什么是初始保证金和维持保证金？明确的解释。

初始保证金定义

1.初始保证金是指交易者在加密货币衍生品交易所开立杠杆仓位之前必须存入的最低抵押金额。

2. 该价值以交易总名义价值的百分比表示，并根据资产、杠杆水平和平台政策而变化。

3. 例如，以 20 倍杠杆开立 10,000 美元的 BTC/USD 永续合约可能需要 5% 的初始保证金，这意味着必须预先锁定 500 美元的 USDT 或 BTC。

4. 交易所使用实时价格反馈和考虑波动性峰值和流动性深度的风险模型动态计算此保证金。

5. 未能满足初始保证金要求将导致订单完全无法执行——如果没有足够的预先融资抵押品，则无法启动头寸。

维持保证金阈值

1. 维持保证金是指在杠杆头寸保持未平仓的情况下，交易账户中必须维持的最低净值水平。

2. 它通常低于初始保证金——对于领先平台上的主要加密货币对来说，通常在 0.5% 到 3% 之间。

3. 如果账户净值由于价格不利变动而低于此阈值，系统将触发追加保证金或自动强平。

4. 清算引擎根据交易所的清算协议执行市价单或限价单，价格通常低于理论破产价格。

5. 一些平台采用分级维持保证金率，随着头寸规模的增加而增加，反映出系统性风险敞口的增加。

保证金水平如何与杠杆相互作用

1. 较高的杠杆率会按比例压缩初始保证金和维持保证金要求，但会放大对价格波动的敏感性。

2. 100 倍的 BTC 头寸可能只需要 0.25% 的初始保证金，但 0.5% 的交易变动可能会耗尽全部余额。

3. Binance Futures 和 Bybit 等衍生品协议使用源自加权现货指数的标记价格，而不是最后交易价格来计算保证金状态。

4、应计资金费率持续影响权益；即使价格没有变动，随着时间的推移支付的负资金也会侵蚀利润。

5. 全仓保证金模式允许将所有可用钱包余额分配给保证金支持，而逐仓保证金则将风险限制在预定义的资金池中。

加密衍生品中的清算机制

1. 当股本跌至维持保证金以下时，交易所通过将头寸与订单簿中相反的流动性进行匹配来启动清算。

2. 清算费——通常为名义价值的0.5%至2%——在结算前从剩余权益中扣除。

3. 如果存在多个仓位，某些平台会发生部分强平，保留较小的交易，同时先关闭较大的交易。

4.当强平仓位以低于破产价格的价格平仓时，保险资金吸收损失，防止负资产余额。

5. 交易者可以通过仪表板小部件监控实时保证金比率，以动态百分比显示“保证金水平=净值/初始保证金”。

常见问题解答

问：活跃交易期间维持保证金可以改变吗？答：是的。交易所调整维持保证金阈值以应对波动性增加、流动性低的事件或基础资产风险状况的变化。

问：平仓盈利后初始保证金会返还吗？答：是的。全部初始保证金金额与已实现的盈亏一起释放回钱包余额，减去接受者/制造者费用和资金结算。

问：现货保证金账户使用与期货相同的保证金定义吗？答：不会。现货保证金借贷使用不同的抵押逻辑，其中借入的资产需要超额抵押，并且维持水平是通过贷款与价值比率而不是基于股权的触发因素来强制执行的。

问：如果在极端滑点期间发生强平，会发生什么情况？答：仓位以当时订单簿中的最佳可用价格平仓，该价格可能与指数价格存在较大偏差，导致损失大于预期。