Wie halten Stablecoins Stabilität? Was sind die Unterschiede zu Fiat -Währungen?

Stablecoins behalten die Stabilität durch kollateralisierte, algorithmische und hybride Modelle auf, wobei jeweils einzigartige Mechanismen verwendet werden, um ihren Wert für stabile Vermögenswerte wie den US -Dollar zu stecken.

May 31, 2025 at 01:50 am

Stablecoins haben sich zu einer entscheidenden Komponente des Kryptowährungsökosystems entwickelt und bieten eine Brücke zwischen der Volatilität traditioneller Kryptowährungen wie Bitcoin und der Stabilität von Fiat -Währungen. Wie halten Stablecoins Stabilität? Diese Frage ist entscheidend, um die Mechanik hinter diesen digitalen Assets zu verstehen. Stablecoins erreichen ihre Stabilität durch verschiedene Mechanismen, die weitgehend in kollateralisierte, algorithmische und hybride Modelle eingeteilt werden können. Jede Methode hat ihren einzigartigen Ansatz, um einen Stift auf ein stabiles Vermögenswert aufrechtzuerhalten, normalerweise den US -Dollar.

Collateralisierte Stablecoins

Collateralisierte Stablecoins sind die unkomplizierteste Art von Stablecoin. Sie behalten ihren Wert bei, indem sie durch Reserven eines Vermögenswerts unterstützt werden, das Fiat -Währung, andere Kryptowährungen oder Waren wie Gold sein könnte. Der häufigste Typ ist fiat-kollateralisierte Stablecoins, bei dem jede Münze durch eine gleichwertige Menge an Fiat-Währung in Reserve gesichert wird.

• Fiat-collateralisierte Stablecoins : Diese Stablecoins sind wie der US-Dollar an eine Fiat-Währung. Beispiele sind Tether (USDT) und USD Münze (USDC). Der Stabilitätsmechanismus ist hier einfach: Für jedes im Umlauf stehende Stablecoin gibt es eine äquivalente Menge an Fiat -Währung in der Reserve. Diese Reserve wird in der Regel auf Bankkonten oder Geldmarktfonds gehalten, um sicherzustellen, dass der Stablecoin jederzeit für seinen festen Wert eingelöst werden kann.

• Krypto-kollateralisierte Stablecoins : Diese Stablecoins werden von anderen Kryptowährungen unterstützt, die häufig über-kollateralisiert sind, um die Volatilität der Unterstützungserwäsche zu berücksichtigen. Ein Beispiel ist Dai, das von Ethereum unterstützt wird. Um den PEG aufrechtzuerhalten, können Benutzer mehr Ethereum als den Wert von DAI einlegen, den sie minken möchten und einen Puffer gegen Preisschwankungen erstellen.

• Waren-kollateralisierte Stablecoins : Diese werden durch physikalische Vermögenswerte wie Gold unterstützt. Ein Beispiel ist Pax Gold (Paxg), bei dem jedes Token eine Unze Gold darstellt. Die Stabilität hier ergibt sich aus dem Wert der zugrunde liegenden Ware, die im Allgemeinen weniger volatil ist als Kryptowährungen.

Algorithmische Stablecoins

Algorithmische Stablecoins beruhen nicht auf Kollateral. Stattdessen verwenden sie Algorithmen, um die Versorgung des Stablecoin zu steuern, um seinen Stift aufrechtzuerhalten. Diese Methode ist komplexer und basiert auf dem Vertrauen des Marktes in die Fähigkeit des Algorithmus, Angebot und Nachfrage effektiv zu verwalten.

• Stablecoins im Seigniorage-Stil : Diese Stablecoins stellen ihr Angebot anhand der Marktbedingungen an. Wenn der Preis der Stablecoin über dem Stift steigt, erhöht der Algorithmus das Angebot, um den Preis zu senken. Umgekehrt reduziert der Algorithmus das Angebot, wenn der Preis unter den Stift fällt. Ein Beispiel ist umfangreich (AMPL), das seine Angebot täglich anhand der Preisabweichung des Vortags vom PEG anpasst.

• Rebase Stablecoins : Diese Stablecoins passen regelmäßig die Anzahl der Token an, die jeder Inhaber besitzt, anstatt die Gesamtversorgung zu ändern. Dieser Rebase -Mechanismus zielt darauf ab, den Preis stabil zu halten. Ein Beispiel ist Basis Cash (BAC), das die Anzahl der Token in Benutzern Geldbörsen anpasst, um den PEG aufrechtzuerhalten.

Hybrid Stablecoins

Hybrid Stablecoins kombinieren Elemente sowohl von kollateralisierten als auch algorithmischen Modellen. Sie wollen die Stärken beider Ansätze nutzen, um mehr Stabilität und Effizienz zu erreichen.

• Hybrid Stablecoins : Diese Stablecoins verwenden eine Kombination aus kollateralen und algorithmischen Anpassungen, um ihren Stift aufrechtzuerhalten. Ein Beispiel ist Frax (Frax), das teilweise durch Sicherheiten (wie USDC) unterstützt und teilweise von einem Algorithmus verwaltet wird, der die Versorgung von Unbacked -Token anpasst. Dieser hybride Ansatz zielt darauf ab, die Stabilität von stäbigen Stabelcoins mit der Flexibilität algorithmischer Stablecoins zu bieten.

Unterschiede zu Fiat -Währungen

Während Stablecoins darauf abzielt, die Stabilität von Fiat -Währungen nachzuahmen, gibt es signifikante Unterschiede zwischen den beiden. Was sind die Unterschiede zu Fiat -Währungen? Das Verständnis dieser Unterschiede ist für alle, die Stablecoins verwenden oder in investieren möchten, von entscheidender Bedeutung.

• Backing and Emission : Fiat -Währungen werden von Zentralbanken ausgestellt und durch den vollen Glauben und die Gutschrift der ausstellenden Regierung unterstützt. Stablecoins hingegen werden von privaten Unternehmen ausgestellt und können durch verschiedene Vermögenswerte oder Algorithmen gesichert werden. Dies bedeutet, dass die Stabilität eines Stablecoin eher von der Integrität und Solvenz des ausstellenden Unternehmens als von der Wirtschaftspolitik einer Regierung abhängt.

• Transparenz und Prüfbarkeit : Fiat -Währungen unterliegen strengen regulatorischen Aufsicht und regelmäßigen Audits von Regierungsbehörden. Stablecoins, insbesondere diejenigen, die von privaten Unternehmen ausgegeben wurden, bieten möglicherweise nicht immer das gleiche Maß an Transparenz und Überwachbarkeit. Während einige Stablecoins wie USDC regelmäßig Audits unterzogen werden, haben andere wie Tether die Transparenz ihrer Reserven überprüft.

• Barrierefreiheit und Anwendungsfälle : Fiat -Währungen sind für alltägliche Transaktionen weithin akzeptiert und sind in den meisten Volkswirtschaften das Hauptmedium des Austauschs. Stablecoins haben zwar zunehmend im Kryptowährungs -Ökosystem für den Handel und als Wertspeicher verwendet, müssen im Mainstream -Handel noch nicht das gleiche Akzeptanzniveau erreichen. Sie bieten jedoch einzigartige Anwendungsfälle wie schnelle, grenzenlose Transaktionen und Integration mit dezentralen Finanzplattformen (DEFI).

• Volatilität und Risiko : Während Stablecoins darauf abzielt, die Volatilität zu minimieren, sind sie nicht vollständig dagegen. Faktoren wie die Solvenz des ausstellenden Unternehmens, das Marktvertrauen in die Hintergrundvermögen und die Wirksamkeit der Stabilisierungsmechanismen können die Stabilität eines Stablecoin beeinflussen. Fiat -Währungen unterliegen zwar der Inflation und Wirtschaftspolitik, haben im Allgemeinen weniger Volatilität als Kryptowährungen.

Mechanismen zur Aufrechterhaltung der Stabilität

Die Mechanismen zur Aufrechterhaltung der Stabilität variieren je nach Art von Stablecoin, aber alle zielen darauf ab, den Wert des Stablecoin an ein stabiles Vermögenswert zu halten. Hier werden einige wichtige Mechanismen verwendet:

• Reservemanagement : Für besicherte Stablecoins ist ein effektives Reservemanagement von entscheidender Bedeutung. Dies beinhaltet die Aufrechterhaltung des erforderlichen Verhältnisses der Unterstützung von Stablecoins und der Sicherstellung, dass diese Vermögenswerte sicher gehalten und für die Erlösung leicht zugänglich sind.

• Versorgungsanpassung : Algorithmische und Hybridstablecoins verwenden Versorgungsanpassungsmechanismen, um ihren Stift aufrechtzuerhalten. Dies kann dazu beinhalten, neue Token zu prägen, um das Angebot oder die Verbrennungstoken zu erhöhen, um das Angebot zu verringern, je nachdem, ob der Preis über oder unter dem Stift liegt.

• Arbitrage : Viele Stablecoin -Systeme stützen sich auf Arbitrage, um ihren Stift aufrechtzuerhalten. Wenn der Preis für einen Stablecoin von seinem PEG abweicht, können Händler den Stablecoin kaufen oder verkaufen, um von der Differenz zu profitieren, wodurch der Preis wieder in den PEG eingebracht wird.

• Wiedergeburt : Wie bereits erwähnt, verwenden einige algorithmische Stablecoins das Wiederaufbau, um die Anzahl der im Umlauf befindlichen Token anzupassen. Dieser Mechanismus zielt darauf ab, den Preis stabil zu halten, indem das Angebot automatisch auf der Grundlage der Abweichung vom PEG angepasst wird.

Herausforderungen und Risiken

Trotz ihres Entwurfs zur Aufrechterhaltung der Stabilität stehen Stablecoins vor verschiedenen Herausforderungen und Risiken . Wenn Sie diese verstehen, können Benutzer und Investoren fundierte Entscheidungen treffen.

• Regulierungsrisiko : Stablecoins in vielen Gerichtsbarkeiten in einer regulatorischen Grauzone arbeiten. Änderungen der Vorschriften könnten sich auf ihren Betrieb, ihre Stabilität und ihre Akzeptanz auswirken. Wenn beispielsweise eine Regierung beschließt, Stablecoins zu verbieten oder strenge Vorschriften aufzuerlegen, kann sie ihre Benutzerfreundlichkeit und ihren Wert beeinflussen.

• Gegenparteirisiko : Für besicherte Stablecoins besteht immer das Risiko, dass das ausstellende Unternehmen die versprochenen Reserven möglicherweise nicht besitzt oder möglicherweise keine Einlösungen ehren kann. Dieses Risiko ist für Stablecoins besonders akut, denen Transparenz oder regelmäßige Audits fehlen.

• Algorithmisches Risiko : Algorithmische Stablecoins verlassen sich auf die Wirksamkeit ihrer Algorithmen, um den Stift aufrechtzuerhalten. Wenn der Algorithmus nicht korrekt auf die Marktbedingungen reagiert, kann dies zu erheblichen Preisabweichungen und potenziellen Zusammenbrüchen führen.

• Marktvertrauen : Die Stabilität eines Stablecoin hängt letztendlich vom Marktvertrauen ab. Wenn Benutzer das Vertrauen in den Stabilitätsmechanismus oder das Backing -Assets verlieren, kann dies zu einem Lauf auf der Stablecoin führen, was den Wert für einen Sturz führt.

Häufig gestellte Fragen

F: Können Stablecoins für alltägliche Transaktionen wie Fiat -Währungen verwendet werden?

A: Während Stablecoins von einigen Händlern und Plattformen zunehmend akzeptiert werden, werden sie noch nicht für alltägliche Transaktionen wie Fiat -Währungen verwendet. Ihre primären Anwendungsfälle befinden sich innerhalb des Kryptowährungs -Ökosystems, wie zum Beispiel der Handel an Börsen und die Teilnahme an Defi -Plattformen.

F: Sind alle Stablecoins an den US -Dollar gefangen?

A: Nein, während viele Stablecoins in den US -Dollar eingestuft werden, können andere an verschiedene Fiat -Währungen, Kryptowährungen oder Waren wie Gold festgehalten werden. Die Wahl des PEG hängt vom Design und Zweck des Stablecoin ab.

F: Wie kann ich die Reserven eines beschlagnahmten Stablecoin überprüfen?

A: Um die Reserven eines beschlagnahmten Stablecoin zu überprüfen, können Sie nach regelmäßigen Audits und Transparenzberichten suchen, die vom ausstellenden Unternehmen veröffentlicht wurden. Einige Stablecoins wie USDC bieten monatliche Bedenken ihrer Reserven durch unabhängige Wirtschaftsprüfer, die auf ihren offiziellen Websites zu finden sind.

F: Was passiert, wenn ein algorithmischer Stablecoin seinen Stift verliert?

A: Wenn ein algorithmischer Stablecoin seinen PEG verliert, versucht der Algorithmus, das Angebot anzupassen, um den Preis wieder an den Stift zu bringen. Wenn der Markt jedoch das Vertrauen in die Fähigkeit des Algorithmus verliert, kann dies zu einer erheblichen Preisabweichung und einem möglichen Zusammenbruch des Stablecoin führen.