如何在Coinbase上交易選擇權？ （Deribit 整合指南）

Bitcoin 減半機制

1. Bitcoin 的協議強制每 210,000 個區塊（大約每四年）減少一次區塊獎勵。

2. 最近一次減半發生在 2024 年 4 月，礦工獎勵從每個區塊 6.25 BTC 削減至3.125 BTC 。

3. 該事件被硬編碼到Bitcoin的共識規則中，並且在沒有近乎一致的網路協定的情況下無法更改。

4. 從歷史上看，減半發生在波動性大幅飆升之前，價格飆升通常會在減半事件發生幾個月後出現。

5. 減半後礦工收入的變化在很大程度上取決於交易費的採用，因為區塊補貼將永久縮減。

穩定幣在交易對中佔據主導地位

1.主要中心化交易所98%以上的現貨交易量都是針對穩定幣面額的。

2. USDT 仍然是使用最廣泛的穩定幣，佔幣安、Bybit 和 OKX 加密貨幣總交易量的72.3% 。

3.圍繞儲備透明度的監管審查不斷加強，促使多家發行人每月發布證明。

4. 脫鉤事件（例如 2023 年 3 月 SVB 倒閉後 USDC 脫鉤事件）引發了槓桿部位的級聯清算。

5. 套利機器人現在監控 20 多個場所的穩定幣匯率，當偏差超過 0.05% 時執行亞秒修正。

鏈上衍生性商品活動

1. 永續期貨主導加密貨幣衍生性商品市場，佔 BitMEX、Deribit 和 Hyperliquid 未平倉合約的89.6% 。

2. 資金費率每日在 -0.02% 至 +0.05% 之間波動，反映出看漲週期中持續存在的多頭偏見。

3. 清算熱圖顯示，BTC 價格水準（60,000 美元、65,000 美元和 70,000 美元）的風險集中，其中多頭頭寸超過 12 億美元。

4. 做市商越來越多採用 Delta 中性策略，利用 BTC 選擇權偏差來對沖伽瑪風險。

5. 在受監管託管機構的機構參與推動下，2024 年第一季基於交易所的選擇權交易量年增 310%。

第 2 層擴充採用

1. 2024 年 3 月，以太坊 L2 處理了超過4,200 萬筆交易，首次超過以太坊主網交易量。

2. Arbitrum One 在 EVM 相容的匯總中 TVL 領先，截至 2024 年 4 月持有 127 億美元的鎖定資產。

3. 由於批量壓縮的改進，Optimism 第一季每次掉期的交易費用平均為 0.03 美元，低於 2023 年第四季的 0.17 美元。

4. ZK-rollup 部署加速，zkSync Era 和 Starknet 總共支援超過 280 萬個唯一位址。

5. 跨鏈橋樑仍是高風險基礎設施：2022 年 1 月至 2024 年 3 月期間，跨鏈橋樑被盜金額達 18 億美元。

常見問題解答

Q：什麼會觸發 Bitcoin 難度調整？答：每 2016 個區塊，網路會根據實際區塊時間與每個區塊 10 分鐘的目標時間重新計算挖礦難度。

Q：穩定幣贖回如何影響儲備組成？答：贖回減少了流通供應量，並要求發行人出售短期國債或逆回購協議以滿足提款需求。

Q：為什麼熊市期間永續合約融資利率會變成負值？ A：負資金反映空頭部位過多；在價格勢頭下降的情況下，多頭持有者向空頭支付費用以維持槓桿敞口。

Q：在驗證方法上，Optimistic Rollups 和 ZK-Rollups 有什麼不同？答：樂觀總結假定有效，除非在防詐騙視窗內受到質疑；ZK-rollups 產生加密證明，在接受之前驗證每個狀態轉換。