VWAP和TWAP有什麼區別？

VWAP通過數量加權價格來反映出真正的市場價值，而TWAP平均價格平均平均價格，這是最大程度地降低市場對加密貨幣交易的影響的理想選擇。

2025/08/01 19:07

了解VWAP：量加權平均價格

VWAP（體積加權平均價格）是一個交易基準，該基準根據指定時間段的數量和價格都計算資產的平均價格。機構交易者廣泛使用它來評估執行貿易價格的公平性。 VWAP的公式是通過將所有交易的總美元價值除以此期間的總交易量來得出的。從數學上來說，它表示為：

vwap =σ（價格×音量） /σ卷

該指標特別有用，因為它可以更大的重量到出現最高交易量的價格水平。結果， VWAP反映了交易會期間對價值的真正市場共識。交易者通常將VWAP用作動態支持或阻力水平。當目前的價格高於VWAP時，它可能表明看漲情緒，而VWAP低於VWAP的價格可能表明看跌勢頭。

許多交易平台將VWAP顯示為價格圖表上的覆蓋層，通常在每個交易會議開始時重新計算盤中和重置。算法交易策略通常將VWAP作為執行質量的基準，確保大訂單接近平均市場價格，而不會顯著影響市場。

理解TWAP：時間加權平均價格

相比之下， TWAP（時間加權平均價格）計算固定時間間隔內資產的平均價格，無論交易量如何，每個時間段的權重相等。與VWAP不同，TWAP不考慮音量。它只是定期平均價格（例如每分鐘或每五分鐘）在選定的持續時間內平均價格。

例如，如果您使用一分鐘的間隔計算10分鐘的TWAP，則係統將每分鐘記錄價格，總計這10個價格，然後除以10。最終的值是TWAP ，它可以平滑短期價格波動，並隨著時間的推移提供中性參考點。

該方法對於在長期內執行大訂單尤其有益，同時最大程度地減少市場影響。由於TWAP在整個時間內均勻地銷售交易，因此它可以避免在大批量時刻的聚類訂單，否則可能會推動市場。當數量數據不可靠或目標是嚴格的基於時間的執行而不是對體積敏感的定價時， TWAP策略通常用於算法交易中。

計算方法的關鍵差異

VWAP和TWAP之間的基本區別在於其加權機制。 VWAP對體積敏感，這意味著更高的交易量的時期會更大程度地影響平均水平。這使VWAP更加反映實際的市場活動和流動性。

相比之下，無論在該間隔內發生了多少交易， TWAP都會平等地進行間隔。一分鐘的安靜分鐘量最小會影響Twap，而交易量高達一分鐘。

為了說明，請考慮一張股票以100美元的價格交易五分鐘，每分鐘1,000股交易，然後一分鐘達到105美元，僅10股交易。 VWAP將保持接近$ 100，因為高體積週期主導了計算。但是，TWAP將同樣包括105美元的價格，即使價格很少，平均價格可能會略高。

因此， VWAP更代表真正的交易價值，而TWAP提供了避免體積失真的時間均勻視角。

應用算法交易策略

VWAP和TWAP都是算法執行策略不可或缺的，但是它們基於交易目標的目的不同。

對於旨在最大程度地相對於市場活動最小化滑移的策略，首選基於VWAP的算法。這些算法將大訂單分為較小的塊，並與實時量成比例地執行。例如：

• 監視實時量分佈
• 根據當前量百分比調整訂單大小
• 在高批量期間更積極地執行
• 減少低體積相期間的活動

這種方法可確保平均執行價格與VWAP基準非常匹配，這對於評估績效的機構投資者至關重要。

另一方面， TWAP算法隨著時間的推移均勻分佈。當數量模式不可預測或交易者想要避免信號市場意圖時，這很有用。 TWAP執行中的步驟可能包括：

• 將總訂單分為相等的部分
• 按固定時間間隔安排執行（例如，每2分鐘）
• 根據當前價格使用限製或市場訂單
• 避免在任何單個時間窗口中集中註意力

由於TWAP對數量激增沒有反應，因此追求流動性的可能性較小，因此適合於低影響，隱身執行。

在加密貨幣市場中選擇VWAP和TWAP

在加密貨幣市場中，波動性和不規則數量模式很常見，VWAP和TWAP之間的選擇取決於市場狀況和交易目標。

VWAP在液體加密資產中最有效，例如BTC/USD或ETH/USD在主要交易所中，其中數量數據可靠且一致。使用VWAP的交易者可以將其處決與主要的市場流動保持一致，尤其是在諸如交流清單或宏觀經濟公告之類的大批量活動中。

但是，在較不液體的Altcoin市場中，數量可能是稀疏或操縱的，從而使VWAP值得信賴。在這種情況下， TWAP通過忽略不穩定的音量尖峰來提供更穩定的執行框架。例如，當通過不一致的訂單深度進行分散交易的低帽代幣交易時，TWAP策略阻止了臨時價格移動的過度反應。

此外，一些交易機器人允許混合VWAP和TWAP邏輯的混合模型。這些模型可能：

• 在大量小時內使用VWAP
• 在低流動性期間切換到TWAP
• 應用過濾器排除離群交易
• 根據波動率調整間隔頻率

這種靈活性使交易者能夠適應加密市場的動態性質，同時保持執行紀律。

視覺表示和平台集成

大多數加密貨幣交易平台和圖表工具都支持VWAP和TWAP指標，儘管默認情況下更常見的是VWAP。

在TradingView或Binance等平台上添加VWAP ：

• 打開所需加密對的圖表
• 單擊“指示”按鈕
• 搜索“ VWAP”
• 應用指示器；它將根據日內捲自動計算

TWAP較少列出為標準指標，但可以使用自定義腳本手動構造或在外部計算。一些高級平台提供TWAP作為算法訂單類型的一部分。

在分析圖表時， VWAP似乎是隨著音量演變而來的單個平滑線，通常與價格動作一起用於確認。 TWAP如果繪製，則顯示出更加線性的進程，反映了穩定的基於時間的平均值。

交易者還可以使用歷史VWAP和TWAP數據進行回測策略，以評估執行績效。這需要導出刻度或蠟燭數據並在電子表格或代碼環境中應用各自的公式。

常見問題

VWAP可以在每日圖表上使用嗎？

是的，可以在每日圖表上計算VWAP，但它主要是為日內分析而設計的。在每日圖表上，VWAP代表每天的體積加權平均價格，這可能不如其他指標（例如移動長期趨勢的平均值）有用。

TWAP受市場波動的影響嗎？

TWAP不直接受波動率的影響，因為它平均以固定的間隔為價格。但是，高波動性可以導致TWAP值和當前價格之間的擴大差異，從而降低了其作為實時基準的有效性。

分散的交換是否支持VWAP和TWAP訂單？

大多數分散的交換（DEX）不本質地支持VWAP或TWAP訂單類型。但是，第三方機器人或腳本可以通過以編程間隔或音量閾值與DEX智能合約進行交互來模擬這些策略。

我可以使用OHLCV數據手動計算VWAP嗎？

是的，可以通過將公式應用於每個時間間隔，可以使用OHLCV（開放，高，低，關閉，音量）數據手動計算VWAP。對於每個蠟燭，請使用典型的價格（H+L+C）/3乘以體積，積累這些值，然後除以該點的總音量。