ETH ETF會包括放養獎勵嗎？

ETH ETF可能會根據其結構，保管解決方案和法規合規性包括放入獎勵，從而為投資者提供潛在的收益率收益。

2025/07/09 20:29

了解ETH ETF的概念

ETH ETF（以太坊交換基金）是一種金融產品，允許投資者在不直接擁有加密貨幣的情況下獲得以太坊的風險。它的運營與傳統ETF類似，在該股票上以證券交易所交易並代表基礎資產中的所有權 - 在這種情況下，以太坊（ETH）。 ETH ETF的主要目標是反映ETH的價格轉移，這使得偏愛受監管投資工具的機構和散戶投資者可以使用。

潛在投資者經常詢問的一個關鍵方面是，這樣的ETF是否包括存放獎勵。 Staking涉及鎖定ETH以支持網絡的運營並獲得回報。由於以太坊轉變為與合併合併的共識機制，因此Staking已成為其生態系統的核心組成部分。

以太坊網絡中的積分如何工作

合併後，以太坊從工作證明（POW）模型轉移到了商品證明（POS）系統。這意味著，與其使用計算能力驗證交易的礦工是根據願意將其作為抵押品持有的ETH的數量來選擇驗證者的。驗證者賺取塊獎勵和交易費用，以提議和證明新塊。

為了參與積分，用戶必須將至少32個ETH存入官方以太坊存款合同中。但是，許多較小的投資者使用Lido Finance或Coinbase等平台提供的Stage Pool或服務。這些平台允許用戶存儲任何數量的ETH，並接收液體蒸發衍生物（例如Steth） ，它代表了其固定的ETH和應計獎勵。

ETH ETF的操作結構

ETH ETF通常在冷藏或託管帳戶中持有物理ETH。基金發行人在發行跟踪基礎ETH Holdings的淨資產價值（NAV）的同時管理資產的監護權和安全性。一些ETF提供商還可以通過期貨合約或掉期提供合成的暴露，但是這裡的重點是物理支持的ETF 。

如果ETH ETF打算捕獲放牧獎勵，則必須積極參與以太坊網絡的驗證過程。這需要設置驗證器節點或委派第三方Stating Services。後勤複雜性增加，因為ETF發行人必須遵守​​監管框架，監護標準和投資者報告要求。

潛在地包含ETH ETF中的佔有獎勵

ETH ETF是否包含放訂獎勵取決於幾個因素：

• 監管分類：如果將ETF分類為無源跟踪器而沒有積極參與區塊鏈治理或驗證，則可能不會參與占用。
• 保管解決方案：保管人必須支持佔有功能。並非所有機構保管人目前都提供此服務。
• 費用結構：存放獎勵可以用來抵消管理費或直接傳給股東。
• 發行人策略：一些ETF提供商可能會選擇排除賭注以降低運營風險和復雜性。

例如，貝萊德（BlackRock）的以太坊ETF提案提到了持有ETH並跟踪其價格績效，但沒有明確說明如何處理放入獎勵。其他建議可能會根據管轄權和戰略而有所不同。

將積分獎勵整合到ETF中涉及的技術步驟

將積分獎勵整合到ETH ETF中涉及多個技術和程序步驟：

• 驗證器節點設置：ETF發行人或其保管人必須與運行以太坊驗證器節點的實體操作或合作。
• 存款過程：基金持有的ETH必須存入以太坊的股份合同或委派給了庫存池。
• 獎勵跟踪：必須在ETF的NAV中準確跟踪和反映應計獎勵。
• 分配機制：必須對是否重新投資獎勵或將其分配給股東進行決定。
• 合規性報告：所有與Stage相關的活動都必須與監管披露和審計步道保持一致。

每個步驟都會引入其​​他復雜性，尤其是在監護權，透明度和稅收待遇方面。

與Bitcoin ETF的比較

Bitcoin（BTC）是工作證明區塊鏈，沒有本機放入機制。因此， BTC ETF並不涉及放入獎勵。這使得與潛在的ETH ETF相比，BTC ETF的結構更簡單，尤其是在考慮是否合併均勻時。

但是，一些BTC礦業公司發行了股票產品，以提供採礦獎勵。這些與ETF不同，涉及與BTC本身價格無關的公司級風險。

相比之下，以太坊的POS模型為ETH ETF打開了可能通過Staking提供類似於收益率的回報的大門，從而增強了對收入投資者的投資吸引力。

常見問題

問：如果個人投資者通過ETH ETF進行投資，他們仍然可以利用ETH嗎？

答：通常，ETH ETF中的投資者對基本ETH沒有直接控制，因此他們不能親自將其存放。任何積分都將由ETF發行人或託管人管理。

問：如果包含在ETF中，則有稅款應徵稅？

答：稅收治療因管轄範圍而異。在許多情況下，即使在ETF結構內進行再投資或保留，也可以將股票獎勵視為應稅收入。

問：是否有任何現有的ETH ETF在內？

答：截至目前，美國大多數提出的ETH ETF尚未確定其有關靜止的結構。某些離岸或非美國列出的產品可能會提供與固定鏈接的回報，但並未廣泛使用或受監管。

問：如何驗證ETH ETF是否包含了放入獎勵？

答：投資者應審查ETF的招股說明書，提供文件和股東報告。這些材料揭示了該基金如何管理基本資產，以及Staging是否是其運營的一部分。