什麼是初始保證金和維持保證金？明確的解釋。

初始保證金定義

1.初始保證金是指交易者在加密貨幣衍生品交易所開立槓桿倉位之前必須存入的最低抵押金額。

2. 該價值以交易總名義價值的百分比表示，並根據資產、槓桿水平和平台政策而變化。

3. 例如，以 20 倍槓桿開立 10,000 美元的 BTC/USD 永續合約可能需要 5% 的初始保證金，這意味著必須預先鎖定 500 美元的 USDT 或 BTC。

4. 交易所使用實時價格反饋和考慮波動性峰值和流動性深度的風險模型動態計算此保證金。

5. 未能滿足初始保證金要求將導致訂單完全無法執行——如果沒有足夠的預先融資抵押品，則無法啟動頭寸。

維持保證金閾值

1. 維持保證金是指在槓桿頭寸保持未平倉的情況下，交易賬戶中必須維持的最低淨值水平。

2. 它通常低於初始保證金——對於領先平台上的主要加密貨幣對來說，通常在 0.5% 到 3% 之間。

3. 如果賬戶淨值由於價格不利變動而低於此閾值，系統將觸發追加保證金或自動強平。

4. 清算引擎根據交易所的清算協議執行市價單或限價單，價格通常低於理論破產價格。

5. 一些平台採用分級維持保證金率，隨著頭寸規模的增加而增加，反映出系統性風險敞口的增加。

保證金水平如何與槓桿相互作用

1. 較高的槓桿率會按比例壓縮初始保證金和維持保證金要求，但會放大對價格波動的敏感性。

2. 100 倍的 BTC 頭寸可能只需要 0.25% 的初始保證金，但 0.5% 的交易變動可能會耗盡全部餘額。

3. Binance Futures 和 Bybit 等衍生品協議使用源自加權現貨指數的標記價格，而不是最後交易價格來計算保證金狀態。

4、應計資金費率持續影響權益；即使價格沒有變動，隨著時間的推移支付的負資金也會侵蝕利潤。

5. 全倉保證金模式允許將所有可用錢包餘額分配給保證金支持，而逐倉保證金則將風險限制在預定義的資金池中。

加密衍生品中的清算機制

1. 當股本跌至維持保證金以下時，交易所通過將頭寸與訂單簿中相反的流動性進行匹配來啟動清算。

2. 清算費——通常為名義價值的0.5%至2%——在結算前從剩餘權益中扣除。

3. 如果存在多個倉位，某些平台會發生部分強平，保留較小的交易，同時先關閉較大的交易。

4.當強平倉位以低於破產價格的價格平倉時，保險資金吸收損失，防止負資產餘額。

5. 交易者可以通過儀表板小部件監控實時保證金比率，以動態百分比顯示“保證金水平=淨值/初始保證金”。

常見問題解答

問：活躍交易期間維持保證金可以改變嗎？答：是的。交易所調整維持保證金閾值以應對波動性增加、流動性低的事件或基礎資產風險狀況的變化。

問：平倉盈利後初始保證金會返還嗎？答：是的。全部初始保證金金額與已實現的盈虧一起釋放回錢包餘額，減去接受者/製造者費用和資金結算。

問：現貨保證金賬戶使用與期貨相同的保證金定義嗎？答：不會。現貨保證金借貸使用不同的抵押邏輯，其中藉入的資產需要超額抵押，並且維持水平是通過貸款與價值比率而不是基於股權的觸發因素來強制執行的。

問：如果在極端滑點期間發生強平，會發生什麼情況？答：倉位以當時訂單簿中的最佳可用價格平倉，該價格可能與指數價格存在較大偏差，導致損失大於預期。