什麼是季度期貨合約？

加密貨幣交易的季度期貨合約將在每個季度的最後一個星期五到期，提供結構化的猜測或對沖而無需永久滾動。

2025/07/14 12:21

了解季度期貨合約的基礎知識

季度期貨合約是一種在加密貨幣交易中常用的一種衍生工具。這些合同是在設定的未來日期以預定價格以預定價格購買或出售特定資產的協議，該資產通常落在每個日曆季度末期（3月，6月，6月，9月和12月）。與永久期貨不同，季度期貨的到期日期固定，並且不會無限期地延續。

在加密市場中，這些合同允許交易者推測Bitcoin，以太坊和其他主要加密貨幣等數字資產的價格轉移，而無需擁有基本資產。它們在Binance，OKX和Bybit等平台上進行交易。主要上訴在於其結構化的到期和定居機制，這使其具有對沖和投機目的的吸引力。

關鍵點：

季度期貨合約將在每個季度的最後一個星期五準確到期，除非交易所的假期或特殊情況調整。

季度期貨與永久合同有何不同

季度未來和永久未來之間的主要區別在於其到期。儘管由於沒有到期日期，因此可以無限期地簽訂永久合同，但季度期貨帶有確切的近日期。這種差異會影響交易者如何處理風險管理，利用使用和獲利策略。

根據涉及的交易所和資產，季度期貨也以現金或實體交付而定居。相比之下，永久合同使用資金率將其價格綁定到現貨市場。因此，持有季度期貨的交易者必須在和解日期之前或定居日期之前計劃退出，以避免自動關閉職位。

• 永久合同依靠資金費用來保持與現貨價格的一致性。
• 季度期貨會根據最終參考價自動到期並定居。
• 槓桿用法可能會有所不同，這可能會有所不同，因為差距要求和到期日期周圍的波動性。

季度期貨合約的和解機制

到期時，使用預定義的參考指數或現貨價格平均值來解決季度期貨合約。交易所通常會根據特定窗口的體積加權平均價格（VWAP）計算結算價格，通常是在到期前一小時。這有助於防止操縱並確保公平的估值。

持有職位的交易者將根據入境價格和和解價格之間的差額看到其利潤或損失。那些希望避免和解的人可以在到期時間之前手動關閉其職位。

• 交易所在合同規格頁面上發布確切的和解規則。
• 最終的和解價格決定了交易者是賺錢還是虧本。
• 未被用戶關閉的位置由平台自動解決。

交易季度期貨時的風險和考慮因素

交易季度期貨涉及交易者應仔細評估的幾種風險。關鍵問題之一是在定居日附近可能增加波動率。隨著到期的臨近，價格變動可能會變得更加不穩定，尤其是在存在大量開放興趣的情況下。

此外，由於季度期貨不會自動滾滾，因此交易者需要主動管理其曝光率。在沒有適當計劃的情況下，通過到期的職位可以帶來意外的結果，包括強迫清算或新合同中錯過的機會。

• 在交易的最後幾個小時內可能會發生波動率峰值。
• 位置尺寸不當會增加清算風險。
• 缺乏對定居力學的了解可能會導致意外損失。

季度期貨合約的實際用例

許多專業貿易商和機構投資者出於戰略原因使用季度期貨合約。一個常見的應用是對套餐的加密貨幣持有額的套餐。例如，持有BTC的礦工可能會縮短季度期貨合約以鎖定售價，從而防止下行風險。

另一方面，投機者使用這些合同來押注帶有槓桿的定向價格移動。由於季度期貨提供定義的時間表，因此與永久合同相比，它們可以更好地計劃入學點和出口點。

• 對沖者使用季度期貨來保護現有的投資組合免受不利價格波動的侵害。
• 投機者利用槓桿暴露在已知的時間範圍內放大回報。
• 機構參與者通常更喜歡固定期限的工具來合規和報告目的。

常見問題（常見問題解答）

如果我不關閉到期前的季度期貨職位，會發生什麼？

如果您未能在指定到期時間之前手動關閉季度期貨職位，則將根據最終結算價格自動解決。您的帳戶將相應地反映其最終的損益。

我可以同時交易多個季度期貨合約嗎？

是的，交易者可以在相同或不同交易所列出的不同季度期貨合約中開設職位。例如，您可以在3月的BTC季度合同中擔任較長的職位，同時也缺乏6月的ETH季度合同。

所有交易所是否為季度期貨提供相同的和解方法？

不，解決方法可能會隨著交流而異。有些平台使用現金和解，而另一些平台可能會選擇實體交付。至關重要的是要審查交易所提供的特定合同詳細信息，以了解如何進行和解。

季度期貨合約是否有最低限額期限？

沒有最低持有期。交易者可以在合同到期之前的任何時候打開和關閉職位。但是，提早關閉不會根據市場條件免除交易者的潛在費用或滑倒。