加密期貨合約如何工作？

加密期貨讓交易者使用槓桿率押注未來的加密貨幣價格，並根據現貨價格和市場狀況影響合同。

2025/07/12 13:21

了解加密期貨合約的基礎知識

加密期貨合約是允許交易者推測或對沖加密貨幣價格的金融衍生品。與現貨交易（立即購買或出售實際數字資產）不同，期貨交易涉及以預定的價格和日期以預定的價格和日期購買或出售特定數量的加密貨幣的協議。這些合同來自基礎加密資產，例如Bitcoin或以太坊。

加密期貨的一個關鍵特徵是槓桿，這使交易者能夠以相對較小的資本來控制較大的頭寸。但是，槓桿也增加了潛在的利潤和損失。這些合同通常是標準化的，並在諸如Binance，Bybit或OKX等規範的交易所進行交易，從而確保透明度和降低對手風險。

加密期貨市場的價格如何確定？

加密期貨合約的定價受幾個因素的影響。一個主要因素是基礎加密貨幣的現貨價格。隨著現貨價格的波動，期貨價格也是如此。但是，兩者之間通常存在差異，稱為基礎，這可能是正（contango）或負（向後）。

另一個重要的要素是攜帶成本，其中包括與持有基礎資產有關的存儲成本，利息和其他費用，直到合同到期為止。在傳統市場中，這一成本在期貨定價中起著重要作用，並且由於資金機制和保證金要求，它在加密貨幣市場上也同樣適用。

此外，市場情緒，宏觀經濟指標和交換特定條件（例如開放利息和流動性）可能會影響期貨價格。交易者使用訂單書籍，燭台圖表和音量數據等工具在進入位置之前分析這些動態。

加密期貨合約的類型

大多數平台上主要有兩種類型的加密期貨合約：

• 永久合同：這些沒有到期日期，並且是零售商人中最受歡迎的類型。他們使用資金率機制將永久合同的價格綁定到現貨價格。
• 季度合同：這些合同將在固定日期（通常是本季度的最後一個星期五）到期，並根據指定期限內基礎資產的平均價格定居。

每種類型都提供不同的交易策略。永久性是短期投機的理想選擇，而季度合同則是對沖或長期暴露的首選。一些平台還提供逆期貨，其中在基本的加密貨幣而不是菲亞特或穩定的情況下進行支出，為不熟悉該概念的用戶增加了另一層複雜性。

執行交易：分步流程

要交易加密期貨，請遵循以下詳細步驟：

• 在諸如Bybit，Binance Futures或Kucoin Futures之類的期貨交易所上創建一個帳戶。
• 如果平台需要，請完成KYC驗證。
• 將資金存入您的期貨錢包中 - 根據交易所的產品，可以用菲亞特，穩定幣或加密貨幣。
• 導航到期貨部分，然後選擇所需的對（例如BTC/USDT）。
• 選擇合同類型：永久或季度。
• 設置槓桿水平，牢記所涉及的風險。大多數平台允許有經驗的交易者最多100倍的槓桿作用。
• 根據要設置特定的入口價格或立即執行的限制訂單或市場訂單之間的選擇。
• 確認交易並通過“開放訂單”部分監視您的位置。

設定停止損失和分支機構水平以有效地管理風險至關重要。另外，如果交易永久合同會影響您的損益，請跟踪資金率。

定居和清算機制

在加密期貨交易中，和解是指合同如何到期或交易者關閉其頭寸時如何結束。對於季度合同，結算是使用主要交易所基礎資產的時間加權平均價格（TWAP）自動進行的。這樣可以防止操縱並確保公平的定價。

對於永久合同，在長交易者和短交易者之間定期交換資金費用，以使價格保持與現貨市場保持一致。如果永久價格高於指數價格，則渴望支付短褲，反之亦然。

當由於價格轉移而導致的維護水平低於所需的維護水平時，清算發生。在這一點上，交換會自動關閉位置，以防止進一步的損失。交易者應密切監視其清算價格，通常在大多數交易界面上實時顯示。

交易加密貨幣期貨的風險和考慮因素

交易加密期貨具有重大風險，尤其是由於高波動性和槓桿作用。最大的危險之一是過度槓桿作用，即使是在位置上的小動作也可以觸發清算。進入任何貿易之前，必須了解保證金要求，位置規模和風險回報比率。

另一個風險是市場操縱，尤其是在較少的流動市場中。大型玩家有時會暫時影響價格，從而導致意外滑倒或強迫出口。此外，隨著政府繼續發展加密衍生品的立場，監管不確定性仍然是一個關注。

最後，諸如交換中斷，API失敗或網絡擁塞之類的技術問題可能會破壞交易活動。使用可靠的平台並具有備份計劃，例如設置警報和使用多個設備，可以減輕其中一些風險。

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常見問題

加密期貨和期權有什麼區別？

期貨義務以設定的價格和時間購買或出售資產，而期權賦予了權利（但不是義務）。與期貨不同，期權還涉及保費，這些期貨需要保證金存款。

我可以沒有槓桿交易加密期貨嗎？

是的，許多交易所允許交易者使用零或最小的槓桿作用。與槓杆位置相比，這種方法降低了風險，但也限制了潛在的收益。

所有加密期貨合約是否使用穩定幣作為抵押？

不，雖然許多合同使用USDT或USDⓢ-M（Binance的穩定係統），但有些是使用本機加密貨幣（例如BTC或ETH）作為抵押品的逆期貨。

期貨交易適合初學者嗎？

由於復雜性和風險，通常建議有經驗的交易者進行期貨交易。初學者應從演示帳戶或紙質交易開始，然後再進行實際資金。