Die Dynamik des Bitcoin (BTC)-Marktes verändert sich, da Langzeitinhaber (LTHs) das Akkumulationsmuster wieder aufnehmen: Glassnode

Die neuesten Erkenntnisse aus dem „Week Onchain“-Newsletter von Glassnode offenbaren einen großen Wandel in der Dynamik des Bitcoin-Marktes, da Langzeitinhaber (LTHs) und Großinvestoren offenbar wieder ein Akkumulationsmuster annehmen.

Bitcoin market dynamics are shifting again, with a major pivot from the extensive distribution observed earlier this year, according to the latest insights from Glassnode’s “Week Onchain” newsletter.

Laut den neuesten Erkenntnissen aus dem „Week Onchain“-Newsletter von Glassnode verändert sich die Dynamik des Bitcoin-Marktes erneut, wobei ein wichtiger Wendepunkt die zu Beginn dieses Jahres beobachtete umfangreiche Verbreitung darstellt.

The latest newsletter highlights a return to accumulation by Long-Term Holders (LTHs) and large investors, offering a potentially bullish outlook for Bitcoin despite the broader market’s ongoing volatility.

Der neueste Newsletter hebt eine Rückkehr zur Akkumulation durch Langzeitinhaber (LTHs) und Großinvestoren hervor und bietet trotz der anhaltenden Volatilität des breiteren Marktes einen potenziell optimistischen Ausblick für Bitcoin.

Bitcoin market saw significant distribution following the all-time high (ATH) set in March 2024, with wallets of all sizes actively participating in the distribution phase. This trend is now showing signs of reversing, particularly with large wallets, which are often associated with institutional investors and exchange-traded funds (ETFs), shifting towards accumulation.

Der Bitcoin-Markt verzeichnete nach dem im März 2024 erreichten Allzeithoch (ATH) eine erhebliche Verbreitung, wobei Wallets aller Größen aktiv an der Vertriebsphase teilnahmen. Dieser Trend zeigt nun Anzeichen einer Umkehr, insbesondere bei großen Geldbörsen, die häufig mit institutionellen Anlegern und börsengehandelten Fonds (ETFs) in Verbindung gebracht werden und sich in Richtung Akkumulation verlagern.

The Accumulation Trend Score (ATS), a metric that evaluates weighted balance changes across the market, has reached its maximum value of 1.0, signaling significant accumulation over the last month. This uptick in accumulation is also reflected in the activity of LTHs, who, after a period of heavy divestment, have added approximately 374,000 BTC to their holdings over the past three months.

Der Accumulation Trend Score (ATS), eine Kennzahl, die gewichtete Saldoänderungen im gesamten Markt bewertet, hat seinen Maximalwert von 1,0 erreicht, was auf eine erhebliche Akkumulation im letzten Monat hinweist. Dieser Anstieg der Akkumulation spiegelt sich auch in der Aktivität der LTHs wider, die nach einer Phase starker Desinvestitionen in den letzten drei Monaten ihren Bestand um rund 374.000 BTC aufgestockt haben.

LTHs, who are defined as having held their coins for at least six months to a year, play a crucial role in the Bitcoin ecosystem. Their preference for holding their coins is once again evident, with the 7-day change in LTH supply returning to positive territory, underscoring a reduced propensity for selling and an increased focus on accumulation.

LTHs, die ihre Münzen mindestens sechs Monate bis zu einem Jahr lang halten, spielen eine entscheidende Rolle im Bitcoin-Ökosystem. Ihre Vorliebe für das Halten ihrer Coins ist wieder einmal deutlich zu erkennen: Die 7-Tage-Änderung des LTH-Angebots ist wieder in den positiven Bereich zurückgekehrt, was eine geringere Verkaufsneigung und einen verstärkten Fokus auf Akkumulation unterstreicht.

Despite the aggressive distribution from April to July, Bitcoin’s spot price has managed to stay above the Active Investor Cost Basis, a critical threshold that delineates bullish and bearish investor sentiment.

Trotz der aggressiven Verteilung von April bis Juli ist es dem Spotpreis von Bitcoin gelungen, über der Active Investor Cost Basis zu bleiben, einem kritischen Schwellenwert, der die bullische und bärische Anlegerstimmung abgrenzt.

“The market’s ability to find support near this level speaks to underlying strength,” the report notes, “suggesting that investors are generally still anticipating positive market momentum in the short to medium term.”

„Die Fähigkeit des Marktes, in der Nähe dieses Niveaus Unterstützung zu finden, spricht für eine zugrunde liegende Stärke“, heißt es in dem Bericht, „was darauf hindeutet, dass Anleger kurz- bis mittelfristig im Allgemeinen immer noch mit einer positiven Marktdynamik rechnen.“

The market is not without its challenges. The Cumulative Volume Delta (CVD) metric, which estimates the net balance between buying and selling pressure in spot markets, indicates a persistent net sell-side pressure. The median value of Spot CVD has fluctuated between -$22 million and -$50 million over the last two years, reflecting a consistent sell-side bias.

Der Markt ist nicht ohne Herausforderungen. Die Kennzahl Cumulative Volume Delta (CVD), die das Nettogleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsdruck auf den Spotmärkten schätzt, weist auf einen anhaltenden Nettodruck auf der Verkaufsseite hin. Der mittlere Wert von Spot CVD schwankte in den letzten zwei Jahren zwischen -22 Millionen und -50 Millionen US-Dollar, was eine konsequente Ausrichtung auf die Verkäuferseite widerspiegelt.

Interestingly, the adjusted variant of the CVD metric, which accounts for this bias, has shown a potential confluence with the recent failure to break above the $70,000 resistance level. This suggests that the weakness in spot demand has contributed to this technical resistance, but a recovery in demand could be signaled if the adjusted CVD returns to positive values.

Interessanterweise hat die angepasste Variante der CVD-Metrik, die diese Tendenz berücksichtigt, einen möglichen Zusammenfluss mit dem jüngsten Scheitern des Durchbruchs über die Widerstandsmarke von 70.000 US-Dollar gezeigt. Dies deutet darauf hin, dass die Schwäche der Spotnachfrage zu diesem technischen Widerstand beigetragen hat, eine Erholung der Nachfrage könnte jedoch signalisiert werden, wenn der angepasste CVD wieder positive Werte erreicht.

The ongoing accumulation by LTHs, despite the choppy sideways price action, indicates a resilient and patient holder base. The percentage of Bitcoin network wealth held by LTHs remains elevated compared to previous ATH breakouts, signaling that these investors are unwilling to sell at current prices and may be waiting for higher levels before increasing their distribution.

Die anhaltende Akkumulation von LTHs trotz der unruhigen Seitwärtsbewegung der Preise deutet auf eine widerstandsfähige und geduldige Inhaberbasis hin. Der Prozentsatz des von LTHs gehaltenen Bitcoin-Netzwerkvermögens bleibt im Vergleich zu früheren ATH-Ausbrüchen erhöht, was darauf hindeutet, dass diese Anleger nicht bereit sind, zu den aktuellen Preisen zu verkaufen, und möglicherweise auf höhere Niveaus warten, bevor sie ihre Ausschüttung erhöhen.

The LTH Sell-Side Risk Ratio, a metric that gauges realized profit and loss relative to the market’s Realized Cap, remains lower than in previous cycles. This suggests that the profit-taking by LTHs is relatively muted, further implying that these holders are not yet inclined to liquidate their positions.

Das LTH Sell-Side Risk Ratio, eine Kennzahl, die realisierte Gewinne und Verluste im Verhältnis zur realisierten Obergrenze des Marktes misst, bleibt niedriger als in früheren Zyklen. Dies deutet darauf hin, dass die Gewinnmitnahmen der LTHs relativ gering ausfallen, was wiederum darauf hindeutet, dass diese Inhaber noch nicht geneigt sind, ihre Positionen aufzulösen.

The return to accumulation by Bitcoin holders, particularly LTHs, is a potentially bullish indicator for the market. The combination of resilient holder behavior, elevated network wealth held by long-term investors, and a strategic focus on accumulation despite recent market volatility points to a strong underlying conviction among investors. These developments could set the stage for a significant upward move by Bitcoin.

Die Rückkehr zur Akkumulation durch Bitcoin-Inhaber, insbesondere LTHs, ist ein potenziell bullischer Indikator für den Markt. Die Kombination aus robustem Verhalten der Inhaber, hohem Netzwerkvermögen langfristiger Anleger und einem strategischen Fokus auf Akkumulation trotz der jüngsten Marktvolatilität deutet auf eine starke Grundüberzeugung unter den Anlegern hin. Diese Entwicklungen könnten den Grundstein für einen deutlichen Aufwärtstrend von Bitcoin legen.

At press time, BTC traded at $59,138.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde BTC bei 59.138 $ gehandelt.