von Bitcoin vor nicht allzu langer Zeit undenkbar, als jeder Token für Pennys gehandelt wurde und die einzigen Menschen, die sich dafür interessierten, junge libertäre Technikfreaks waren, die ein subversives Finanzsystem schaffen wollten, das gegen den Einfluss der Regierung und Wall-Street-Vermittler immun war und andere große Unternehmen. Oh, wie haben sich die Zeiten geändert. Jetzt übernehmen dieselben etablierten Institutionen immer größere Teile der verfügbaren Bitcoin.

And the potential creation of a US national stockpile of the cryptocurrency could trigger more governments to buy up Bitcoin, said Mark Connors, founder and chief investment strategist at Risk Dimensions. It all adds up to what’s known as concentration risk.

Und die mögliche Schaffung eines nationalen Vorrats der Kryptowährung in den USA könnte dazu führen, dass mehr Regierungen Bitcoin aufkaufen, sagte Mark Connors, Gründer und Chef-Investmentstratege bei Risk Dimensions. In der Summe ergibt sich das sogenannte Konzentrationsrisiko.

“Will this be a risk of being concentrated by existing G-10, G-20 countries or institutions like BlackRock?” Connors said. “This is a concern, especially for the purists.”

„Besteht die Gefahr einer Konzentration auf bestehende G-10- und G-20-Länder oder Institutionen wie BlackRock?“ Sagte Connors. „Das ist vor allem den Puristen ein Anliegen.“

Yet you won’t hear much complaining, even among the purists. One reason is simply that the overwhelming demand keeps sending the price higher and higher — at least for now — and hope is rampant that it continues to do so.

Doch selbst unter den Puristen wird man nicht viel meckern hören. Ein Grund dafür ist einfach, dass die überwältigende Nachfrage den Preis immer weiter in die Höhe treibt – zumindest vorerst – und die Hoffnung groß ist, dass dies auch weiterhin so bleibt.

Another reason is that, unlike the ownership of a company’s stock, the underlying programming of the Bitcoin blockchain prohibits even the biggest holders from exerting any control over the way it operates.

Ein weiterer Grund besteht darin, dass die zugrunde liegende Programmierung der Bitcoin-Blockchain, anders als der Besitz von Unternehmensaktien, es selbst den größten Inhabern verbietet, Kontrolle über die Funktionsweise des Unternehmens auszuüben.

“The Bitcoin OGs no longer have control of the global crypto markets, even if they have made the highest profits,” said longtime crypto investor Michael Terpin. “Ownership of large amounts of Bitcoin is different from control of Bitcoin. Governments own a large portion of the world’s gold, but they don’t have control over its price or utility. The same will eventually be the case with Bitcoin.”

„Die Bitcoin-OGs haben keine Kontrolle mehr über die globalen Kryptomärkte, selbst wenn sie die höchsten Gewinne erzielt haben“, sagte der langjährige Krypto-Investor Michael Terpin. „Der Besitz großer Bitcoin-Mengen unterscheidet sich von der Kontrolle über Bitcoin. Regierungen besitzen einen großen Teil des weltweiten Goldes, haben jedoch keine Kontrolle über dessen Preis oder Nutzen. Das Gleiche wird letztendlich auch bei Bitcoin der Fall sein.“

Still, with concentrated ownership of the cryptocurrency come risks for everyone involved with Bitcoin. Many of the Bitcoin ETFs’ individual owners aren’t so-called hodlers — determined not to sell Bitcoin through thick and thin. They may, instead, flee the market if and when the coin’s price crashes, and that could potentially exacerbate Bitcoin’s already highly volatile moves.

Dennoch birgt der konzentrierte Besitz der Kryptowährung Risiken für alle, die mit Bitcoin zu tun haben. Viele der einzelnen Eigentümer der Bitcoin-ETFs sind keine sogenannten Hodler – entschlossen, Bitcoin nicht durch dick und dünn zu verkaufen. Stattdessen könnten sie den Markt verlassen, wenn der Preis der Münze abstürzt, und das könnte möglicherweise die ohnehin schon sehr volatilen Bewegungen von Bitcoin noch verschärfen.

The other potential new whale in the market is the US government itself, which is swinging from being one of the crypto industry’s biggest antagonists to one of its biggest cheerleaders as Trump prepares to return to the White House.

Der andere potenzielle neue Wal auf dem Markt ist die US-Regierung selbst, die sich von einem der größten Gegner der Kryptoindustrie zu einem ihrer größten Cheerleader entwickelt, während Trump sich auf die Rückkehr ins Weiße Haus vorbereitet.

A one-time crypto skeptic turned vocal promoter, Trump has promised to create a government stockpile, and it’s expected to be based on the more-than 200,000 Bitcoin that the government already holds following asset seizures. He has yet to endorse Wyoming Senator Cynthia Lummis’s bill to sell Fed gold certificates to buy 1 million Bitcoin to add to that stockpile, leaving many market observers on the edge of their seats for any hint that he will.

Trump, ein ehemaliger Krypto-Skeptiker, der zum lautstarken Befürworter wurde, hat versprochen, einen Regierungsvorrat anzulegen, und dieser wird voraussichtlich auf den mehr als 200.000 Bitcoin basieren, die die Regierung nach der Beschlagnahmung von Vermögenswerten bereits besitzt. Er hat den Gesetzentwurf der Wyoming-Senatorin Cynthia Lummis, Fed-Goldzertifikate zu verkaufen, um 1 Million Bitcoin zu kaufen, um diesen Vorrat aufzustocken, noch nicht befürwortet, was viele Marktbeobachter auf einen Hinweis warten lässt, dass er dies tun wird.

The tantalizing prospect of a US strategic Bitcoin reserve is already creating risk for investors chasing the token’s price higher and higher, as forecasts for it to reach $500,000 or even $1 million become more common.

Die verlockende Aussicht auf eine strategische Bitcoin-Reserve in den USA stellt bereits ein Risiko für Anleger dar, die den Preis des Tokens immer höher verfolgen, da Prognosen, dass er 500.000 US-Dollar oder sogar 1 Million US-Dollar erreichen wird, immer häufiger werden.

On paper, the Fed has plenty of gold — about $690 billion worth at current market prices — to sell to purchase a proposed quantity of Bitcoin currently valued at almost $100 billion. Yet the numbers are bound to change dramatically should the Lummis bill start gaining support from Trump and Congress: Expected large sales of gold by the government would likely cause the precious metal’s price to drop, while telegraphed plans to buy large amounts of Bitcoin would likely cause its price to surge.

Auf dem Papier verfügt die Fed über reichlich Gold – bei aktuellen Marktpreisen im Wert von etwa 690 Milliarden US-Dollar –, das sie verkaufen kann, um eine geplante Menge Bitcoin im Wert von derzeit fast 100 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Doch die Zahlen werden sich zwangsläufig dramatisch ändern, wenn der Lummis-Gesetzentwurf von Trump und dem Kongress unterstützt wird: Erwartete große Goldverkäufe der Regierung würden wahrscheinlich zu einem Preisverfall des Edelmetalls führen, während telegrafierte Pläne zum Kauf großer Mengen an Bitcoin wahrscheinlich dazu führen würden sein Preis wird steigen.

However, there is no guarantee that Trump will succeed in creating the stockpile, let alone that there’s enough support in Congress to pass a bill to sell a precious metal that’s been an accepted store of wealth for millennia in order to buy a 15-year-old form of Internet money famous for its boom-and-bust price swings and reputation as the currency of choice for scam artists. Trading on the crypto-based predictions platform Polymarket implies only about a 28% chance a Bitcoin reserve is created in Trump’s first 100 days.

Allerdings gibt es keine Garantie dafür, dass es Trump gelingen wird, die Vorräte anzulegen, geschweige denn, dass es genug Unterstützung im Kongress gibt, um einen Gesetzentwurf zum Verkauf eines Edelmetalls zu verabschieden, das seit Jahrtausenden ein akzeptierter Vermögensspeicher ist, um ein 15-jähriges Edelmetall zu kaufen. alte Form des Internetgeldes, bekannt für seine rasanten Preisschwankungen und den Ruf, die Währung der Wahl für Betrüger zu sein. Der Handel auf der kryptobasierten Prognoseplattform Polymarket impliziert nur eine etwa 28-prozentige Chance, dass in Trumps ersten 100 Tagen eine Bitcoin-Reserve gebildet wird.

And should the reserve actually be created and further purchases funded, the risks may only

Und sollte die Rücklage tatsächlich gebildet und weitere Anschaffungen finanziert werden, sind die Risiken möglicherweise nur gering