為什麼Stablecoins需要儲備金？儲備方法是什麼？

Stablecoins需要儲備金來維持其價值和穩定性，充當防止市場波動和確保法規合規性的緩衝。

2025/05/15 17:21

Stablecoins是旨在最大程度地減少與其他數字資產（例如Bitcoin和以太坊）相關的波動率的加密貨幣。為了達到這種穩定性，穩定的穩定物與儲備資產掛鉤，後者可以是菲亞特貨幣，另一種加密貨幣或像黃金這樣的商品。儲備資產的必要性和用於管理這些儲量的方法對於理解穩定的運營完整性和可信賴性至關重要。

為什麼穩定幣需要儲備金

Stablecoins要求儲備金將其固定在特定價值上。沒有這些儲備，穩定的穩定性將與其他加密貨幣相同的價格波動，擊敗了成為穩定價值存儲的目的。儲備金充當了背景機制，以確保可以為其固定值兌換循環中的每個穩定幣。這種支持對於用戶信心和Stablecoin生態系統的整體穩定性至關重要。

儲備資產還可以作為防止市場波動的緩衝。如果市場突然下降了加密貨幣的價值，則可以使用儲備資產來回購穩定幣，從而保持其釘子。這種機制有助於防止因缺乏信心而崩潰的穩定菌的價值崩潰的死亡螺旋。

此外，保留資產對於法規合規性是必需的。許多司法管轄區要求穩定發行人持有儲備金，以確保他們可以滿足贖回請求。這項要求有助於保護消費者並保持金融體系的完整性。

儲備金類型

Stablecoins可以得到各種類型的資產的支持，每種資產都有自己的一系列優勢和挑戰。儲備資產的最常見類型包括：

由菲亞特支持的穩定股固定在諸如美元或歐元之類的法定貨幣上。這些穩定的穩定劑通常以儲備金中持有的法定貨幣的等效量支持。示例包括Tether（USDT）和USD硬幣（USDC）。

加密支持的Stablecoins被固定在另一種加密貨幣上。這些穩定劑通常過度地化為基礎加密貨幣的波動性。一個例子是Dai，它得到了一籃子在智能合約中舉行的加密貨幣的支持。

商品支持的穩定蛋白與金或銀這樣的物理商品固定。這些穩定的穩定者得到了相當數量的儲備商品的支持。一個例子是Pax Gold（PAXG），它以物理金的支持。

算法穩定穩定性不依賴傳統的儲備資產。取而代之的是，他們使用算法來控制穩定的穩定量以保持其釘子。一個例子是Terrausd（UST），它使用算法和激勵措施的組合來維持其固定在美元上。

儲備方法

儲備資產的管理對於穩定幣的成功至關重要。不同的Stablecoins採用各種方法來管理其儲備，每種方法都有自己的一套程序和保障措施。

對於菲亞特支持的穩定幣，發行人通常將儲備金持有銀行帳戶或銀行帳戶組合。發行人必須定期審核這些帳戶，以確保儲備金與流通中的穩定幣數量相匹配。審計報告通常發布以為用戶提供透明度。

• 為了管理菲亞特支持的儲量，發行人遵循以下步驟：
  • 開設專門持有儲備資產的銀行帳戶。
  • 將同等金額的法定貨幣存入帳戶中，以供每個簽發的穩定幣。
  • 定期審核該帳戶，以確保儲量與流通中的穩定幣數量相匹配。
  • 發布審計報告以保持透明度。

對於加密支持的Stablecoins ，這些儲量通常是在區塊鏈上簽訂的智能合約。這些智能合約會自動管理抵押品，並確保穩定的合同仍然過分地化。如果穩定的合同的價值低於其PEG，則智能合約旨在清算抵押品。

• 為了管理加密支持的儲量，發行人遵循以下步驟：
  • 在區塊鏈上部署智能合同以持有抵押品。
  • 用戶將所需數量的加密貨幣存入智能合約中以鑄造穩定的股份。
  • 智能合約會自動管理抵押品，並確保穩定的合同仍然過分地化。
  • 如果穩定幣的價值低於其PEG，則智能合約將淨化抵押品以維持釘子。

對於商品支持的穩定幣，發行人將物理商品持有安全的存儲設施。發行人必須定期審核存儲設施，以確保商品與流通中的穩定股數量相匹配。審計報告通常發布以為用戶提供透明度。

• 為了管理商品支持的儲量，發行人遵循以下步驟：
  • 保護存儲設施以保持實體商品。
  • 將商品的等效量存儲到存儲設施中，以供每份簽發的Stablecoin。
  • 定期審核存儲設施，以確保商品與循環中的穩定劑數量相匹配。
  • 發布審計報告以保持透明度。

對於算法，發行人不持有傳統的儲備資產。相反，發行人依靠算法來控制Stablecoin的供應。該算法旨在增加或減少穩定的穩定量以保持其釘子的供應。

• 為了管理算法儲量，發行人遵循以下步驟：
  • 開發和部署算法以控制穩定的供應。
  • 監視市場，以確保算法有效地維護PEG。
  • 根據需要調整算法以應對市場狀況。

透明度和審計

透明度和定期審計對於維持對穩定的信任至關重要。用戶需要確信支持Stablecoin的儲量足夠且準確地報告。許多Stablecoin發行人會發布定期的審計報告，以提供此透明度。

審計過程通常涉及第三方審核員，以審查儲備金並驗證它們是否與流通中的穩定蛋白相匹配。審核員還可以審查發行人的內部控制和程序，以確保它們足以維護釘子。

一些Stablecoin發行人遠遠超出了傳統審核的範圍，並提供了儲備金的實時數據。用戶可以訪問此實時數據，以隨時驗證儲量，從而進一步提高透明度和信任。

風險和挑戰

儘管有必要儲備資產，但管理它們仍存在幾種風險和挑戰。主要風險之一是發行人有意或無意間的儲量不當。這種管理不善會導致對穩定的信心喪失，並隨後其價值崩潰。

另一個挑戰是監管環境。不同的司法管轄區對Stablecoin發行人有不同的要求，並且瀏覽這些法規可能是複雜而昂貴的。不遵守這些法規可能會導致罰款，法律行動和用戶失去信任。

此外，基礎資產的波動性可能構成挑戰。對於加密支持的穩定劑，抵押品的價值可能會顯著波動，要求發行人不斷監視和調整抵押品以維持PEG。對於商品支持的Stablecoins，商品的價值也可以波動，要求發行人相應地調整儲量。

常見問題

問：可以通過多種類型的資產支持Stablecoins嗎？

答：是的，有些穩定的穩定性由不同類型的資產組合支持。例如，法定貨幣和加密貨幣的結合可能會支持穩定的幣。這種方法可以提供額外的穩定性和靈活性，但也增加了儲量管理的複雜性。

問：Stablecoin發行人如何確保其儲備資產的安全？

答：Stablecoin發行人採取各種安全措施來保護其儲備資產。對於菲亞特支持的Stablecoins，儲備金通常在安全的銀行帳戶中保存，並具有強大的安全協議。對於加密支持的Stablecoins，儲備金是在區塊鏈上以智能合約保存的，該區塊鏈旨在安全且防篡改。對於商品支持的穩定股，儲量是在安全的存儲設施中，採取了物理安全措施。

問：如果穩定發行人破產，會發生什麼？

答：如果穩定發行人破產，則儲備金的管理變得至關重要。在大多數情況下，儲量是在單獨的實體或信託中舉行的，旨在保護它們免受發行人的破產。用戶通常可以兌換其基礎儲備資產的穩定幣，儘管該過程可能比平時更為複雜和耗時。

問：是否有不需要儲備金的穩定幣？

答：是的，算法穩定劑不依賴傳統的儲備資產。取而代之的是，他們使用算法來控制穩定的穩定量以保持其釘子。但是，與傳統儲備資產的支持者相比，這些Stablecoins的波動性和信任性更高。