什麼是初始保證金和維持保證金？主要差異解釋。

了解初始保證金

1. 初始保證金是交易者在加密貨幣衍生品交易所開立槓桿頭寸之前必須存入的最低抵押品金額。

2. 它起到履約保證金的作用，確保交易者有足夠的利益參與其中，以吸收早期不利的價格變動。

3. 交易所根據合約的名義價值、資產的波動性和選定的槓桿率計算初始保證金。

4. 例如，以 25 倍槓桿開立價值 10,000 美元的 BTC 永續合約可能需要 400 美元的初始保證金，這意味著交易者存入 400 美元來控制價值 10,000 美元的風險敞口。

5、這個數字跨平台不固定； Binance、Bybit 和 OKX 應用不同的保證金模型（線性、反向或混合），這會影響初始保證金隨頭寸規模和價格的變化。

維持保證金機制

1. 維持保證金是指在槓桿頭寸保持未平倉的情況下，交易賬戶中必須維持的最低淨值水平。

2、如果賬戶淨值因虧損而低於該閾值，交易所將觸發強平事件，自動平倉。

3. 它通常以頭寸名義價值的百分比表示——通常在 0.5% 到 3% 之間，具體取決於工具和平台。

4. 名義金額為 10,000 美元且維持保證金為 1% 的 BTC 期貨頭寸需要至少 100 美元的股本才能保持活躍；跌破 100 美元將啟動強制退出。

5、部分交易所在高波動時期動態調整維持保證金，臨時提高門檻，降低系統性風險。

加密貨幣衍生品中的保證金計算模型

1. 線性合約使用 USDT 或其他穩定幣作為報價貨幣和抵押貨幣，為熟悉法幣會計的交易者簡化了保證金計算。

2. 反向合約以基礎資產（例如 BTC）計價，這意味著保證金和盈虧以 Bitcoin 計算——在大幅波動期間引入複利效應。

3. 全倉保證金模式允許所有可用錢包餘額作為未平倉頭寸的抵押品，增加了清算風險，但提高了資金效率。

4. 逐倉保證金模式為每個倉位分配固定的抵押金額，限制最大損失，但需要手動補充保證金以避免過早爆倉。

5. 分級保證金制度採用累進要求：頭寸越大，初始和維持門檻越高，以反映市場影響和違約概率的增加。

強平觸發和實時監控

1. 在大多數主要平台上，當保證金水平（定義為淨值除以已用保證金）降至或低於 100% 時，就會發生清算。

2. 交易所採用標記價格而不是最後交易價格來確定清算，結合資金費率和指數價格反饋來防止基於操縱的擠壓。

3. 止損水平（通常設置為維持保證金的 80% 至 90%）可能會在某些場所啟動部分關閉或自動去槓桿化協議。

4. 交易儀表板中嵌入的實時保證金監控工具顯示實時保證金比率、預計強平價格和以基點為單位的緩衝距離。

5. 歷史清算熱圖顯示了圍繞關鍵技術水平的強制退出集群，揭示了在動蕩的政權轉變期間過度槓桿化參與者的行為模式。

常見問題解答

問：初始保證金可以用結算資產以外的代幣支付嗎？是的。大多數一級加密貨幣交易所接受多種抵押品類型 - 包括 BTC、ETH 和穩定幣 - ​​儘管轉換費和折扣因素取決於資產波動性和流動性。

問：如果我在交易中添加更多抵押品，維持保證金會發生變化嗎？是的。增加資金會增加權益，從而按比例提高絕對維持保證金下限。百分比閾值保持不變，但所需的美元或代幣金額向上調整。

問：為什麼有些倉位在標記價格未達到強平價格的情況下還是被強平？出現這種情況的原因是指數價格來源之間的差異、飼料更新延遲或融資利率應計突然上升，從而比預期更快地侵蝕股本。

問：現貨保證金交易與期貨保證金交易的維持保證金有區別嗎？是的。現貨保證金直接使用借入資產，因此維護與貸款價值比率和應計利息掛鉤。期貨依賴於標準化合約規範和集中清算，使得維護門檻更加嚴格並通過算法執行。