在Bitcoin期货结算期间会发生什么？

Bitcoin期货和解通过现金或物理Bitcoin交货结束合同，确定交易者的最终损益或损失。

2025/07/16 14:01

了解Bitcoin期货和解

Bitcoin期货和解是指与Bitcoin价格相关的期货合同通过实体交付或现金解决方案达成的过程。与现货交易立即买卖的现货交易不同，期货合约涉及在指定的未来日期以预定价格购买或出售资产的协议。

和解过程对于使用Bitcoin期货的交易者和机构投资者至关重要，这些期货在对冲头寸，推测价格变动或获得敞口而不举行实际Bitcoin。

期货合同到期时会发生和解，并且可以采用两种形式：实物交付或现金和解。

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Bitcoin期货合约的类型

主要交易所提供的主要两种Bitcoin期货合约：

• 物理定居的合同：在此模型中，到期后的基本资产 - Bitcoin。买方收到Bitcoin的商定金额，卖方提供了它。
• 现金分配的合同：这些合同根据Bitcoin到期时的参考价格以法定货币或Stablecoins的价格解决。没有实际的Bitcoin易手。

每种类型都对交易者产生影响，具体取决于其目标，风险胃口以及是否要直接持有Bitcoin。

CME（芝加哥商业交易所）等交易所提供两种类型的合同，并严格规定其执行机制和解决机制。

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商标到市场在期货交易中的作用

在达到定居阶段之前，Bitcoin期货会进行每日标记到市场的调整。这意味着每天根据期货合约的收盘价重新计算公开头寸的价值。

此过程会影响保证金帐户：

• 如果合同反对交易者的职位，则可能需要额外的保证金。
• 如果合同提出好处，则将利润归功于交易者的帐户。

这些调整确保双方在合同的整个生命中保持偿付能力。

每日标记市场估值可确保对手风险保持较低，并且在整个市场中保持流动性。

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结算价格如何确定？

期货和解最关键的方面之一是如何确定最终价格。交易所使用特定方法来计算结算价格，通常来自：

• 在到期之前定义的期间内，Bitcoin价格的平均时间加权平均水平。
• 来自多个交易所的参考数据，以防止操纵并确保公平。

例如，CME使用Bitcoin参考率（BRR），该参考率（BRR）是根据合同到期前1小时窗口中主要的加密货币交易所进行的。

结算价格不仅是最后交易价格，而且是经过精心构造的基准，以反映真正的市场状况。

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解决后会发生什么？

确定和解价格后，长期和短职位的义务将根据合同条款履行。

如果有现金分配合同：

• 利润或亏损以菲亚特或稳定的方式解决。
• 位置自动关闭。
• 资金在几个工作日内将资金转移到各自的帐户中。

如果有实际交付的合同：

• 短方必须按照合同提供Bitcoin的确切金额。
• 长政党以菲亚特或加密货币支付商定的金额。
• 通常通过由交换协议控制的安全钱包转移来处理交付。

现金和实物交付模型之间的解决后过程差异很大，从而影响流动性，监护要求和定居时间表。

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关于Bitcoin期货和解的常见常见问题

问：零售交易者可以参加身体定居的Bitcoin期货？

答：是的，尽管许多零售平台仅支持现金分配的合同，这是由于处理实际Bitcoin交付的复杂性。

问：如果我在到期前不关闭职位会发生什么？

答：如果您持有期货合约直到到期，它将根据交易所规则自动解决 - 通过现金转移或实物交付。

问：Bitcoin期货和解期间是否存在税收影响？

答：税收待遇因管辖权而异，但实现期货和解的损失通常是根据资本收益规定的应税事件。

问：结算程序如何影响Bitcoin期货交易的杠杆作用？

答：杠杆率使交易者可以控制大型资本的大职位，但是在结算期间，根据最终结算价格，杠杆头寸可能会导致巨大的收益或损失。