如何查看 Bitcoin ETF 的实时 AUM（管理资产）？

实时资产管理规模追踪来源

1. 彭博 ETF 数据库提供每天收盘后更新的实时 AUM 数据，IBIT 和 FBTC 等股票代码显示使用前一天收盘价和股票数量计算得出的资产净值。

2. Fidelity 的官方网站发布了其 Bitcoin ETF (FBTC) 的日终 AUM 以及持有量透明度报告，其中列出了冷库中持有的确切 BTC 数量。

3. CoinGecko 和 CoinMarketCap 整合了来自发行人备案的 ETF AUM 数据，但由于托管人和基金管理人之间的对账滞后，长达 24 小时的延迟很常见。

4. 美国证券交易委员会的 EDGAR 系统每天为注册 ETF 提交 N-PORT 表格，揭示截至每个报告日期的精确 BTC 余额、现金头寸和应计费用。

监管核查机制

1. Grayscale在其投资者关系门户网站上公开了GBTC的实时钱包地址，允许Blockstream Explorer等区块链浏览器独立验证链上BTC余额。

2. Bitwise 维护与其冷存储多重签名钱包相关的公共 Merkle 树根哈希，使第三方审计员能够在不暴露私钥的情况下确认托管完整性。

3. Ark Invest 每周发布由独立会计师事务所签署的准备金证明，将链上 BTC 持有量与资产净值计算进行交叉引用。

资产净值计算方法

1. 每个 Bitcoin ETF 使用以下公式计算资产净值：（BTC 持有量 × 现货价格）+ 现金储备 - 应计费用，其中现货价格来自 Coinbase 和 Kraken 等受监管的交易所。

2. 授权参与者向发行人提交创设/赎回篮子，引发流通股总数调整，即使BTC价格保持不变，也会直接影响AUM。

3. SEC 规定的公允价值定价规则要求 ETF 在波动时期针对美国市场交易时间与主要亚洲/欧洲加密货币交易所之间的时区差距进行调整。

数据差异与调节

1. Morningstar 和 Lipper 报告的 AUM 数据可能与发行人披露的数据不同，因为其模型中包含或排除了应计利息和费用抵消。

2. 当 BTC 在正常股票交易时间以外进行交易时，一些金融数据终端会采用过时的定价假设，导致资产管理规模暂时出现 0.3%–1.7% 的偏差。

3. ETF 发行人有时会在发现托管对账错误（例如未经确认的链上交易或延迟结算确认）后修改前一日的 AUM。

监管备案和透明度窗口

1. 每季度向 SEC 提交的 N-CEN 表格文件包含经过审计的 AUM 总额，但这些反映的是财政季度末拍摄的快照，而不是持续更新。

2. N-PORT 每日提交的表格包括资产级别的详细信息，但仅在期末后两个月向公众提供，限制了实时效用。

3. 发行人必须在四个工作日内通过 8-K 表格的当前报告披露资产管理规模超过 10% 的重大变化，建立针对急剧波动的临时警报机制。

常见问题解答

问：Bitcoin ETF 是否会公布所有持股的钱包地址？并非所有人都这样做。只有 Grayscale、Bitwise 和 VanEck 提供完整的公共钱包标识符。其他公司（例如贝莱德）将披露限制为汇总的保管摘要。

问：我可以使用链上数据手动计算 AUM 吗？是的，如果 ETF 公布了经过验证的钱包地址和股票数量，您可以将确认的 BTC 余额乘以官方现货参考汇率，然后除以已发行股票。

问：为什么 AUM 有时会在 BTC 价格没有变动的情况下发生变化？由于股票创建/赎回活动、费用应计时间、现金头寸重新平衡以及链上转账失败的调整，会出现波动。

问：AUM 数据是否会根据汇率波动进行调整？否，Bitcoin 在美国注册的 ETF 仅以美元报告资产管理规模。在国外上市的 BTC ETF，例如加拿大或欧洲的 ETF，使用每日央行汇率转换当地货币估值。