Was ist eine abnormale Rendite?

Bei einer abnormalen Rendite wird die Wertentwicklung einer Anlage beurteilt, indem ihre tatsächliche Rendite mit der erwarteten Rendite verglichen wird, die auf einem Branchen-Benchmark wie dem S&P 500-Index basiert.

Oct 16, 2024 at 03:15 pm

Was ist eine abnormale Rendite?

Eine abnormale Rendite ist die Differenz zwischen der tatsächlichen Rendite einer Investition und der erwarteten Rendite. Es wird häufig verwendet, um die Leistung eines Anlageverwalters zu messen oder die Leistung verschiedener Anlagen zu vergleichen.

1. Berechnung abnormaler Renditen

Abnormale Renditen werden nach folgender Formel berechnet:

Abnormale Rendite = tatsächliche Rendite – erwartete Rendite

2. Tatsächliche Rendite

Die tatsächliche Rendite ist die tatsächliche Rendite, die ein Anleger für seine Investition erhält.

3. Erwartete Rendite

Die erwartete Rendite ist der Wert, um den die Investition voraussichtlich steigen oder sinken wird, angegeben als Prozentsatz. Die Berechnung erfolgt typischerweise anhand einer Benchmark, beispielsweise dem S&P 500-Index.

4. Interpretation abnormaler Renditen

Eine positive abnormale Rendite zeigt an, dass die Anlage besser abgeschnitten hat als die Benchmark. Eine negative abnormale Rendite weist darauf hin, dass die Anlage schlechter abgeschnitten hat als die Benchmark.

5. Anwendungen ungewöhnlicher Rückgaben

Abnormale Renditen werden in einer Vielzahl von Anwendungen verwendet, darunter:

• Leistungsmessung: Zur Bewertung der Leistung von Investmentmanagern.

• Anlagevergleich: Um die Performance verschiedener Anlagen zu vergleichen.

• Risikoanalyse: Identifizierung von Anlagen, die das Potenzial haben, überdurchschnittliche Renditen zu erwirtschaften.

6. Annahmen über ungewöhnliche Renditen

Die Berechnung abnormaler Renditen basiert auf mehreren Annahmen, darunter:

• Der zur Messung der erwarteten Rendite verwendete Maßstab ist genau.

• Das Risiko der Investition wird genau berücksichtigt.

• Die Investition folgt der Normalverteilung und dem Mittelwert-Varianz-Muster.

7. Einschränkungen bei anormalen Rücksendungen

Anormale Renditen können durch eine Reihe von Faktoren beeinflusst werden, darunter:

• Datenfehler: Ungenaue Daten können zu irreführenden abnormalen Renditen führen.

• Survivorship Bias: Die ausschließliche Verwendung von Daten aus überlebenden Investitionen kann zu einer Überbewertung anormaler Renditen führen.

• Messfehler: Die Verwendung verschiedener Benchmarks kann zu unterschiedlichen abnormalen Renditen führen.