Was ist der Unterschied zwischen U-Margined-Verträgen und markierten Verträgen?

Unterschiede zwischen U-marginierten und münzmarginierten Verträgen

1. U-marginierte Verträge verwenden ein Stablecoin, typischerweise USDT, als Marge für Handels-Futures. Dies bedeutet, dass alle Positionen, Gewinne und Verluste in Bezug auf die Stablecoin berechnet werden. Händler profitieren von der Preisstabilität, da der Margin -Vermögenswert wie Kryptowährungen nicht zu Wert schwankt. Dies verringert die Volatilitätsrisiken, die an den Rand selbst gebunden sind.

2. Münzmarkierte Verträge verlangen Händler, die zugrunde liegende Kryptowährung als Sicherheit zu veröffentlichen. Wenn Sie beispielsweise BTC/USD -Futures handeln, muss die Marge in BTC hinterlegt werden. Die Gewinn- und Verlustberechnungen werden auch in BTC durchgeführt, was bedeutet, dass die Abschreibung des BTC -Preises, selbst wenn der Handel profitabel ist, zu einem Gesamtverlust führen kann, wenn sie wieder in Fiat umgewandelt wird.

3. In U-marginierten Verträgen werden die Liquidationspreise auf der Grundlage des Kontostands in USDT ermittelt. Da die Marge stabil bleibt, wird das Risikomanagement vorhersehbarer. Händler können sich nur auf Richtungsmarktbewegungen konzentrieren, ohne sich Sorgen um ihren Sicherheitenverlustwert im Mittelhandel aufgrund der Krypto-Volatilität zu machen.

4. Mit münzmargierten Verträgen ändert sich der Wert der Marge mit dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Wenn Bitcoin stark sinkt, verliert die von der BTC denominierte Marge den Wert, was die Liquidation beschleunigen kann, selbst wenn sich die Position nicht wesentlich gegen den Händler in Dollar bewegt hat. Dies führt zu einer zusätzlichen Risikoschicht im Zusammenhang mit der Abschreibung von Vermögenswerten.

5. Siedlungsunterschiede existieren auch. U-marginierte Verträge werden direkt in USDT gelangen, was es den Händlern erleichtert, Rücksendungen zu berechnen und Mittel ohne Umwandlung abzuheben. Münzmarginierte Verträge werden in der Basiskryptowährung festgelegt und erfordern einen zusätzlichen Schritt für diejenigen, die Gewinne in Stablecoins oder Fiat-Währung umwandeln möchten.

Risikoexposition und Volatilitätsimplikationen

1. Bei der Verwendung von U-marginierten Verträgen isolieren Händler nur ihre Preisrichtung. Der Stablecoin -Rand stellt sicher, dass Schwankungen in der Basiskryptowährung das zur Aufrechterhaltung offener Positionen verwendete Eigenkapital nicht beeinflussen. Diese Struktur passt zu Händlern, die eine präzise Kontrolle über Hebel- und Risikoparameter wünschen.

2. Münzmarginierte Verträge setzen Händler doppelten Risiken aus: Marktrichtung und Volatilität der Vermögenswerte. Eine lange Position zu BTC/USD in BTC könnte in BTC-Einheiten positive PNL ergeben. Wenn der USD-Wert während des Handels jedoch sinkt, verringert sich die reale Rendite. Der Verbesserungseffekt der Volatilität macht das Risiko schwerer zu bewerten.

3. Margin Calls verhalten sich unter jedem System unterschiedlich. Bei U-marginierten Setups ist der Schwellenwert für die Wartungsmarge in USDT festgelegt und vereinfacht die Überwachung. In münzargierten Umgebungen führt die gleiche prozentuale Anforderung zu einer schwankenden Menge an Kryptowährung, die die Bewertung des verfügbaren Puffers in Echtzeit kompliziert.

4. Große Bewegungen im zugrunde liegenden Vermögenswert können Kaskadierungseffekte in marginierten Märkten auslösen. Wenn die Preise sinken, sinkt der BTC -Wert der Marge, was möglicherweise zu schnelleren Liquidationen führt. Diese Ereignisse tragen häufig zu schärferen Drawdowns in volatilen Zeiträumen bei

5. Einige fortgeschrittene Händler bevorzugen trotz der zusätzlichen Komplexität Münzmargined-Verträge, da sie die Absicherungsstrategien ermöglichen, bei denen das Halten des Basisanlagens mit breiteren Portfoliozielen übereinstimmt. Zum Beispiel könnten Bergleute, die zukünftige BTC-Einnahmen absicherten, markierte Futures operativ effizienter finden.

Überlegungen zur Liquidität und Marktstruktur

1. U-marginierte Verträge dominieren aufgrund ihrer Einfachheit und Übereinstimmung mit den Handelsgewohnheiten in Stablecoin, die im Einzelhandel ausgerichteten Börsen dominieren. Die meisten Neueinsteiger in Derivate, die der Handel mit USDT-Margined-Produkten beginnen, spiegeln traditionelle Finanzinstrumente im Verhalten wider.

2. Münzmarginierte Verträge sind häufiger in Plattformen für institutionelle Qualität und ewigen Swaps für die native Krypto-Exposition. Diese Verträge bieten häufig tiefere Bestellbücher für große Paare wie BTC/USD (BTC Margined), insbesondere an Börsen, die an professionelle Händler gerichtet sind.

3. Die Finanzierungsraten unterscheiden sich zwischen den beiden Typen. U-marginierte Perpetuals haben aufgrund einer konsistenten Kollateralbewertung tendenziell stabilere Finanzierungsmechanismen. Perpetuale mit Münzmarkern können eine verzerrte Finanzierungsdynamik erleben, wenn das zugrunde liegende Vermögenswert eine schnelle Neubewertung unterzogen wird, was die Arbitrage-Effizienz beeinträchtigt.

4. Arbitrage-Möglichkeiten ergeben sich, wenn Preisstörungen zwischen U-marginierten und münzmargierten Versionen ähnlicher Verträge auftreten. Anspruchsvolle Händler nutzen diese Unterschiede, indem sie gleichzeitig Versatzpositionen über Vertragstypen hinweg hält, und profitieren von der Konvergenz, während sie sorgfältig die Cross-Margin-Expositionen verwalten.

5. Austauschanreize variieren. Plattformen, die U-marginierte Verträge fördern, bieten häufig niedrigere Eintrittsbarrieren, einschließlich kleinerer Mindestablagerungen und vereinfachter Schnittstellen. Diejenigen, die mit Münzmarkined-Produkten unterstützt werden, betonen Funktionen wie native Asset-Sekt, integrierte Kühlspeicheroptionen und direkte Brieftaschenintegration für nahtlose Randtransfers.

Häufig gestellte Fragen

F: Kann ich von U-margined zu Münzmargined-Verträgen an derselben Börse wechseln? A: Die meisten Börsen behandeln sie als separate Produktkategorien. Sie können eine Position nicht direkt konvertieren, aber Sie können eine schließen und eine andere im gewünschten Vertragstyp eröffnen, sofern Ihr Konto beides unterstützt wird.

F: Unterscheiden sich die Gebühren zwischen U-marginierten und münzmargierten Verträgen? A: Gebührenstrukturen sind normalerweise ähnlich, aber einige Plattformen wenden nur geringe Abweichungen auf der Grundlage von Liquiditätsbereitstellungsmodellen an. Die Auszahlungs- und Abwicklungskosten können abhängig davon abhängen, ob Sie Stablecoins oder volatile Vermögenswerte bearbeiten.

F: Welcher Typ bietet bessere Hebeloptionen? A: U-marginierte Verträge unterstützen häufig einen höheren maximalen Hebel, da das systemische Risiko durch die Margin-Volatilität verringert wird. Münzmarginierte Verträge beschränken die Hebelwirkung in der Regel auf niedrigeren Niveaus, um Insolvenzrisiken bei scharfen Preisschwankungen zu mildern.

F: Unterscheiden sich steuerliche Implikationen zwischen den beiden? A: Ja. Die steuerliche Behandlung hängt von der Zuständigkeit ab, aber die Erkennung von Gewinnen in der Kryptowährung (aus markierten Siedlungen) kann bei der Entsorgung steuerpflichtige Ereignisse auslösen, während Stablecoin-denominierte Gewinne aufgrund lokaler Vorschriften unterschiedlich gemeldet werden können.