了解ETH ETF的創造和贖回過程

ETH ETF通過受監管的基金跟踪以太坊的價格，使投資者能夠在不直接擁有加密貨幣的情況下獲得曝光率。

2025/07/19 07:36

什麼是ETH ETF？

ETH ETF （以太坊交換基金）是一種金融產品，旨在跟踪以太坊的價格，而無需投資者直接擁有或存儲加密貨幣。這些資金以傳統的證券交易所進行交易，並以受監管的，可訪問的格式提供以太坊的價格變動。與直接加密所有權不同， ETH ETF允許投資者通過常規經紀帳戶獲得曝光率。

ETH ETF的創建和贖回過程對於其功能至關重要。它確保基金保持流動性並密切跟踪基礎資產 - 埃里姆。該機制涉及授權參與者（APS），他們是ETF發行人與公開市場之間的中介。

授權參與者在ETH ETF創建中的作用

授權參與者在ETH ETF的生命週期中起著至關重要的作用。這些實體通常是大型金融機構，具有直接與ETF發行人互動所需的基礎設施和權限。當需要創建ETH ETF的新股份時，AP通過將特定數量的以太坊存放到基金的託管帳戶中來啟動該過程。

• AP必須確保驗證沉積以太坊並安全地存儲
• 存款觸發了相應數量的ETF股票的發行，通常以“創建單位”的塊
• 然後將這些新鑄造的股份引入公共交易的二級市場

該系統有助於維持ETF市場的供求之間的平衡，同時將其價值與實際以太坊價格保持一致。

救贖如何在ETH ETF中起作用

贖回是創建過程的逆轉。如果對ETH ETF的需求減少，則授權的參與者可以兌換ETF的股票股票。相對於其所擁有的以太坊的淨資產價值（NAV），這種機制可防止ETF以明顯的折扣或溢價交易。

• 美聯社提交了贖回一定數量的ETF股份的請求
• ETF發行人驗證股票並將其從流通中刪除
• 作為回報，AP根據當前的NAV接收等效的以太坊

即使在以太坊市場的高波動性期間，這種贖回過程也確保ETF保持液體並準確定價。

ETH ETF背後的監護權和安全機制

創造和救贖的關鍵組成部分是以太坊的安全監護。由於ETH ETF依賴於實際以太坊支持每個份額，因此基金必須採用強大的存儲解決方案。大多數ETF發行人與專門從事數字資產安全的機構保管人合作。

• 保管人將以太坊藏在冷藏錢包中，以最大程度地降低黑客風險
• 智能合約可用於在創建和贖回期間自動驗證
• 進行定期審核以確保透明度並確認以太坊儲量與未償還的ETF股票相匹配

這些措施建立了投資者的信心並確保監管合規性，尤其是在ETF批准方面取決於證明強大資產保護方案的司法管轄區。

ETH ETF的價格跟踪和套利

ETH ETF的關鍵目標之一是盡可能地反映以太坊的價格。但是，由於市場力量，ETF可能暫時交易其NAV。這種差異創造了套利的機會，這些機會由授權參與者利用。

• 如果ETF以溢價交易，APS通過存放以太坊創建新股份並將其出售在市場上以捕獲價格差
• 相反，如果ETF以折扣價進行交易，APS以較低的價格購買股票並將其兌換為以太坊，然後可以出售這些股票
• 這些行動有助於使ETF的市場價格與基本的以太坊價值一致

這種動態可確保ETH ETF保持有效的效率和反映，即使在動蕩的條件下也是如此。

常見問題

問：誰可以參與ETH ETF份額的創建和贖回？

只有授權參與者（通常是大型的金融機構）才允許參與ETH ETF股份的直接創建和贖回。散戶投資者只能通過其經紀人在公開市場上買賣這些股票。

問：ETF發行人如何確保每個ETF共享的正確數量的以太坊備份？

發行人與第三方審計師和保管人合作，對以太坊儲備進行定期檢查。區塊鏈分析工具通常用於驗證持有量，並確保已發行的ETF股票與持有的以太坊數量相對應。

問：ETH ETF可以用盡以太坊嗎？

不，因為創建和贖回機制會根據以太坊存款和提款動態調整ETF份額的供應。只要託管帳戶中有以太坊和願意促進交易的授權參與者，該系統仍然可以使用。

問：以太坊支持ETH ETF受到市場風險的影響嗎？

是的， ETF持有的以太坊暴露於價格波動。但是，ETF結構可確保以太坊價值中的任何收益或損失在ETF份額中成比例地反映。投資者應意識到，他們的投資價值可以根據以太坊的績效上升或下降。