Wie halten Stablecoins die Preisstabilität? Welche Mechanismen unterstützen sie?

Stablecoins minimieren die Krypto -Volatilität, indem sie sich auf Vermögenswerte wie USD anbinden. Mechanismen sind fiat-kollaterale, krypto-kollaterale, algorithmische und hybride Ansätze.

May 15, 2025 at 10:29 pm

Stablecoins sind eine Art von Kryptowährung, die die Volatilität minimiert, die typischerweise mit anderen digitalen Währungen wie Bitcoin und Ethereum verbunden ist. Ihr primäres Ziel ist es, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten, der normalerweise an einen bestimmten Vermögenswert oder einen bestimmten Vermögensvermögen wie den US -Dollar, Gold oder eine Kombination aus Fiat -Währungen festgelegt ist. In diesem Artikel werden die verschiedenen Mechanismen untersucht, über die Stablecoins die Preisstabilität erreichen und aufrechterhalten.

Fiat-collateralisierte Stablecoins

Fiat-collateralisierte Stablecoins werden von traditionellen Fiat-Währungen in Reserve gesichert. Zum Beispiel ist das bekannteste Stablecoin, Tether (USDT) , mit einem Verhältnis von 1: 1 an den US-Dollar. Der Emittent von USDT, Tether Limited, behauptet, für jeden im Umlauf befindlichen USDT -Token einen gleichwertigen Betrag von US -Dollar in Reserve zu halten.

Der Stabilitätsmechanismus für fiat-kollateralisierte Stablecoins ist unkompliziert. Wenn Benutzer ihre Stablecoins für die zugrunde liegende Fiat -Währung einlösen möchten, können sie dies zum festgelegten Preis tun. Dieser Prozess stellt sicher, dass der Wert des Stablecoin eng mit dem Wert der Fiat -Währung verbunden bleibt. So funktioniert es in der Praxis:

• Ausgabe : Wenn ein Benutzer USDT kaufen möchte, senden sie uns Dollar an Tether Limited, der dann eine entsprechende Menge von USDT mildert und an die Brieftasche des Benutzers sendet.
• Erlösung : Wenn ein Benutzer seinen USDT zurück in US -Dollar umwandeln möchte, senden er seinen USDT an Tether Limited, der dann den USDT verbrennt und die entsprechende Menge von US -Dollar an den Benutzer zurücksendet.

Diese direkte Unterstützung durch Fiat Reserves stellt sicher, dass der Stablecoin seinen PEG beibehalten kann, sofern der Emittent ausreichend Reserven beibehält und transparent arbeitet.

Krypto-kollateralisierte Stablecoins

Krypto-kollateralisierte Stablecoins werden von anderen Kryptowährungen unterstützt, die oft über-kollateralisiert sind, um die Volatilität der Krypto-Vermögenswerte zu berücksichtigen. Ein beliebtes Beispiel für diese Art von Stablecoin ist Dai , das von der Makerdao -Plattform ausgestellt wurde und von Ethereum unterstützt wird.

Der Stabilitätsmechanismus für krypto-kollateralisierte Stablecoins beinhaltet ein komplexeres System aufgrund der inhärenten Volatilität der Sicherheiten. So funktioniert es:

• Sicherheit : Benutzer werden Ethereum (oder anderer anerkannter Kryptowährungen) in einen intelligenten Vertrag auf der Makerdao-Plattform einlegen, der dann eine gleichwertige Menge DAI unterstellt, die für eine Überkollateralisierung angepasst ist (normalerweise 150% oder mehr).
• Stabilitätsmechanismus : Der Wert von DAI wird durch ein System von Anreizen und Strafen aufrechterhalten. Wenn der Wert von DAI unter 1 US -Dollar fällt, können Benutzer DAI mit einem Rabatt kaufen und es dann für wertvollere Sicherheiten einlösen, was den Preis für die Rückkehr an den PEG anreißt. Wenn der Wert von DAI über 1 US -Dollar steigt, können Benutzer umgekehrt mehr Sicherheiten für Minder mehr DAI hinterlegen, was das Angebot erhöht und den Preis wieder senkt.

Dieses System beruht auf der Stabilität des Smart-Vertrags und der Überkollateralisierung, um sicherzustellen, dass der Wert des Stablecoin trotz der Volatilität der zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswerte stabil bleibt.

Algorithmische Stablecoins

Algorithmische Stablecoins beruhen nicht auf Kollateral, sondern verwenden Algorithmen, um die Versorgung des Stablecoin zu steuern, um seinen PEG aufrechtzuerhalten. Ein bekanntes Beispiel ist umfangreich (AMPL) , das darauf abzielt, einen stabilen Wert durch Anpassung seiner Versorgung täglich aufrechtzuerhalten.

Der Stabilitätsmechanismus für algorithmische Stablecoins basiert auf den folgenden Prinzipien:

• Wiederherstellung : Das Angebot an AMPL wird täglich basierend auf der Preisabweichung vom Kursziel angepasst. Wenn der Verstärkungspreis über dem Ziel liegt, wird das Angebot erhöht und den Wert jedes Tokens verdünnt. Wenn der Preis unter dem Ziel liegt, wird das Angebot verringert und erhöht den Wert jedes Tokens.
• Marktkräfte : Diese Anpassungen sollen Marktkräfte nutzen, um den Preis zurück zum Ziel zu bringen. Wenn das Angebot steigt, können Inhaber ihre Token verkaufen und den Preis senken. Wenn das Angebot sinkt, können Inhaber mehr kaufen und den Preis erhöhen.

Diese Methode beruht auf der Wirksamkeit des Algorithmus und der Reaktionsfähigkeit des Marktes, um die Stabilität des Stablecoin aufrechtzuerhalten.

Hybrid Stablecoins

Hybridstablecoins kombinieren Elemente sowohl von kollateralisierten als auch algorithmischen Mechanismen, um Stabilität zu erreichen. Ein Beispiel ist Frax , das eine Kombination von Sicherheiten (in Form von USDC) und einem Algorithmus zur Verwaltung seiner Versorgung verwendet.

Der Stabilitätsmechanismus für hybride Stablecoins umfasst:

• Partielle Kollateralisierung : Ein Teil des Werts von Stablecoin wird durch Sicherheiten (z. B. USDC) unterstützt, was ein Basisniveau an Stabilität bietet.
• Algorithmische Anpassung : Der verbleibende Teil des Werts von Stablecoin wird durch einen Algorithmus verwaltet, der das Angebot anhand der Marktbedingungen anpasst, ähnlich wie mit algorithmischen Stablecoins.

Dieser doppelte Ansatz zielt darauf ab, die Stärken sowohl der kollateralisierten als auch der algorithmischen Mechanismen zu nutzen, um einen robusteren und stabileren Wert zu erzielen.

Regulierungs- und Marktfaktoren

Zusätzlich zu den technischen Mechanismen spielen regulatorische und Marktfaktoren eine wichtige Rolle bei der Stabilität von Stablecoins. Die regulatorische Aufsicht kann sicherstellen, dass Emittenten angemessene Reserven beibehalten und transparent arbeiten, was für fiat-kollateralisierte Stablecoins von entscheidender Bedeutung ist. Zum Beispiel hat das New York State Department of Financial Services (NYDFS) die Stablecoin -Emittenten aktiv überwacht und reguliert, um die Einhaltung der Reserveanforderungen zu gewährleisten.

Das Marktvertrauen ist auch ein kritischer Faktor. Wenn Benutzer der Ansicht sind, dass ein Stablecoin durch ausreichende Reserven gesichert wird oder dass sein algorithmischer Mechanismus wirksam ist, nutzen und halten sie die Stablecoin eher und halten ihre Stabilität bei. Umgekehrt, wenn Bedenken hinsichtlich der Stabilität oder Integrität eines Stablecoin bestehen, können Benutzer ihre Token einlösen, was zu einem De-Pegging-Ereignis führen kann.

Häufig gestellte Fragen

F: Können Stablecoins für alltägliche Transaktionen verwendet werden?

Ja, Stablecoins können aufgrund ihres stabilen Werts für alltägliche Transaktionen verwendet werden. Viele Unternehmen und Plattformen akzeptieren Stablecoins wie USDT und USDC für Zahlungen und machen sie zu einer praktikablen Option für den täglichen Gebrauch.

F: Werden Stablecoins als sichere Investition angesehen?

Während Stablecoins so konzipiert sind, dass sie weniger volatil sind als andere Kryptowährungen, sind sie nicht ohne Risiko. Die Sicherheit einer Investition in Stablecoins hängt vom Stabilitätsmechanismus, der Transparenz des Emittenten und dem regulatorischen Umfeld ab. Anleger sollten vor dem Investieren gründliche Forschungen durchführen.

F: Wie wirken sich Stablecoins auf das breitere Ökosystem der Kryptowährung aus?

Stablecoins spielen eine entscheidende Rolle im Ökosystem der Kryptowährung, indem sie während der Marktvolatilität ein stabiles Austauschmedium und einen sicheren Hafen bereitstellen. Sie erleichtern die Handel, Kredite und Kreditaufnahme innerhalb der dezentralen Finanzierungsplattformen (DEFI) und verbessern die Gesamtfunktionalität und Liquidität des Ökosystems.

F: Was passiert, wenn ein Stablecoin seinen Stift verliert?

Wenn ein Stablecoin seinen PEG verliert, kann es zu einem Vertrauensverlust der Benutzer führen, was dazu führt, dass die Stablecoin für das zugrunde liegende Vermögenswert einlösen. Dies kann zu einer weiteren Entscheiderung und einem möglichen Zusammenbruch des Stablecoin führen, wenn der Emittent die Rücknahmeanforderungen nicht erfüllen kann. Mechanismen wie Überkollateralisierung und algorithmische Anpassungen sind so konzipiert, dass diese Ereignisse verhindern oder gemindert werden.