如何为您的投资组合选择最佳的以太坊ETF？ （费用比较）

了解以太坊 ETF 费用结构

1. 管理费是最明显的成本组成部分，通常以所管理资产的年度百分比表示。对于已批准的美国以太坊 ETF，这些费用从 0.15% 到 0.95% 不等。

2. 一些发行人在前六个月或十二个月内免除初始管理费，以吸引早期投资者，从而创造暂时的成本优势，但可能无法反映长期费用状况。

3. 买卖价差对交易成本影响很大，特别是在流动性低或波动性大的时期。自推出以来，ETH ETF 的平均价差在 0.08% 至 0.32% 之间。

4. 跟踪差异（以 ETF 表现和现货以太坊回报之间的偏差来衡量）可能会因费用拖累而放大，特别是在横盘或下跌的市场中。

5. 托管安排影响运营费用；与使用专有托管解决方案的 ETF 相比，依赖第三方托管人的 ETF 通常会产生更高的后端基础设施成本。

按费用比率比较顶级以太坊 ETF

1. Ark Invest 和 21Shares 的 ETHA 年费为 0.25% ，使其成为具有包括 Coinbase 和 BitGo 在内的多托管模式的成本最低的选择之一。

2. WisdomTree 的 ETHW 收取 0.39% 的费用，将质押收益率分配纳入其结构，同时保持传统 ETF 机制。

3. VanEck 的 XETH 运行率为 0.20% ，利用其自己的机构级托管框架并最大限度地减少第三方依赖。

4. CoinShares 的 CETH（在欧洲上市）收取 0.29% 的费用，尽管货币兑换和跨境结算给美国投资者增加了隐性摩擦。

5. iShares (BlackRock) 推出的 EZET 利率为 0.25% ，与其 Bitcoin ETF 定价密切一致，同时集成了实时资产净值计算。

流动性和二级市场成本

1. ETHA 和 EZET 的日均交易量超过 10 亿美元，在正常市场时间内实现更小的点差和更快的执行。

2. 资产管理规模较低的 ETF（例如第一季度的 ETHW）在午间休市期间价差扩大，增加了大额订单的滑点风险。

3、授权参与者对套利效率发挥着关键作用；相对于资产净值，AP 较少的 ETF 面临更大的持续溢价或折价潜力。

4. 期权可用性影响对冲成本；目前只有 ETHA 和 EZET 支持上市期权，允许投资者在不直接持有 ETH 的情况下实施 Delta 中性策略。

5. 机构买家使用的大宗交易设施引入了不透明的价格发现机制，有时会使有效执行成本超出规定的费用比率。

费用中包含的监管和税务影响

1. 美国国税局将以太坊 ETF 视为证券（而非商品），引发了不同的洗售规则和资本收益时机考虑，从而间接影响净回报。

2. 某些 ETF 将部分费用分配给合规报告基础设施，特别是那些每季度提交 N-PORT 表格披露以详细说明基础 ETH 持有量和质押收入的 ETF。

3. 州级税收待遇各不相同：纽约投资者对与质押奖励相关的 ETF 分配面临额外的审计审查，促使一些基金暂停再投资选择。

4. 非美国注册的 ETH ETF 可能会对分配征收预扣税，即使是通过美国经纪账户持有，这也会降低与国内替代品相比的税后收益率。

5. SEC 授权的托管审计增加了管理费用，当审计师在交易所破产事件后要求加强准备金证明验证时，费用会逐渐增加。

常见问题解答

问：以太坊 ETF 是否直接向股东支付质押奖励？答：只有 ETHW 和某些欧洲上市产品会分配扣除费用后的质押收益；大多数美国现货 ETH ETF 保留质押收益来抵消运营费用，而不是进行分配。

问：我可以在 Roth IRA 中持有以太坊 ETF，而不触发不相关的业务应税收入吗？答：是的——根据 IRS 通知 2014-21，美国现货 ETH ETF 符合被动投资资格，避免了与直接质押或挖矿活动不同的 UBTI 分类。

问：ETF 运营中是否存在与以太坊网络 Gas 成本相关的隐藏费用？答：不会——在 ETH 转账过程中，gas 费用完全由基金托管人承担，并被吸收到管理费用结构中，从未作为单独的项目费用传递。

问：费用比率是否包括因硬分叉而导致的重新平衡相关的成本？ A：分叉相关的代币分配和处置被视为操作事件；相关的估值、托管和销售成本包含在招股说明书披露的总费用率中。