如何用Coinbase Futures对冲现货地位？

为了对冲在Coinbase上的长期位置，请缩短相等数量的永久性期货 - 如果价格下跌，则可以抵消期货的价格风险。

2025/07/29 02:21

了解现场和未来职位

要使用Coinbase Futures对冲现货地位，必须首先掌握现货和期货市场之间的差异。现场位置是指在您的钱包或交换帐户中拥有实际的加密货币资产（例如BTC或ETH）。相比之下，期货合同是在未来指定时间以预定价格购买或出售资产的协议。 Coinbase为主要的加密货币提供了永久的期货合约，该合同没有到期日期，使其非常适合对冲。

当您担任长期位置（例如，您拥有1 BTC）时，您会面临下行价格风险。如果Bitcoin从60,000美元下降到50,000美元，您的价值损失了10,000美元。对冲可以使您通过在期货市场上处于相反位置来抵消这种风险。

为什么要使用Coinbase Futures进行对冲？

Coinbase是一项受监管的美国交易所，可提供透明的定价，深厚的流动性和安全的监护权。它的期货合约以美元现金计算，最多支持5倍杠杆，这适合保守的对冲。与某些平台不同，Coinbase Futures直接集成到您现有的Coinbase帐户中，从而简化了在现货和期货钱包之间转移资金的过程。

重要的是，Coinbase使用标记价格机制来防止操纵。这样可以确保您的期货头寸相对于基本的现货价格相当相当重视，这在准确计算对冲比率时至关重要。

逐步：如何对冲长位置

假设您在Coinbase Spot Challet中拥有2个ETH，并希望对冲潜在的价格下跌。这是设置树篱的方法：

• 导航到您帐户中的Coinbase期货部分。
• 选择ETH-USD永久期货合约。
• 选择短位置（因为您在现场很长）。
• 输入数量： 2 ETH （匹配您的现场位置）。
• 将订单类型设置为市场或限制，具体取决于紧迫性和滑倒公差。
• 确认交易并监视您在“期货”选项卡中的位置。

如果ETH下降，可以抵消您现货持有的损失，那么这个短期的期货职位将获得价值。如果ETH下降10％，您的2个ETH位置将失去价值，但是您的短期期权以美元的价格获得了大致相同的数量。

管理树篱：调整和资金率

对冲不是“设置和忘记”策略。您必须监视两个关键方面：

• 资金率：永久期货具有定期筹资（在Coinbase上每8小时）。如果您很短并且资金率是正面的，那么您会渴望。这可能会随着时间的流逝而侵蚀对冲有效性。在打开职位之前，请在合同详细信息中检查资金率。
• 位置规模漂移：随着现货价格的变化，您的现货和期货头寸的美元价值可能会有所不同。例如，如果ETH急剧上升，您的2 ETH就会变得更加价值，但是您的未来短路仍然固定为2 ETH。通过调整期货状况以匹配现货持有的当前美元价值来重新平衡。

重新平衡：

• 计算您的现货ETH的当前美元价值。
• 调整您的期货短期位置以符合ETH的价值。
• 每周或在大幅度转移之后重复此过程。

实例：对冲1 BTC，价格为60,000美元

假设您拥有1 BTC，价值60,000美元。您以相同的价格以1 BTC的价格开设一个短期期货职位。两种情况：

• 如果BTC跌至55,000美元：

  • 现场损失：$ 5,000
  • 期货增长：$ 5,000
  • 净p＆l：〜$ 0（减去费用和资金）

• 如果BTC上涨至65,000美元：

  • 现货收益：$ 5,000
  • 期货损失：$ 5,000
  • 净p＆l：〜$ 0（再次，减去费用和资金）

这说明了完美的树篱如何中和方向风险。但是，请记住，现货和期货执行之间的资金付款和定时差异可能会导致较小的偏差。

避免的常见错误

• 不匹配的数量：未能缩短您在现货中持有的ETH或BTC的确切量导致不完整的对冲。
• 忽略资金成本：将树篱持续数周而没有考虑资金支付的情况可能会使中立的职位变成损失。
• 不必要地使用杠杆：Coinbase允许最多5倍的杠杆作用，但是对于对冲，请使用1倍杠杆来避免清算风险并保持对冲。
• 不检查合同规格：确保期货合同以美元（而非加密）表示，并且是永久的 - 除非您有特定的策略，否则未到期期货。
  

  常见问题

  我可以使用Coinbase Futures对冲地点？
  
  是的。如果您是短地点（例如，您借了ETH并出售了ETH），则可以通过长期使用ETH-USD期货进行对冲。这抵消了沿相反方向的价格变动的损失。

  我需要在Coinbase上的现货和期货钱包之间移动资金吗？
  
  是的。在打开期货职位之前，请将美元从您的现货钱包转移到期货钱包。这样可以确保您有保证金来支持该职位。使用Coinbase帐户中的“传输”按钮，然后选择“现场→期货”。

  如果我的期货职位在对冲时清算，会发生什么？
  
  清算通常以高杠杆或极端价格移动而进行。由于对冲使用1倍杠杆，因此清算风险很小。但是，如果发生这种情况，您的树篱就会失败，并且您可能会再次发现市场风险。监视期货仪表板中的保证金水平。

  对套餐的期货征收有效的套餐吗？
  
  税收处理取决于您的管辖权。在美国，通常根据第1256条的合同（长期60％，短期资本利得40％）对期货收益/损失征税，而现货职位作为资本资产征税。咨询税务专家，了解对您的特定情况的影响。