Was ist der Unterschied zwischen einem Futures -Vertrag und einem ewigen Vertrag?

Verständnis der Kernschule von Futures -Verträgen

Ein Futures -Vertrag ist eine standardisierte Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Vermögenswerts zu einem vorbestimmten Preis an einem festgelegten zukünftigen Datum. Diese Verträge werden an regulierten Börsen gehandelt und werden üblicherweise sowohl in traditionellen Finanz- als auch in Kryptowährungsmärkten verwendet. Jeder Futures -Vertrag hat einen festen Ablaufdatum , was bedeutet, dass der Handel zu diesem Zeitpunkt - entweder durch physische Lieferung oder durch Bargeldabrechnung - begangen werden muss. Im Kryptoraum sind die meisten Futures in Stablecoins oder in der zugrunde liegenden Kryptowährung in Cash-Settled. Das Vorhandensein eines Ablaufdatums bedeutet, dass Händler ihre Positionen entweder vor Ablauf schließen oder in einen neuen Vertragszyklus umrollen müssen.

Die Struktur von Futures-Verträgen ermöglicht eine Ausrichtung auf reale Finanzinstrumente, wodurch sie für Absicherung und Arbitrage nützlich sind. Zum Beispiel verwenden institutionelle Händler häufig vierteljährliche Futures auf Plattformen wie Binance Futures oder CME Bitcoin -Futures, um langfristige Exposition abzusichern. Aufgrund der zeitgebundenen Natur konvergiert der Preis eines Futures-Vertrags in der Regel mit dem Spotpreis, wenn sich das Ablaufdatum nähert. Diese Konvergenz wird durch Arbitrage -Mechanismen angetrieben, die Preisunterschiede zwischen den Futures und den Spotmärkten beseitigen.

Definieren von ewigen Verträgen auf dem Kryptomarkt

Ein ewiger Vertrag ist ein Derivatprodukt, das für Kryptowährungsbörsen einzigartig ist und kein Ablaufdatum hat. Dies bedeutet, dass Händler ihre Positionen auf unbestimmte Zeit halten können, sofern sie die Margenanforderungen erfüllen und Finanzierungsgebühren bezahlen oder erhalten. Das Fehlen einer Ablauf macht Perpetuale für spekulative Handel und langfristige Richtungswetten höchst attraktiv, ohne dass die Rollover-Logistik verwaltet werden muss. Hauptplattformen wie Bybit , FTX (vor seiner Schließung) und OKX bieten ewige Verträge für Vermögenswerte wie Bitcoin, Ethereum und verschiedene Altcoins an.

Um sicherzustellen, dass der Preis für einen ewigen Vertrag nahe dem zugrunde liegenden Spotpreis bleibt, wird ein Mechanismus, der als Finanzierungsrate bezeichnet wird, verwendet. Alle 8 Stunden zahlen Händler auf einer Seite des Marktes die andere Seite, basierend auf der Differenz zwischen dem ewigen Vertragspreis und dem Indexpreis. Wenn der ewige Handel über dem Spotpreis (ein als Contango bekanntes Staat) handelt, zahlen Inhaber der langen Position in den Shorts. Wenn es unten gehandelt wird ( Backwardation ), zahlen kurze Inhaber lange. Dieser Anreiz von Gleichgewicht und verhindert eine längere Divergenz.

Wichtige Unterschiede in der Vertragsstruktur und im Lebenszyklus

• Die grundlegendste Unterscheidung liegt im Ablauf . Futures -Verträge verfallen an einem festen Datum, während es nicht ist.
• Für Futures müssen Händler bei der Nähe von Ablauf die manuelle oder über automatisierte Systeme manuell oder über automatisierte Systeme verwalten . Perpetuale beseitigen diesen Bedarf.
• Futures -Preise werden von Zeitverfall und Zinssätzen beeinflusst, ähnlich wie die Optionen, während Perpetuals kontinuierlich durch Finanzierungsraten angepasst werden.
• Siedlungsmechanismen unterscheiden sich: Futures können nach Ablauf physische Lieferung oder Bargeldabrechnung beinhalten, während die Perpetuals nur dann beigefügt werden, wenn die Position geschlossen ist.

Diese strukturellen Unterschiede beeinflussen, wie Händler das Risikomanagement und die Positionsgröße nähern. Beispielsweise muss ein Händler, der einen Futures -Vertrag abhält, die Zeit bis zur Ablauf und die Anpassung der Strategie entsprechend überwachen, während sich ein ewiger Händler mehr auf die Finanzierungszinsstrends und die Margenwartung konzentriert.

Betriebsmechanik: So tauschen Sie jeden Vertragstyp ein

Beim Öffnen einer Futures -Position auf Binance:

• Navigieren Sie zum Futures- Abschnitt und wählen Sie USDⓢ-M-Futures .
• Wählen Sie einen Vertrag mit einer spezifischen Ablauf, wie z. B. BTCUSDT 241227 (Dezember 2024).
• Stellen Sie den Hebel mit dem Slider, z. B. 10x .
• Geben Sie den Bestellentyp ein: Grenze, Markt oder Stop-Market.
• Überwachen Sie den Countdown auf Ablauf und entscheiden Sie, ob Sie die Position schließen oder rollen sollen.

Für einen ewigen Vertrag über Bitbit:

• Gehen Sie zur Registerkarte Derivate und wählen Sie inverse Perpetual oder USDT Perpetual .
• Suche nach BTCUSD (inverser) oder BTCUSDT (linear).
• Passen Sie beispielsweise den Hebel an 20X an .
• Öffnen Sie eine lange oder kurze Position mit Markt- oder Grenzbestellung.
• Überprüfen Sie den auf dem Bildschirm angezeigten Finanzierungsrate . Wenn es positiv ist, wird Longs beim nächsten Finanzierungszeitstempel Shorts bezahlen.

Beide Prozesse erfordern die Aufrechterhaltung eines ausreichenden Margenbilanzs . Perpetuelle Verträge erfordern jedoch kontinuierliche Aufmerksamkeit auf die Finanzierungszahlungen, die sich im Laufe der Zeit ansammeln und die Rentabilität beeinflussen können, insbesondere in stark trendigen Märkten.

Überlegungen zum Risiko und Margen

Beide Vertragstypen unterstützen die Cross- und die isolierten Margin -Modi. Bei isolierter Marge ist das Risiko auf die zugewiesene Marge für diese Position beschränkt. In der Kreuzmarge dient der gesamte Brieftaschenbalance als Sicherheiten, das Risiko erhöht, aber die Liquidationswahrscheinlichkeit verringert.

Liquidation tritt auf, wenn Verluste den Rand unter dem Wartungsschwellenwert abbauen. Für Futures kann dies vor Ablauf geschehen, um den Vertrag vorzeitig zu beenden. Für Perpetuals wird die Liquidation in ähnlicher Weise durch die Preisbewegung ausgelöst, die laufenden Finanzierungsgebühren fügen jedoch eine weitere Kostenschicht hinzu. Ein Händler, der eine lange, in einem hohen positiven Finanzierungsumfeld hält, kann sich negativ mit negativem Tragen auswirken und zahlen effektiv, um die Position aufrechtzuerhalten.

Darüber hinaus können Futures -Verträge in der Nähe des Ablaufs an PIN -Risiken bestehen, bei denen schnelle Preisschwankungen die Liquidationschancen erhöhen. Perpetuale vermeiden dies aufgrund eines Ablaufs, aber erweiterte Beteiligung an volatilen Märkten kann zu wiederholten Finanzierungszahlungen führen, die die Gewinne untergraben.

Anwendungsfälle und Marktanwendungen

Hedger bevorzugen oft Futures , weil sie mit bestimmten Zeithorizonten übereinstimmen. Zum Beispiel könnte ein Bergbauunternehmen, das Bitcoin im ersten Quartal 2025 projiziert, kurz März 2025 Futures für die Preise für die Verringerung der Preise. Die feste Ablauf entspricht ihrer Umsatzzeitleiste.

Spekulanten und Tageshändler beugen sich für ihre Flexibilität zu ewigen Verträgen . Ein Händler, der einen längeren Bullenlauf erwartet, kann eine lange Position aufrechterhalten, ohne sich um einen Vertragsrollover zu sorgen. Die Fähigkeit, hohe Hebelwirkung und den rund um die Uhr finanziellen Finanzierungsmechanismus zu verwenden, macht Perpetuals ideal für kurzfristige Strategien.

Arbitrageure nutzen Preisunterschiede zwischen Perpetuals und Spotmärkten mithilfe von Finanzierungsrate Arbitrage . Wenn die Finanzierung sehr positiv ist, können sie den Long -Spot und die ewigen, die Finanzierungszahlungen verdienen und gleichzeitig das Preisrisiko absicherten.

Häufig gestellte Fragen

Kann ich einen Futures -Vertrag in einen ewigen Vertrag umwandeln? Es gibt keine direkte Umwandlung. Um die Exposition von einem Futures -Vertrag in einen ewigen Vertrag zu verlagern, müssen Sie die Futures -Position schließen und eine neue ewige Position eröffnen. Dieses Verfahren kann Transaktionsgebühren und -rückstände vornehmen, insbesondere bei hoher Volatilität.

Wie oft wird der Finanzierungssatz in ewigen Verträgen angewendet? Die Finanzierung wird normalerweise alle 8 Stunden an den meisten Börsen ausgetauscht. Die genauen Zeitstempel liegen normalerweise bei 00:00 UTC, 08:00 UTC und 16:00 UTC. Die Rate wird basierend auf der durchschnittlichen Prämie über ein einstündiges Fenster vor jedem Intervall berechnet.

Haben Futures Contracts Finanzierungsraten? Nein, herkömmliche Zukunftsfutures verwenden keine Finanzierungsraten. Stattdessen spiegelt sich der Preisunterschied zwischen Futures und Spot in der Grundlage wider, die sich auf natürliche Weise als Ablaufansätze verschärfen. Arbitrage gewährleistet die Konvergenz ohne regelmäßige Zahlungen.

Was passiert, wenn ich bis zum Ablauf einen Futures -Vertrag abhält? Der Vertrag wird je nach Austausch- und Vertragstyp automatisch in bar oder Kryptowährung beigelegt . Ihre Position wird zum Markpreis oder des Abrechnungspreises geschlossen, und jeder Gewinn oder Verlust wird Ihrem Konto gutgeschrieben.