合同交易中无常损失：如何减少对冲时的损失？

当对冲造成价格变动，资金费和滑倒，尤其是在动荡的市场中，合同交易的无常损失会导致未实现的损失。

2025/06/14 10:49

了解合同交易中无常损失

无常损失是一个与分散财务（DEFI）中流动性提供相关的术语，但它在合同交易中也起着重要作用，尤其是当交易者对冲其头寸时。在合同交易的背景下，当交易者打开长期和短职位以对冲市场波动时，就会发生无常损失，并且由于价格变动，一个侧侧累积，而另一个侧面却造成了尚未实现的损失。

这种现象在期货交易和永久性合同中特别重要，在该合同中，交易者可以开放抵消职位以防止下行或上行风险。虽然对冲可以减少暴露量，但并不能完全消除损失，尤其是如果市场不可预测或扩大扩大时。

仅当以不利的价格关闭职位时，无常损失才会永久性。

对冲和无常损失的机制

当交易员在合同交易中使用对冲策略时，他们通常会开放两个相反的职位，例如长期以来的现货资产和未来合同的短缺。目标是中和方向风险。但是，由于市场滑倒，资金费和价格差异等因素，这两个职位之间的预期平衡可能无法持有。

例如，在永久合同中，资金利率根据合同以上还是低于现货价格进行定期调整。如果在高波动期间，交易员对冲，资金的成本可以耗费在利润或放大损失中。

• 资金费用会随着时间的推移积累，使长期对冲昂贵。
• 现货和期货市场之间的价格差异可以创造不平衡的利润/损失方案。
• 波动期间的滑板可能会导致进入点，而出口点与期望有所不同。

减少对冲时无常损失的策略

为了最大程度地减少合同交易中无常损失，交易者必须采用精确的对冲技术并监视几个关键变量：

• 使用严格的停止损失和替代级别的水平，以限制对冲两侧的曝光率。
• 优化位置尺寸，以便在快速价格波动期间长期和短暂的短路都统治了投资组合。
• 选择具有最低资金差异的低价交易所，以降低间接费用。
• 监视对冲的资产之间的相关性；弱相关性增加了失衡的可能性。

交易者还应考虑使用Delta中性策略，在这种策略中，这两个职位的总暴露几乎完全抵消了彼此。这需要随着价格波动的持续重新平衡。

正确安装树篱

减少无常损失的最被忽视的方面之一是时机。过早或太晚进入树篱会极大地影响结果。

• 除非有明显的方向性偏置，否则避免在高波动性期间进行对冲。
• 为可能触发价格转移的重大市场事件设置警报。
• 使用诸如Bollinger乐队或RSI之类的技术指标来识别最佳进入点和出口点。

通过使对冲活动与市场条件保持一致并避免情绪决策，交易者可以更好地管理潜在的损失。

有效利用工具和平台

现代交易平台提供可以通过自动化和分析来帮助减轻无常损失的工具：

• 自动交易机器人可以根据预定义的条件执行树篱，从而最大程度地减少人为错误。
• 跨修订帐户允许在没有清算风险的情况下更好地跨多个职位分配资本。
• 实时仪表板提供了有关资金成本，未实现的损益和利润利用率的见解。

明智地使用这些工具可以增强决策并减少无常损失的影响。

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常见问题

问题1：无常损失是DEFI独有的还是也适用于传统的期货交易？

虽然“无常损失”一词起源于DEFI，尤其是在流动性池附近，但该概念广泛适用于抵消位置导致价格转移导致未实现的损失的任何情况。传统的期货交易者在对冲时也会产生类似的影响。

问题2：在对冲加密合同时，我可以完全消除无常损失吗？

几乎不可能完全消除无常损失，因为市场动态（如滑倒，融资费和价格差异）是合同交易中固有的。但是，战略计划，精确的时机和有效使用工具可以大大减少其影响。

问题3：如果我在无常损失变为永久性之前关闭对冲位置会发生什么？

在意识到损失之前结束职位可以防止无常损失成为永久性。但是，这种方法需要准确的市场时机，如果市场后来倒转，可能会导致失利机会。

问题4：资金费用如何影响永久合同中的无常损失？

永久合同中的资金费用可能会随着时间的推移加起来，尤其是在长时间担任树篱职位时。这些费用会根据市场方向以及维护树篱所需的调整频率侵蚀或放大损失。