在美國經濟的收縮中，比特幣可以從中矛盾地受益

這種前景是通過對降裡利率降低和美元削弱的預期來解釋的，這兩個因素特別有利於加密貨幣。

Alors que l'économie américaine se rétracte, le bitcoin pourrait paradoxalement en sortir renforcé, un scénario anticipé par André Dragosch, économiste européen chez Bitwise. Cette perspective est notamment liée à l'attente de baisses de taux d'intérêt et à la faiblesse du dollar, deux facteurs particulièrement favorables au crypto.

儘管美國經濟縮回，但比特幣可能會矛盾地擺脫困境，這是歐洲經濟學家安德烈·德拉格斯（AndréDragosch）在Bitwise的預期。該前景特別與利率下降和低美元的期望有關，這兩個因素特別有利於加密貨幣。

Une récession qui change la donne pour Bitcoin

改變比特幣情況的經濟衰退

Pour la première fois depuis trois ans, l'économie américaine a montré des signes de rétrécissement au premier trimestre 2025, affichant une contraction de 0,3 % en termes annualisés.

三年來，美國經濟在2025年第一季度表現出狹窄的跡象，年齡為0.3％。

Cette annonce du Bureau of Economic Analysis a entraîné une baisse temporaire du prix du bitcoin à 93 300 dollars ce mercredi, témoignant de l'inquiétude initiale des investisseurs.

經濟分析局的這一公告導致本週三比特幣的價格暫時下降至93,300美元，這證明了投資者的最初關注點。

Mais Dragosch prévoit plutôt un scénario favorable pour le bitcoin, à l'inverse de ce que l'on pourrait penser : « Ce qui était initialement baissier pour bitcoin devient maintenant un vent arrière », a déclaré l'économiste de Bitwise à Decrypt, anticipant une poursuite du bull market crypto malgré les turbulences économiques.

但是，德拉申的計劃是比特幣的一個有利的情況，這與人們可能想到的不同：“比特幣最初較低的比特幣變成了後風，” Bitwise Economist在解密中說，儘管經濟動盪，但仍預計對牛市加密貨幣的起訴。

Cette anticipation repose sur un changement radical des attentes du marché. Alors que les tarifs imposés par le président Trump suscitaient des craintes de taux élevés et soutenus, les opérateurs prévoient plutôt des baisses de taux accélérées pour soutenir une économie en difficulté.

這種預期基於市場期望的根本變化。儘管特朗普總統的價格引起了人們對高率和支持利率的恐懼，但運營商卻預測，加速利率會下降以支持困難的經濟。

Un découplage stratégique du dollar

戰略性的脫鉤

Les traders jugent désormais plus probables (58 % de chances) que la Fed commencera à réduire son taux directeur pour le porter dans une fourchette de 3,75 à 4 % dès juillet, réalisant ainsi deux baisses consécutives d'un quart de point.

現在，交易者認為美聯儲將開始降低其關鍵率的可能性更大（58％的機會），從7月開始，將其攜帶的範圍為3.75至4％，從而連續兩次下降了四分之一。

Cette perspective d'une grande liquidité et de prêts moins chers favorise traditionnellement les actifs risqués. Or, bitcoin présente un avantage particulier par rapport aux actions dans ce contexte. « Il s'agit d'un actif qui est déconnecté du système », a expliqué Dragosch, soulignant que contrairement aux entreprises, la crypto ne rencontre pas les mêmes difficultés d'évaluation pendant une récession.

傳統上，這種巨大的流動性和便宜貸款的前景促進了風險的資產。但是，與在這種情況下的動作相比，比特幣具有特殊的優勢。 Dragosch表示：“這是與系統斷開連接的資產。

Plus intéressant encore, bitcoin montre des signes de découplage des actions américaines, bougeant plutôt en parallèle avec l'or. Cette dynamique s'inscrit dans un contexte plus large de dédollarisation, l'indice du dollar américain ayant baissé de 8,3 % depuis janvier.

比特幣更具吸引力的比特幣顯示出脫近美國行動的跡象，與黃金同行移動。這種動態是更廣泛的否定背景的一部分，自1月以來，美元指數下降了8.3％。

Or, bitcoin a tendance à avoir une forte sensibilité inverse au dollar. Si une dépréciation structurelle du dollar est anticipée, bitcoin pourrait constituer un instrument de couverture idéal.

但是，比特幣往往對美元具有強烈的反向敏感性。如果預計美元的結構貶值，比特幣可能構成理想的封面工具。

Dans ce contexte d'économie américaine fragile, bitcoin, actuellement autour de 94 000 dollars, pourrait donc trouver dans la récession un allié inattendu, d'autant plus qu'il est renforcé par son statut émergent de safe haven et par des initiatives comme celle de l'Arizona, qui envisage d'en faire une monnaie de réserve stratégique au niveau étatique.

因此，在美國經濟脆弱的情況下，目前約94,000美元的比特幣可以在經濟衰退中找到意外的盟友，尤其是因為它因其避風港的新興地位和像亞利桑那州這樣的倡議所增強，該計劃計劃使其在州一級成為戰略儲備貨幣。