OKX永久掉期和到期期货之间有什么区别？

OKX永久掉期提供每8小时的资金率无限期持有，而到期期货则在固定的日期定居而无需资金，非常适合对冲或差异。

2025/08/10 20:15

了解OKX永久互换

OKX上的永久互换是衍生合同，允许交易者在不拥有基础资产的情况下推测加密货币的价格。与传统期货不同，这些合同没有到期日期，使交易者能够无限期地担任职位。此功能使它们对短期和长期交易策略都特别吸引人。每个永久互换通常都在特定的加密货币（例如USDT或BAIKE BTC）的基础令牌中进行抵押。

永久互换的定义机制之一是资金率。为了使掉期价格与现货市场保持一致，OKX会定期交换长位和短职位之间的付款。当资金率为正时，渴望的短裤；负面时，短裤支付渴望。这些付款每八个小时发生一次，费率取决于永久合同价格和基础指数价格之间的差额。贸易商必须监视资金率，因为它会随着时间的推移影响盈利能力，尤其是在高度偏斜的市场中。

杠杆是永久交换的关键特征。 OKX允许用户根据资产和合同类型的不同杠杆率最高125倍。更高的杠杆作用会增加损益，因此风险管理至关重要。如果保证金余额低于维护阈值，则位置会予以清算。 OKX在其界面内提供了清算价格计算器，帮助交易者预期潜在的清算水平。

OKX的到期期货如何工作

OKX上的到期期货是带有固定和解日期的期货合约。一旦合同到期，该合同将根据预定义时期内基础资产的平均价格自动解决。这些合同以季度和每两周的方式提供，使交易者能够将其头寸与特定的市场期望保持一致。

与永久掉期不同，到期期货没有资金率。取而代之的是，当合同接近到期时，价格融合自然会发生。缺乏定期资金付款使到期期货对于某些对冲策略更容易预测。但是，交易者必须意识到定居时间，通常在UTC 08:00，并确保在此之前对其职位进行相应的管理。

这些合同可以以逆（以基本加密货币为基础）或线性（以USDT（如USDT）为单位）来解决。例如，BTC-USD季度期货合约成反，将使用BTC作为抵押，而BTC-USDT合同使用USDT。这种区别会影响损益计算和保证金要求。

合同结构的关键差异

最根本的区别在于合同期限。永久掉期没有到期，允许无限期的持有，而到期期货则停止交易并在预定的日期定居。这种结构差异影响交易行为和策略设计。

另一个关键区别是定价机制。永久互换依靠资金率来跟踪现货价格，而到期期货由于时间有限的性质而自然融合。这意味着，在强大的趋势市场中，永久交易者可能会面临持续的资金成本，而到期期货交易者则不面临。

• 永久互换使用持续资金与现货价格保持一致
• 到期期货在时间衰减和定居机制中汇聚
• 永久允许开放式职位
• 到期合同需要关闭位置或成熟时的转盘

利润率和利用考虑因素

两种合同类型都支持交叉和孤立的保证金模式，从而使交易者灵活地在风险敞口方面灵活。在孤立的边缘，最大损失仅限于分配的边缘，而交叉边缘则使用整个钱包平衡来防止清算。

尽管有共同的保证金系统，但杠杆限制的限制因合同和资产而有所不同。例如，BTC/USDT永久交换可能会提供100倍的杠杆作用，而BTC季度期货可能限制为50倍。这些限制被执行以管理系统性风险，尤其是在到期期货进近解决方案中。

交易者还应注意，清算发动机的运行方式不同。永久互换通过资金进行恒定的价格一致性，影响有效的进入和退出成本。到期期货，特别是在最后几个小时内，由于现场和期货市场之间的套利活动，可能会增加波动性。

用例和战略应用

永久互换是短期投机和趋势跟随策略的理想选择。他们的无限寿命通过扩展的市场转移来支持持有职位。使用算法机器人使用算法的交易者通常会因无缝汇总和一致的合同规格而更喜欢永久性。

到期期货在套期保值和日历传播策略中都很好。机构交易者使用它们将其锁定为未来的交付价格或对市场Contango或落后的看法。可预测的结算允许投资组合构建中的精确风险管理。

• 永久掉期适合交易者避免过渡复杂性
• 到期期货有益于需要定义的时间范围的人
• 套利者两者都用来利用定价效率低下
• 对冲者更喜欢与未来负债相匹配的到期合同

OKX上的操作工作流程

在OKX上进行交易：

• 登录到您的OKX帐户并导航到“交易”部分
• 选择“期货”，然后在“永久”或“有效”选项卡之间进行选择
• 选择所需的加密货币对（例如，BTC/USDT）
• 选择边距模式（隔离或交叉），然后使用滑块设置杠杆
• 输入合同金额并选择订单类型（限制，市场等）
• 在确认之前，请查看清算价格和资金率（永久性）

对于到期期货，请验证合同到期日期的显着显示。对于永久性，请检查资金倒计时和费率指标。两者在交易接口上实时可见。

常见问题

我可以将永久交换职位转换为OKX上有效期的期货合约吗？

不，OKX不支持合同类型之间的直接转换。您必须手动关闭永久交换，并在到期期货市场中开设相应的位置。确保适当的时机以最大程度地减少曝光差距。

如何计算到有效期期货的结算价格？

结算价格基于到期前的最后一个小时内基础指数的体积加权平均价格（VWAP） 。 OKX使用一篮子主要的斑点交换来计算此指数，从而确保公平和抵抗操纵。

如果我持有超过其和解时间的到期期货合同，会发生什么？

合同将自动关闭并以预定的结算价格结算。任何利润或损失均在和解资产（例如，USDT或BTC）中记入或借记。用户无需采取任何措施。

永久掉期的资金率是固定的还是可变的？

根据合同和指数价格之间的溢价，资金率是可变的，每八个小时重新计算一次。在高波动性或市场上强烈的方向偏差期间，利率可能会显着波动。