当初証拠金と維持証拠金とは何ですか?主な違いについて説明します。

当初証拠金について

1. 初期証拠金は、仮想通貨デリバティブ取引所でレバレッジを利かせたポジションを開く前にトレーダーが預けなければならない担保の最低額です。

2. これはパフォーマンスボンドとして機能し、トレーダーが初期の不利な価格変動を吸収するためにゲームに十分なスキンを確保するようにします。

3. 取引所は、契約の想定元本、資産のボラティリティ、および選択されたレバレッジ比率に基づいて当初証拠金を計算します。

4. たとえば、25 倍のレバレッジで 10,000 ドルの BTC 永久契約を開くには、400 ドルの初期証拠金が必要になる場合があります。これは、トレーダーが 10,000 ドル相当のエクスポージャーを制御するために 400 ドルをデポジットすることを意味します。

5. この数値はプラットフォーム間で固定されていません。 Binance、Bybit、OKX は、リニア、インバース、混合などの異なる証拠金モデルを適用し、ポジション サイズと価格に応じて初期証拠金がどのように増減するかに影響します。

維持証拠金の仕組み

1. 維持証拠金は、レバレッジをかけたポジションがオープンなままである間、取引口座で維持しなければならない最低資本レベルです。

2. 損失により口座の資本がこのしきい値を下回った場合、取引所はポジションを自動的に閉じる清算イベントをトリガーします。

3. 通常、これはポジションの想定元本に対する割合として表され、商品やプラットフォームに応じて 0.5% から 3% の範囲となることがよくあります。

4. 想定元本 10,000 ドル、維持証拠金 1% の BTC 先物ポジションをアクティブに保つには、少なくとも 100 ドルの資本が必要です。 100 ドルを下回ると強制終了が開始されます。

5. 一部の取引所では、ボラティリティが高い期間に維持証拠金を動的に調整し、システミック リスクを軽減するためにしきい値を一時的に引き上げます。

仮想通貨デリバティブにおける証拠金計算モデル

1. リニア契約では、気配通貨と担保通貨の両方として USDT またはその他のステーブルコインを使用するため、法定通貨ベースの会計に慣れているトレーダーにとって証拠金の計算が簡素化されます。

2. インバース契約は基本資産 (BTC など) でのペイオフを指します。つまり、証拠金と損益は Bitcoin で計算され、大きな動きの際に複利効果が生じます。

3. クロスマージンモードでは、利用可能なすべてのウォレット残高がオープンポジション全体の担保として機能するため、清算リスクが高まりますが、資本効率が向上します。

4. 分離証拠金モードでは、ポジションごとに固定担保額を割り当て、最大損失を制限しますが、早期清算を避けるために手動で証拠金を補充する必要があります。

5. 段階的証拠金システムでは、段階的な要件が適用されます。市場への影響とデフォルト確率の増大を反映して、ポジションが大規模になると、初期および維持の基準額が高くなります。

清算トリガーとリアルタイム監視

1. ほとんどの主要プラットフォームで証拠金レベル（資本を使用済み証拠金で割ったものとして定義）が 100% 以下に低下すると、清算が発生します。

2. 取引所は、操作ベースのスクイーズを防ぐために、資金調達レートとインデックス価格フィードを組み込んで、最終取引価格ではなくマーク価格を使用して清算を決定します。

3. ストップアウト レベル（多くの場合、維持証拠金の 80% ～ 90% に設定されます）は、特定の会場で部分的な閉鎖や自動デレバレッジ プロトコルを有効にする場合があります。

4. 取引ダッシュボードに組み込まれたリアルタイムの証拠金監視ツールには、ライブ証拠金率、推定清算価格、およびバッファー距離がベーシスポイントで表示されます。

5. 過去の清算ヒートマップは、主要なテクニカルレベル付近で強制退出のクラスターを示しており、不安定なレジームシフト中にレバレッジが過剰になった参加者の行動パターンを明らかにしています。

よくある質問

Q: 当初証拠金を決済資産以外のトークンで支払うことはできますか?はい。ほとんどの Tier-1 仮想通貨取引所は、BTC、ETH、ステーブルコインなどの複数の種類の担保を受け入れますが、資産のボラティリティと流動性に応じて交換手数料と割引率が適用されます。

Q: 取引中に担保を追加すると維持証拠金は変わりますか?はい。資金を追加すると資本が増加し、それに比例して絶対維持証拠金の下限も引き上げられます。パーセンテージのしきい値は静的なままですが、必要なドルまたはトークンの量は上方に調整されます。

Q: マーク価格が表示されている清算価格に達していない場合でも、一部のポジションが清算されるのはなぜですか?これは、インデックス価格ソース間の不一致、フィード更新の遅延、または予想よりも速く資本を侵食する見越資金調達率の突然の上昇によって発生します。

Q: 現物証拠金取引と先物取引の維持証拠金に違いはありますか?はい。スポットマージンは借入資産を直接使用するため、維持費はローン対価値比率と利息の発生に結びついています。先物は標準化された契約仕様と集中清算に依存しているため、維持しきい値がより厳格になり、アルゴリズムによって強制されます。