加密期货合约如何工作？

加密期货让交易者使用杠杆率押注未来的加密货币价格，并根据现货价格和市场状况影响合同。

2025/07/12 13:21

了解加密期货合约的基础知识

加密期货合约是允许交易者推测或对冲加密货币价格的金融衍生品。与现货交易（立即购买或出售实际数字资产）不同，期货交易涉及以预定的价格和日期以预定的价格和日期购买或出售特定数量的加密货币的协议。这些合同来自基础加密资产，例如Bitcoin或以太坊。

加密期货的一个关键特征是杠杆，这使交易者能够以相对较小的资本来控制较大的头寸。但是，杠杆也增加了潜在的利润和损失。这些合同通常是标准化的，并在诸如Binance，Bybit或OKX等规范的交易所进行交易，从而确保透明度和降低对手风险。

加密期货市场的价格如何确定？

加密期货合约的定价受几个因素的影响。一个主要因素是基础加密货币的现货价格。随着现货价格的波动，期货价格也是如此。但是，两者之间通常存在差异，称为基础，这可能是正（contango）或负（向后）。

另一个重要的要素是携带成本，其中包括与持有基础资产有关的存储成本，利息和其他费用，直到合同到期为止。在传统市场中，这一成本在期货定价中起着重要作用，并且由于资金机制和保证金要求，它在加密货币市场上也同样适用。

此外，市场情绪，宏观经济指标和交换特定条件（例如开放利息和流动性）可能会影响期货价格。交易者使用订单书籍，烛台图表和音量数据等工具在进入位置之前分析这些动态。

加密期货合约的类型

大多数平台上主要有两种类型的加密期货合约：

• 永久合同：这些没有到期日期，并且是零售商人中最受欢迎的类型。他们使用资金率机制将永久合同的价格绑定到现货价格。
• 季度合同：这些合同将在固定日期（通常是本季度的最后一个星期五）到期，并根据指定期限内基础资产的平均价格定居。

每种类型都提供不同的交易策略。永久性是短期投机的理想选择，而季度合同则是对冲或长期暴露的首选。一些平台还提供逆期货，其中在基本的加密货币而不是菲亚特或稳定的情况下进行支出，为不熟悉该概念的用户增加了另一层复杂性。

执行交易：分步流程

要交易加密期货，请遵循以下详细步骤：

• 在诸如Bybit，Binance Futures或Kucoin Futures之类的期货交易所上创建一个帐户。
• 如果平台需要，请完成KYC验证。
• 将资金存入您的期货钱包中 - 根据交易所的产品，可以用菲亚特，稳定币或加密货币。
• 导航到期货部分，然后选择所需的对（例如BTC/USDT）。
• 选择合同类型：永久或季度。
• 设置杠杆水平，牢记所涉及的风险。大多数平台允许有经验的交易者最多100倍的杠杆作用。
• 根据要设置特定的入口价格或立即执行的限制订单或市场订单之间的选择。
• 确认交易并通过“开放订单”部分监视您的位置。

设定停止损失和分支机构水平以有效地管理风险至关重要。另外，如果交易永久合同会影响您的损益，请跟踪资金率。

定居和清算机制

在加密期货交易中，和解是指合同如何到期或交易者关闭其头寸时如何结束。对于季度合同，结算是使用主要交易所基础资产的时间加权平均价格（TWAP）自动进行的。这样可以防止操纵并确保公平的定价。

对于永久合同，在长交易者和短交易者之间定期交换资金费用，以使价格保持与现货市场保持一致。如果永久价格高于指数价格，则渴望支付短裤，反之亦然。

当由于价格转移而导致的维护水平低于所需的维护水平时，清算发生。在这一点上，交换会自动关闭位置，以防止进一步的损失。交易者应密切监视其清算价格，通常在大多数交易界面上实时显示。

交易加密货币期货的风险和考虑因素

交易加密期货具有重大风险，尤其是由于高波动性和杠杆作用。最大的危险之一是过度杠杆作用，即使是在位置上的小动作也可以触发清算。进入任何贸易之前，必须了解保证金要求，位置规模和风险回报比率。

另一个风险是市场操纵，尤其是在较少的流动市场中。大型玩家有时会暂时影响价格，从而导致意外滑倒或强迫出口。此外，随着政府继续发展加密衍生品的立场，监管不确定性仍然是一个关注。

最后，诸如交换中断，API失败或网络拥塞之类的技术问题可能会破坏交易活动。使用可靠的平台并具有备份计划，例如设置警报和使用多个设备，可以减轻其中一些风险。

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常见问题

加密期货和期权有什么区别？

期货义务以设定的价格和时间购买或出售资产，而期权赋予了权利（但不是义务）。与期货不同，期权还涉及保费，这些期货需要保证金存款。

我可以没有杠杆交易加密期货吗？

是的，许多交易所允许交易者使用零或最小的杠杆作用。与杠杆位置相比，这种方法降低了风险，但也限制了潜在的收益。

所有加密期货合约是否使用稳定币作为抵押？

不，虽然许多合同使用USDT或USDⓢ-M（Binance的稳定系统），但有些是使用本机加密货币（例如BTC或ETH）作为抵押品的逆期货。

期货交易适合初学者吗？

由于复杂性和风险，通常建议有经验的交易者进行期货交易。初学者应从演示帐户或纸质交易开始，然后再进行实际资金。