OKX永久掉期和到期期貨之間有什麼區別？

OKX永久掉期提供每8小時的資金率無限期持有，而到期期貨則在固定的日期定居而無需資金，非常適合對沖或差異。

2025/08/10 20:15

了解OKX永久互換

OKX上的永久互換是衍生合同，允許交易者在不擁有基礎資產的情況下推測加密貨幣的價格。與傳統期貨不同，這些合同沒有到期日期，使交易者能夠無限期地擔任職位。此功能使它們對短期和長期交易策略都特別吸引人。每個永久互換通常都在特定的加密貨幣（例如USDT或BAIKE BTC）的基礎令牌中進行抵押。

永久互換的定義機制之一是資金率。為了使掉期價格與現貨市場保持一致，OKX會定期交換長位和短職位之間的付款。當資金率為正時，渴望的短褲；負面時，短褲支付渴望。這些付款每八個小時發生一次，費率取決於永久合同價格和基礎指數價格之間的差額。貿易商必須監視資金率，因為它會隨著時間的推移影響盈利能力，尤其是在高度偏斜的市場中。

槓桿是永久交換的關鍵特徵。 OKX允許用戶根據資產和合同類型的不同槓桿率最高125倍。更高的槓桿作用會增加損益，因此風險管理至關重要。如果保證金餘額低於維護閾值，則位置會予以清算。 OKX在其界面內提供了清算價格計算器，幫助交易者預期潛在的清算水平。

OKX的到期期貨如何工作

OKX上的到期期貨是帶有固定和解日期的期貨合約。一旦合同到期，該合同將根據預定義時期內基礎資產的平均價格自動解決。這些合同以季度和每兩週的方式提供，使交易者能夠將其頭寸與特定的市場期望保持一致。

與永久掉期不同，到期期貨沒有資金率。取而代之的是，當合同接近到期時，價格融合自然會發生。缺乏定期資金付款使到期期貨對於某些對沖策略更容易預測。但是，交易者必須意識到定居時間，通常在UTC 08:00，並確保在此之前對其職位進行相應的管理。

這些合同可以以逆（以基本加密貨幣為基礎）或線性（以USDT（如USDT）為單位）來解決。例如，BTC-USD季度期貨合約成反，將使用BTC作為抵押，而BTC-USDT合同使用USDT。這種區別會影響損益計算和保證金要求。

合同結構的關鍵差異

最根本的區別在於合同期限。永久掉期沒有到期，允許無限期的持有，而到期期貨則停止交易並在預定的日期定居。這種結構差異影響交易行為和策略設計。

另一個關鍵區別是定價機制。永久互換依靠資金率來跟踪現貨價格，而到期期貨由於時間有限的性質而自然融合。這意味著，在強大的趨勢市場中，永久交易者可能會面臨持續的資金成本，而到期期貨交易者則不面臨。

• 永久互換使用持續資金與現貨價格保持一致
• 到期期貨在時間衰減和定居機制中匯聚
• 永久允許開放式職位
• 到期合同需要關閉位置或成熟時的轉盤

利潤率和利用考慮因素

兩種合同類型都支持交叉和孤立的保證金模式，從而使交易者靈活地在風險敞口方面靈活。在孤立的邊緣，最大損失僅限於分配的邊緣，而交叉邊緣則使用整個錢包平衡來防止清算。

儘管有共同的保證金系統，但槓桿限制的限制因合同和資產而有所不同。例如，BTC/USDT永久交換可能會提供100倍的槓桿作用，而BTC季度期貨可能限制為50倍。這些限制被執行以管理系統性風險，尤其是在到期期貨進近解決方案中。

交易者還應注意，清算發動機的運行方式不同。永久互換通過資金進行恆定的價格一致性，影響有效的進入和退出成本。到期期貨，特別是在最後幾個小時內，由於現場和期貨市場之間的套利活動，可能會增加波動性。

用例和戰略應用

永久互換是短期投機和趨勢跟隨策略的理想選擇。他們的無限壽命通過擴展的市場轉移來支持持有職位。使用算法機器人使用算法的交易者通常會因無縫匯總和一致的合同規格而更喜歡永久性。

到期期貨在套期保值和日曆傳播策略中都很好。機構交易者使用它們將其鎖定為未來的交付價格或對市場Contango或落後的看法。可預測的結算允許投資組合構建中的精確風險管理。

• 永久掉期適合交易者避免過渡複雜性
• 到期期貨有益於需要定義的時間範圍的人
• 套利者兩者都用來利用定價效率低下
• 對沖者更喜歡與未來負債相匹配的到期合同

OKX上的操作工作流程

在OKX上進行交易：

• 登錄到您的OKX帳戶並導航到“交易”部分
• 選擇“期貨”，然後在“永久”或“有效”選項卡之間進行選擇
• 選擇所需的加密貨幣對（例如，BTC/USDT）
• 選擇邊距模式（隔離或交叉），然後使用滑塊設置槓桿
• 輸入合同金額並選擇訂單類型（限制，市場等）
• 在確認之前，請查看清算價格和資金率（永久性）

對於到期期貨，請驗證合同到期日期的顯著顯示。對於永久性，請檢查資金倒計時和費率指標。兩者在交易接口上實時可見。

常見問題

我可以將永久交換職位轉換為OKX上有效期的期貨合約嗎？

不，OKX不支持合同類型之間的直接轉換。您必須手動關閉永久交換，並在到期期貨市場中開設相應的位置。確保適當的時機以最大程度地減少曝光差距。

如何計算到有效期期貨的結算價格？

結算價格基於到期前的最後一個小時內基礎指數的體積加權平均價格（VWAP） 。 OKX使用一籃子主要的斑點交換來計算此指數，從而確保公平和抵抗操縱。

如果我持有超過其和解時間的到期期貨合同，會發生什麼？

合同將自動關閉並以預定的結算價格結算。任何利潤或損失均在和解資產（例如，USDT或BTC）中記入或借記。用戶無需採取任何措施。

永久掉期的資金率是固定的還是可變的？

根據合同和指數價格之間的溢價，資金率是可變的，每八個小時重新計算一次。在高波動性或市場上強烈的方向偏差期間，利率可能會顯著波動。