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Bitcoin 減半機制

1. 每產生 21 萬個區塊，Bitcoin 個礦工的區塊獎勵減半。

2. 此事件大約每四年發生一次，並被硬編碼到 Bitcoin 的協定中。

3. 最近一次減半將每個區塊的獎勵從 6.25 BTC 減少到 3.125 BTC。

4.新股發行放緩，供給面壓力加大，但需求仍具彈性。

5. 歷史價格走勢顯示每次減半前後 180 天內的波動性加大。

穩定幣的主導地位轉變

1. USDT 維持最大的市場份額，但面臨多個司法管轄區日益嚴格的監管審查。

2. USDC 擴大了與鏈上借貸協議和機構託管軌道的整合。

3. 2023 年 3 月脫鉤事件後，DAI 的抵押品組成發生了顯著變化，納入了更中心化的穩定資產。

4. 在外匯波動和歐洲央行政策不確定性的背景下，EUROC 和 STONE 等與歐元掛鉤的穩定幣受到關注。

5. 2024 年第二季穩定幣總市值超過 1,700 億美元，其中超過 65% 持有以太坊和 Solana 網路。

第 2 層擴充現實

1. Arbitrum One 在 2024 年 5 月的高峰活動期間每天處理超過 120 萬筆交易。

2. 樂觀主義的 OP 代幣發行轉向追溯性公共產品資金，改變了激勵機制。

3. Base 的 NFT 鑄造量快速成長，每週獨立鑄造者數量超過 Polygon。

4. zkSync Era 引入了原生帳戶抽象，為基於錢包抽象的 dApp 實現了無 Gas 交易。

5. 主要 L2 的交易最終確定時間現在平均在 0.8 到 3.4 秒之間，低於 2023 年初的超過 15 秒。

鏈上衍生性商品基礎設施

1. 2024年6月，Bybit和OKX合計佔永續合約持股量的42%以上。

2. dYdX v4全面遷移至Cosmos SDK，實現現貨和永續市場亞秒結算延遲。

3. GMX 的 GLP 池組成進行了調整，包括更高的 wstETH 和 cbETH 分配，以反映質押收益率的變化。

4. 整合 EIP-4844 blob 資料後，永續協議交易量激增，追加保證金失敗率降低了 37%。

5. 在 2024 年 4 月宏觀波動飆升期間，BTC 和 ETH 永續合約之間的資金費率差異擴大至 127 個基點。

常見問題解答

Q：減半後礦工收入會發生什麼變化？答：區塊補貼下降50%，迫使礦工更依賴交易費。如果內存池擁擠加劇，費用壓力就會增加，但短期內費用收入很少能完全彌補補貼損失。

Q：穩定幣贖回如何影響儲備組成？答：贖回會觸發儲備再平衡，尤其是對於演算法或部分支援的穩定幣。 USDC 發行人通常會清算短期國債以滿足贖回請求，從而影響前端的殖利率曲線。

Q：為什麼某些 Layer-2 網路以 ETH 而不是其原生代幣收取費用？答：以 ETH 計價的費用簡化了跨 L2 互通性，並減少了原生代幣波動的風險。它也符合以太坊將 ETH 作為跨匯總通用結算資產的長期願景。

Q：永續合約可以在沒有中心化交易所的情況下進行結算嗎？答：是的－去中心化的永續協議使用鏈上預言機、自動清算引擎和點對點保證金池。結算透過智能合約執行進行，而不是交易對手匹配或託管中介機構。