The crypto winter of 2022 has not only cooled the markets.

He froze the hopes, dried up the wallets, and kneeling the giants.

L’hiver crypto de 2022 a été une saison glaciale qui a non seulement refroidi les marchés, mais a aussi gelé les espoirs, asséché les portefeuilles et mis à genoux des géants. L’effondrement de TerraForm Labs puis la chute de FTX ont entraîné une cascade de faillites, de liquidations et de ruines.

The crypto winter of 2022 was an icy season which not only cooled the markets, but also frozen the hopes, dried up the wallets and kneeling the giants. The collapse of Terraform Labs and then the fall of FTX led to a cascade of bankruptcies, liquidations and ruins.

Aujourd’hui, alors que la poussière se dépose et que les fantômes de l’hiver cryptologico se dissipent lentement, une question revient sur le tapis : qui souhaiterait vraiment un remake de cette période infernale ?

Today, when dust is deposited and the ghosts of winter Cryptologico slowly dissipate, a question comes back to the carpet: who would really like a remake of this infernal period?

Peut-être pas les clients de la Bank of America, dont plus de la moitié ont vu la majeure partie de leurs investissements s’évaporer. Un scénario d’autant plus cruel que les clients de la banque avaient été spécialement encouragés à se tourner vers les cryptomonnaies.

Perhaps not the clients of the Bank of America, more than half of whom have seen most of their investments evaporate. A scenario all the more cruel since the bank's customers had been specially encouraged to turn to cryptocurrencies.

Mais parmi les acteurs majeurs qui ont survécu à cette débâcle et dont l’optimisme semble incombustible, on retrouve notamment Michael Saylor. Le CEO de MicroStrategy affiche une vision claire : le bitcoin ne va pas à zéro, il va vers un million de dollars.

But among the major actors who have survived this debacle and whose optimism seems incumbustible, we find in particular Michael Saylor. The microstrategy CEO displays a clear vision: Bitcoin does not go to zero, it goes to a million dollars.

Et pour ce faire, il faudrait peut-être plutôt parler d’un « digital gold rush » qui dure depuis dix ans. Une décennie cruciale pour accumuler du bitcoin avant une potentielle explosion de sa valeur.

And to do this, it may rather be necessary to speak of a "digital gold rush" which has lasted for ten years. A crucial decade to accumulate bitcoin before a potential explosion of its value.

D’ailleurs, le scénario est simple : si l’offre reste rare et la demande croissante, la logique économique pousse vers une flambée des prix. Et c’est justement ce qui semble se produire.

Besides, the scenario is simple: if the supply remains rare and increasing demand, economic logic pushes towards a pricing. And that is precisely what seems to happen.

D’autant plus que les institutions jouent maintenant pleinement le jeu.

Especially since the institutions now fully play the game.

Les ETF sont en train d’absorber massivement l’actif crypto, notamment depuis l’approbation du premier ETF bitcoin spot aux États-Unis en août 2023.

ETFs are massively absorbing Crypto assets, especially since the approval of the first ETF Bitcoin Spot in the United States in August 2023.

De plus en plus de géants s'alignent ouvertement sur le narratif bitcoin.

More and more giants openly align themselves with the narrative Bitcoin.

Que ce soit Metaplanet qui intègre le bitcoin dans son économie de metaverse, GameStop qui se lance dans l'optimisation fiscale via le Web3, ou encore Trump Media qui attire les foules en crypto, chacun y trouve son compte.

Whether it is Metaplanet who integrates bitcoin into his Metaversse economy, Gamesop who embarks on tax optimization via the web3, or Trump Media who attracts crypto crowds, everyone finds their account.

Mais cette financiarisation accélérée pose une question cruciale : le bitcoin restera-t-il un outil d’émancipation ou deviendra-t-il le jouet d’une élite ?

But will this accelerated financialization ask a crucial question: will Bitcoin remain an emancipation tool or will it become the toy of an elite?

Le récit de la décentralisation est aujourd’hui largement remis en cause. Ce ne sont plus des développeurs qui gouvernent l’avenir de l’actif, mais plutôt des gestionnaires d’actifs comme ceux de BlackRock, Fidelity ou encore ARK Invest qui contrôlent le flux et définissent la direction.

The account of decentralization is today largely questioned. They are no longer developers who govern the future of assets, but rather asset managers like those of Blackrock, Fidelity or Ark Invest who control the flow and define management.

Face à cette tendance, certains voient une stratégie gagnante, d’autres une confiscation de l’esprit initial du bitcoin.

Faced with this trend, some see a winning strategy, others a confiscation of the initial spirit of Bitcoin.

Ce glissement progressif vers une financiarisation totale pourrait transformer l’actif le plus disruptif du XXIe siècle en nouvelle vache à lait des institutions.

This progressive shift to total financialization could transform the most disruptive assets of the 21st century into a new milk cow from institutions.

Le débat est ouvert, mais l’indépendance est en jeu.

The debate is open, but independence is at stake.

L’hiver crypto de 2022 a laissé des cicatrices profondes, mais il a aussi révélé des opportunités inattendues.

The crypto winter of 2022 left deep scars, but it also revealed unexpected opportunities.

Il a englouti plus de la moitié des clients de la Bank of America qui s’étaient tournés vers les cryptomonnaies, mais il a aussi permis à ceux qui avaient cru en l’opportunité de l’or numérique de voir la lumière au bout du tunnel.

He engulfed more than half of the Bank of America customers who had turned to cryptocurrencies, but he also allowed those who had believed in the opportunity of digital gold to see the light at the end of the tunnel.

La ruine a été brutale, mais la résilience du bitcoin a été mise à l'épreuve et en est sortie victorieuse.

The ruin was brutal, but the resilience of Bitcoin was put to the test and came out victorious.

Si l’avenir semble aujourd’hui plus radieux pour le bitcoin, ce n’est qu’en gardant en mémoire les errements passés et les leçons apprises que la route vers les sommets restera solide.

If the future today seems more radiant for Bitcoin, it is only by keeping in mind the past errors and the lessons learned that the road to the summits will remain solid.