如何在Coinbase上交易期权？ （Deribit 集成指南）

Bitcoin 减半机制

1. Bitcoin 的协议强制每 210,000 个区块（大约每四年）减少一次区块奖励。

2. 最近一次减半发生在 2024 年 4 月，矿工奖励从每个区块 6.25 BTC 削减至3.125 BTC 。

3. 该事件被硬编码到Bitcoin的共识规则中，并且在没有近乎一致的网络协议的情况下无法更改。

4. 从历史上看，减半发生在波动性大幅飙升之前，价格飙升通常会在减半事件发生几个月后出现。

5. 减半后矿工收入的变化在很大程度上取决于交易费的采用，因为区块补贴将永久缩减。

稳定币在交易对中占据主导地位

1.主要中心化交易所98%以上的现货交易量都是针对稳定币面额的。

2. USDT 仍然是使用最广泛的稳定币，占币安、Bybit 和 OKX 加密货币总交易量的72.3% 。

3.围绕储备透明度的监管审查不断加强，促使多家发行人每月发布证明。

4. 脱钩事件（例如 2023 年 3 月 SVB 倒闭后 USDC 脱钩事件）引发了杠杆头寸的级联清算。

5. 套利机器人现在监控 20 多个场所的稳定币汇率，当偏差超过 0.05% 时执行亚秒级修正。

链上衍生品活动

1. 永续期货主导着加密货币衍生品市场，占 BitMEX、Deribit 和 Hyperliquid 未平仓合约的89.6% 。

2. 资金费率每日在 -0.02% 至 +0.05% 之间波动，反映出看涨周期中持续存在的多头偏见。

3. 清算热图显示，BTC 价格水平（60,000 美元、65,000 美元和 70,000 美元）的风险集中，其中多头头寸超过 12 亿美元。

4. 做市商越来越多地采用 Delta 中性策略，利用 BTC 期权偏差来对冲伽玛风险。

5. 在受监管托管机构的机构参与推动下，2024 年第一季度基于交易所的期权交易量同比激增 310%。

第 2 层扩展采用

1. 2024 年 3 月，以太坊 L2 处理了超过4200 万笔交易，首次超过以太坊主网交易量。

2. Arbitrum One 在 EVM 兼容的汇总中 TVL 领先，截至 2024 年 4 月持有 127 亿美元的锁定资产。

3. 由于批量压缩的改进，Optimism 第一季度每次掉期的交易费用平均为 0.03 美元，低于 2023 年第四季度的 0.17 美元。

4. ZK-rollup 部署加速，zkSync Era 和 Starknet 总共支持超过 280 万个唯一地址。

5. 跨链桥梁仍然是高风险基础设施：2022 年 1 月至 2024 年 3 月期间，跨链桥梁被盗金额达 18 亿美元。

常见问题解答

问：什么会触发 Bitcoin 难度调整？答：每 2016 个区块，网络会根据实际区块时间与每个区块 10 分钟的目标时间重新计算挖矿难度。

问：稳定币赎回如何影响储备构成？答：赎回减少了流通供应量，并要求发行人出售短期国债或逆回购协议以满足提款需求。

问：为什么熊市期间永续合约融资利率会变成负值？ A：负资金反映空头头寸过多；在价格势头下降的情况下，多头持有者向空头支付费用以维持杠杆敞口。

问：在验证方法上，Optimistic Rollups 和 ZK-Rollups 有什么区别？答：乐观汇总假定有效，除非在防欺诈窗口内受到质疑； ZK-rollups 生成加密证明，在接受之前验证每个状态转换。