Que se passe-t-il lors d'un règlement à terme Bitcoin?

Comprendre Bitcoin Settlement à terme

Bitcoin Le règlement à terme fait référence au processus par lequel un contrat à terme lié au prix de Bitcoin atteint sa conclusion, soit par livraison physique, soit en cas de règlement en espèces. Contrairement au trading Spot, lorsque les actifs sont achetés et vendus immédiatement, les contrats à terme impliquent des accords pour acheter ou vendre un actif à un prix prédéterminé à une date future spécifiée.

Le processus de règlement est crucial pour les commerçants et les investisseurs institutionnels qui utilisent Bitcoin à terme pour couvrir des positions, spéculer sur les mouvements des prix ou gagner une exposition sans tenir réel Bitcoin.

Le règlement se produit lorsque le contrat à terme expire, et il peut prendre deux formulaires: livraison physique ou règlement en espèces.

Types de contrats à terme Bitcoin

Il existe principalement deux types de contrats à terme Bitcoin offerts par les échanges majeurs:

• Contrats physiquement réglés : dans ce modèle, l'actif sous-jacent - Bitcoin - est livré à l'expiration. L'acheteur reçoit le montant convenu de Bitcoin et le vendeur le livre.
• Contrats de trésorerie : ces contrats se règlent dans la monnaie fiduciaire ou les étages en fonction du prix de référence de Bitcoin à l'expiration. Aucun réel Bitcoin ne change de mains.

Chaque type a des implications pour les commerçants en fonction de leurs objectifs, risquez l'appétit et s'ils veulent maintenir Bitcoin directement.

Des échanges comme CME (Chicago Mercantile Exchange) offrent les deux types de contrats avec des règles strictes régissant leurs mécanismes d'exécution et de règlement.

Le rôle de la marque dans le commerce à terme

Avant d'atteindre la phase de règlement, Bitcoin les futurs subissent des ajustements quotidiens de marque à marché . Cela signifie que la valeur des positions ouvertes est recalculée chaque jour en fonction du prix de clôture du contrat à terme.

Ce processus affecte les comptes de marge:

• Si le contrat se déplace contre la position d'un commerçant, une marge supplémentaire peut être nécessaire.
• Si le contrat se déplace favorablement, les bénéfices sont crédités sur le compte du commerçant.

Ces ajustements garantissent que les deux parties restent solvables tout au long de la vie du contrat.

L'évaluation quotidienne de marque à marché garantit que le risque de contrepartie reste faible et que la liquidité est maintenue sur tout le marché.

Comment le prix du règlement est-il déterminé?

L'un des aspects les plus critiques du règlement à terme est la façon dont le prix final est déterminé. Les échanges utilisent des méthodologies spécifiques pour calculer le prix de règlement , souvent dérivée de:

• Une moyenne pondérée dans le temps de Bitcoin prix sur une période définie avant l'expiration.
• Référencer les données de plusieurs échanges pour empêcher la manipulation et assurer l'équité.

Par exemple, CME utilise un taux de référence Bitcoin (BRR) calculé à partir des transactions sur des échanges de crypto-monnaie majeurs pendant une fenêtre d'une heure peu de temps avant l'expiration du contrat.

Le prix du règlement n'est pas simplement le dernier prix négocié, mais une référence soigneusement construite pour refléter les véritables conditions du marché.

Que se passe-t-il après le règlement?

Une fois le prix du règlement déterminé, les obligations des positions longues et courtes sont remplies en fonction des termes du contrat.

En cas de contrats en espèces :

• Les bénéfices ou les pertes sont réglés en fiat ou en stablecoin.
• Les positions sont automatiquement fermées.
• Les fonds sont transférés sur des comptes respectifs dans quelques jours ouvrables.

En cas de contrats physiquement délivrés :

• La partie courte doit livrer le montant exact de Bitcoin selon le contrat.
• La longue partie paie le montant convenu à Fiat ou à Crypto.
• La livraison est généralement gérée via des transferts de portefeuille sécurisés régis par des protocoles d'échange.

Les processus post-établissement varient considérablement entre les modèles de livraison en espèces et en accouchement, affectant la liquidité, les exigences de garde et les délais de règlement.

FAQ communs sur Bitcoin Settlement à terme

Q: Les commerçants de détail peuvent-ils participer à des contrats à terme sur les Bitcoin physiquement? R: Oui, bien que de nombreuses plateformes de vente au détail ne prennent en charge les contrats en espèces en raison des complexités impliquées dans la gestion des livraisons réelles Bitcoin.

Q: Que se passe-t-il si je ne ferme pas ma position avant l'expiration? R: Si vous détienz un contrat à terme jusqu'à l'expiration, il se réglera automatiquement selon les règles de la bourse - soit par transfert en espèces, soit en livraison physique.

Q: Y a-t-il des implications fiscales pendant le règlement des contrats à terme Bitcoin? R: Le traitement fiscal varie selon la juridiction, mais les gains ou les pertes réalisés contre le règlement des contrats à terme sont généralement des événements imposables en vertu des règles de gains en capital.

Q: Comment les procédures de règlement affectent-elles l'effet de levier dans Bitcoin le trading à terme? R: L'effet de levier permet aux commerçants de contrôler de grandes positions avec un petit capital, mais pendant le règlement, les positions à effet de levier peuvent entraîner des gains ou des pertes importants en fonction du prix final de règlement.