什么是AMM（自动做市商）？ UNISWAP的价格如何？

UNISWAP使用恒定的产品公式来价格资产，调整池中的令牌数量以维持恒定产品，从而根据贸易规模和泳池流动性影响价格。

2025/04/11 18:57

什么是AMM（自动做市商）？ UNISWAP的价格如何？

自动化做市商（AMM）是一种使用算法来价格资产而不是传统订单书籍的分散交换协议。最著名的AMM是UNISWAP，它已成为分散金融（DEFI）生态系统的基石。本文将深入研究AMM的机制，特别是如何单辆的资产。

了解AMM

AMMS以流动性池原则运作，这些原则是锁定在智能合同中的代币池。用户可以在这些池中交换令牌，并且令牌的价格由算法而不是集中式实体决定。 AMM中使用的最常见算法是恒定产物公式，该公式表示为x y = k ，其中x和y表示池中两个令牌的数量， k是常数。

恒定产品公式

恒定的产品公式可确保池中两个令牌的量产物在每次交易后保持恒定。当用户将一个令牌换成另一个令牌时，智能合约会调整池中令牌的数量以维护恒定k 。这种调整会导致令牌价格的变化。

例如，如果用户想将令牌b交换为代币B，则将令牌A存放到池中，从而增加令牌A的数量并减少令牌B的数量以保持k恒定。然后，代币B的新价格由令牌A而言，由池中两个令牌的新数量的新比率确定。

AMMS中的流动性

流动性提供者是将其代币存入流动性池的用户。作为回报，他们收到了代表其在游泳池份额的流动性提供商（LP）令牌。这些LP代币可以随时兑换为基础代币，流动性提供商获得了池产生的一部分交易费用。

池的流动性越多，交易的价格影响越小，使池对交易者的吸引力越大。但是，提供流动性也带有风险，例如无常损失，这发生在池中的代币价格发生重大变化时。

UNISWAP的定价机制

UNISWAP使用恒定产品公式来确定池中令牌的价格。当用户想在uniswap上交换令牌时，他们会与智能合约进行交互，该合约根据池中的代币数量计算新价格。

为了说明其资产的单项价格如何考虑一个具有两个令牌，令牌A和令牌B的池。如果池最初包含100个令牌A和100代币B，则常数k为100 100 = 10,000 。如果用户想将其交换为代币B的10代币A，则池中的新数量将为110令牌A和y令牌B，其中110 * y = 10,000 。解决y ，我们得到y = 10,000 / 110 ≈ 90.91代币B。

对于令牌A而言，令牌B的新价格为110 / 90.91 ≈ 1.21 。这意味着用户将为其10个令牌A收到大约9.09令牌B，而代币B的价格相对于令牌A的价格上涨。

打滑和价格影响

打滑是指交易的预期价格与执行贸易的实际价格之间的差额。在诸如UNISWAP之类的AMM中，滑倒受贸易规模相对于池的流动性的影响。较少的流动池的较大交易将导致更高的滑倒。

为了减轻打滑，用户可以在UNISWAP执行交易时设置滑倒公差。如果贸易的实际价格超过了滑倒公差，则交易将被拒绝。此功能使用户可以控制他们愿意接受的最大价格影响。

交易费和流动性激励措施

UNISWAP的交易费用通常设定为贸易价值的0.3％。这些费用分配给流动性提供商与泳池份额成正比。这些费用可以激励用户提供流动性，因为他们可以从池中的交易活动中赚取被动收入。

除了交易费用外，包括UNISWAP在内的一些AMM还引入了流动性挖掘计划。这些计划奖励流动性提供者提供其他令牌，进一步激励他们为池的流动性做出贡献。

常见问题

问：UNISWAP如何处理可能会对泳池价格产生重大影响的大型交易？

答：UNISWAP允许用户设置滑板公差来管理大型交易的价格影响。如果交易的价格影响超过了设定的滑倒公差，则该交易将被拒绝，从而保护用户免受过度价格滑倒的影响。

问：我可以在UNISWAP上的多个池提供流动性吗？

答：是的，用户可以为Uniswap上的多个池提供流动性。每个池都有自己的LP代币，并且将根据产生的交易费用为每个池分开计算流动性提供商的奖励。

问：如果代币之一变得毫无价值，游泳池中的流动性会发生什么？

答：如果池中的一个代币变得毫无价值，则池的价值将受到重大影响。流动性提供者可能会遭受无常损失，并且游泳池的总价值将下降。但是，他们仍然可以赎回其LP代币作为池中剩余的令牌。

问：UNISWAP如何确保其智能合约的安全性？

答：著名的第三方公司审核了Uniswap的智能合约，以确保其安全性。此外，该代码是开源的，使社区可以审查和确定潜在的漏洞。任何发现的问题都是通过智能合约的更新来解决的。

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