ETH ETF会包括放养奖励吗？

ETH ETF可能会根据其结构，保管解决方案和法规合规性包括放入奖励，从而为投资者提供潜在的收益率收益。

2025/07/09 20:29

了解ETH ETF的概念

ETH ETF（以太坊交换基金）是一种金融产品，允许投资者在不直接拥有加密货币的情况下获得以太坊的风险。它的运营与传统ETF类似，在该股票上以证券交易所交易并代表基础资产中的所有权 - 在这种情况下，以太坊（ETH）。 ETH ETF的主要目标是反映ETH的价格转移，这使得偏爱受监管投资工具的机构和散户投资者可以使用。

潜在投资者经常询问的一个关键方面是，这样的ETF是否包括存放奖励。 Staking涉及锁定ETH以支持网络的运营并获得回报。由于以太坊转变为与合并合并的共识机制，因此Staking已成为其生态系统的核心组成部分。

以太坊网络中的积分如何工作

合并后，以太坊从工作证明（POW）模型转移到了商品证明（POS）系统。这意味着，与其使用计算能力验证交易的矿工是根据愿意将其作为抵押品持有的ETH的数量来选择验证者的。验证者赚取块奖励和交易费用，以提议和证明新块。

为了参与积分，用户必须将至少32个ETH存入官方以太坊存款合同中。但是，许多较小的投资者使用Lido Finance或Coinbase等平台提供的Stage Pool或服务。这些平台允许用户存储任何数量的ETH，并接收液体蒸发衍生物（例如Steth） ，它代表了其固定的ETH和应计奖励。

ETH ETF的操作结构

ETH ETF通常在冷藏或托管帐户中持有物理ETH。基金发行人在发行跟踪基础ETH Holdings的净资产价值（NAV）的同时管理资产的监护权和安全性。一些ETF提供商还可以通过期货合约或掉期提供合成的暴露，但是这里的重点是物理支持的ETF 。

如果ETH ETF打算捕获放牧奖励，则必须积极参与以太坊网络的验证过程。这需要设置验证器节点或委派第三方Stating Services。后勤复杂性增加，因为ETF发行人必须遵守监管框架，监护标准和投资者报告要求。

潜在地包含ETH ETF中的占有奖励

ETH ETF是否包含放订奖励取决于几个因素：

• 监管分类：如果将ETF分类为无源跟踪器而没有积极参与区块链治理或验证，则可能不会参与占用。
• 保管解决方案：保管人必须支持占有功能。并非所有机构保管人目前都提供此服务。
• 费用结构：存放奖励可以用来抵消管理费或直接传给股东。
• 发行人策略：一些ETF提供商可能会选择排除赌注以降低运营风险和复杂性。

例如，贝莱德（BlackRock）的以太坊ETF提案提到了持有ETH并跟踪其价格绩效，但没有明确说明如何处理放入奖励。其他建议可能会根据管辖权和战略而有所不同。

将积分奖励整合到ETF中涉及的技术步骤

将积分奖励整合到ETH ETF中涉及多个技术和程序步骤：

• 验证器节点设置：ETF发行人或其保管人必须与运行以太坊验证器节点的实体操作或合作。
• 存款过程：基金持有的ETH必须存入以太坊的股份合同或委派给了库存池。
• 奖励跟踪：必须在ETF的NAV中准确跟踪和反映应计奖励。
• 分配机制：必须对是否重新投资奖励或将其分配给股东进行决定。
• 合规性报告：所有与Stage相关的活动都必须与监管披露和审计步道保持一致。

每个步骤都会引入其​​他复杂性，尤其是在监护权，透明度和税收待遇方面。

与Bitcoin ETF的比较

Bitcoin（BTC）是工作证明区块链，没有本机放入机制。因此， BTC ETF并不涉及放入奖励。这使得与潜在的ETH ETF相比，BTC ETF的结构更简单，尤其是在考虑是否合并均匀时。

但是，一些BTC矿业公司发行了股票产品，以提供采矿奖励。这些与ETF不同，涉及与BTC本身价格无关的公司级风险。

相比之下，以太坊的POS模型为ETH ETF打开了可能通过Staking提供类似于收益率的回报的大门，从而增强了对收入投资者的投资吸引力。

常见问题

问：如果个人投资者通过ETH ETF进行投资，他们仍然可以利用ETH吗？

答：通常，ETH ETF中的投资者对基本ETH没有直接控制，因此他们不能亲自将其存放。任何积分都将由ETF发行人或托管人管理。

问：如果包含在ETF中，则有税款应征税？

答：税收治疗因管辖范围而异。在许多情况下，即使在ETF结构内进行再投资或保留，也可以将股票奖励视为应税收入。

问：是否有任何现有的ETH ETF在内？

答：截至目前，美国大多数提出的ETH ETF尚未确定其有关静止的结构。某些离岸或非美国列出的产品可能会提供与固定链接的回报，但并未广泛使用或受监管。

问：如何验证ETH ETF是否包含了放入奖励？

答：投资者应审查ETF的招股说明书，提供文件和股东报告。这些材料揭示了该基金如何管理基本资产，以及Staging是否是其运营的一部分。