呼叫选项和加密货币选项之间有什么区别？

一个呼叫选项使交易者可以通过以固定的打击价格购买加密价格上涨，而PUT期权可以通过以固定价格出售来从价格下降中获利。

2025/08/12 21:21

了解加密市场中的呼叫选项

加密货币市场中的电话期权授予持有人在指定的到期日期或之前以预定价格（称为罢工价格）购买特定的加密货币的权利，但没有义务。该金融工具通常是由交易者使用的，他们预计Bitcoin或以太坊等加密货币的价格将在期权到期之前上涨。如果市场价格超过罢工价格，则持有人可以以较低的商定价格行使购买资产的期权，然后有可能以较高的市场价格出售该资产以获利。

例如，假设一个交易者购买Bitcoin的呼叫选项，打击价格为60,000美元，到期一个月的到期日期。如果在该月内Bitcoin的市场价格上涨至70,000美元，则交易者可以行使期权，以60,000美元的价格购买Bitcoin，并立即以当前的市场价值出售，净利润为每人10,000美元Bitcoin（减去该期权保费）。买方的最大损失仅限于为该期权支付的保费，而不管价格下降了多少。

通话选项经常在可用标准合同的加密衍生品交易所（例如Deribit，Bybit和Okx ）上进行交易。这些平台允许用户在不拥有基础资产的情况下推测价格上涨。呼叫选项的价值受到多个因素的影响，包括当前的加密货币价格，剩余的时间，直到到期，波动性和利率。

在加密环境中解释PUT选项

持有人可以在到期日或之前以设定的罢工价格出售加密货币的权利，但没有义务。期望数字资产价格下跌的交易者通常使用这种选择。如果市场价格低于打击价格，那么看跌期权将变得有价值，因为持有人可以以高于当前的市场价值出售资产。

考虑一个方案，交易者以3,000美元的打击价格购买了以太坊的看望，并支付150美元的溢价。如果以太坊的价格在到期前的价格下降到2,500美元，则交易者可以以市场价格购买以太坊，并行使前期期权以3,000美元的价格出售，导致每单位的毛利润为500美元（少于150美元的保费）。潜在利润随着市场价格进一步下降而增加，而最大损失仍处于溢价上。

PUT选项不仅用于投机，而且还用作对冲工具。例如，Bitcoin的长期持有人可能会购买投票选项，以防止突然的市场下滑。该策略被称为保护作用，是其持股的保险。 PUT期权的定价也受到隐含波动，时间衰减以及行使价格与现货价格之间的关系的影响。

权利和义务的主要差异

呼叫和看台选项之间的基本区别在于他们授予的权利。呼叫选项提供了购买的权利，而看跌期权则提供了出售权。双方都不义务持有人行动；锻炼的决定完全是可选的。但是，该期权的卖方（或作者）承担了义务。例如，如果有人出售通话选项，则如果买家选择锻炼，他们必须以行使价格交付加密货币。

在波动率很高的加密市场中，这些义务对期权作者带来了重大风险。如果加密货币价格保持在罢工价格以下，则可以通过呼叫期权作者获利，从而使他们保持溢价。相反，当价格保持在罢工价格上时，PUT期权作者受益。如果市场不利，作者可能会面临巨大的损失，尤其是在迅速下降或激增的市场中。

通话的损益情景并放置选项

从理论上讲，呼叫期权购买者的利润潜力是无限的，因为加密货币的价格可以无限期上涨。但是，损失仅限于支付的保费。对于销售选项的卖方，利润限制为保费，但是如果资产价格飞跃，损失可能会很大。

相比之下，如果加密货币价格下跌至零，则PUT期权购买者具有最大的利润潜力。损失再次仅限于保费。如果价格下降，尽管其最大收益是收到的溢价，但PUT期权的卖方可能会造成重大损失。

这些不对称的风险回报概况为不同的市场策略提供了强大的工具。交易者使用呼叫选项来利用看涨的情绪，并将选项从看跌前景或对冲现有职位上获利。

如何交易加密选项：逐步指南

要开始交易加密选项，请按照以下步骤：

• 选择有信誉的加密衍生品交换，该交易所提供期权交易，例如deribit或bybit。
• 完整的身份验证（KYC）并将加密货币存入您的交易帐户。
• 导航到期权交易部分，然后选择基础资产（例如，BTC或ETH）。
• 根据您的市场预测，在呼叫或PUT选项之间进行选择。
• 选择与您的策略保持一致的罢工价格和到期日期。
• 确定您希望购买的合同数量。
• 查看保费成本并确认交易。

下订单后，监视位置。您可以在货币中行使该期权，或者在到期之前在市场上出售期权合同以实现收益或减少损失。一些平台支持美国风格的选项（可随时行使）和欧洲风格（仅在到期时行使），因此请检查合同规格。

加密选项中的波动性和定价

加密货币选项的价格是使用黑色 - choles之类的模型，对数字资产进行了调整。关键输入包括现货价格，罢工价格，到期时间，无风险费率和隐含波动性。由于加密货币市场的波动率很高，隐含的波动性在确定期权保费方面起着至关重要的作用。较高的波动率增加了呼叫和期权价格，因为它增加了期权以货币结尾的可能性。

做市商和交易者密切监视波动率指数，例如Bitcoin波动率指数（BVOL），以评估定价。突然的新闻事件，监管变化或宏观经济因素可能会迅速波动，从而导致期权值的快速变化。

常见问题

我可以在到期前行使加密货币选项吗？

是的，如果该选项是美国风格的，则大多数加密选项是。这允许尽早锻炼。欧洲风格的选择只能在到期时进行。

如果我不行在到期之前不行使选择会发生什么？

如果该期权在到期时没有资金，则该期权将毫无价值。如果是金钱，有些交换会自动锻炼它，而另一些则需要手动行动。检查平台的策略。

加密货币选项是否在分散平台上交易？

是的，使用智能合约而不是集中式交易所， Lyra Finance和Premia （例如Lyra Finance和Premia）等分散的期权平台提供了无许可的期权交易。

如何确定加密选项的保费？

溢价基于内在价值（现场价格和罢工价格之间的差异）和外在价值（时间值和暗示波动率）。市场供求也会影响最终价格。