如何通過波動錐確定合同的預期波動？

與歷史模式，有助於風險管理和戰略決策相比，波動率錐有助於交易者評估當前的加密期貨當前隱含波動率是很高還是低。

2025/06/19 12:28

了解加密貨幣合同中波動率的基礎知識

在加密貨幣交易領域，波動性是交易者用來評估潛在風險和回報的關鍵指標。在處理期貨合約時，了解資產隨著時間的流逝可能如何變化對於職位規模，風險管理和戰略制定至關重要。波動率錐充當一種視覺和分析工具，可幫助交易者比較不同時間範圍內實現的波動性，並確定相對於歷史模式，當前隱含的波動率水平是否很高還是低。

波動率錐本質上繪製了各個回顧期內實現波動率的歷史分佈。這使交易者可以查看當前的市場狀況是否在正常範圍內，或者是否有可能指示潛在的交易機會或增加風險的偏差。

什麼是波動錐？

波動率錐是圖形表示，它顯示了在多個時間間隔內資產的歷史波動。它通常包括百分位水平（例如第10，25，50，第75％和第90個百分位數），以指示與過去的行為相比，當前波動率在哪裡。

構建波動率錐體：

選擇一種金融工具，例如加密期貨合約（例如，BTC-USD Perpetual）。
計算各個長度的滾動窗口的年化波動性（例如，5天，10天，20天，60天等）。
對每個窗口長度進行這些波動率和計算統計百分位數。
將結果繪製在圖形上，x軸表示時間窗口和y軸顯示波動率百分比。

這種可視化使交易者能夠快速確定當前隱含的波動率是相對較高還是低，尤其是在與期權定價或期貨保費相比時。

收集歷史價格數據進行分析

在構建波動率錐之前，您必須收集足夠的歷史價格數據，以進行您分析的加密貨幣合同。例如，如果您正在評估Bitcoin期貨，請至少收集一年的每日收盤價。

這是繼續進行的方法：

從可靠的交易所或API下載歷史價格數據，例如Binance，Bybit或Kraken。
確保數據集包括時間戳和售價，以保持一致性。
使用Python（帶有Pandas和Numpy庫）或Excel等工具進行處理和分析數據。

一旦準備就緒，您就可以計算返回並開始計算不同時間範圍內實現的波動率指標。

計算跨時間間隔實現的波動性

實現的波動率是在特定時期內使用對數返回的標準偏差來計算的。這是逐步計算它的方法：

計算對數回報： log（pt / pt-1），其中pt是時間t的價格。
計算所選窗口上這些回報的標準偏差（例如5天）。
乘以一年中交易日數的平方根（通常是加密市場的365個），以年化波動： σ_realized=σ_window * sqrt（365）。

重複多個窗口尺寸的過程（例如5、10、20、60、120天）。擁有所有波動率值後，每個窗口大小對它們進行排序，併計算所需的百分位數以構建錐體結構。

解釋用於合同交易的波動率錐

繪製波動率錐後，交易者可以通過將當前隱含波動率與歷史分佈進行比較來解釋。如果加密期貨合約的隱含波動率高於給定窗口的第75個百分點水平，則表明市場預計未來的波動性要高。相反，如果它低於25個百分點，則可能表明對價格波動的期望自滿或減少。

例如：

如果BTC期貨暗示波動率為60％，而30天的波動率錐顯示為55％的第75個百分位數，這意味著對短期運動的期望提高。
如果ETH選項的價格以波動率低於歷史中間體，則可能表明對重大行動的值得低估或缺乏期望。

交易者可以利用這種見識來做出明智的決定，以了解進入或退出職位，對沖策略或確定衍生品市場中的錯誤定價。

使用Python構建和可視化波動率錐體

對於那些對編碼舒適的人，這是使用Python構建波動錐的簡化指南：

導入必要的庫：將大熊貓作為pd導入，numpy為np，matplotlib.pyplot作為plt 。
將歷史價格數據加載到數據框架中，併計算日誌返回。
定義窗口尺寸的列表（例如[5，10，20，60，120]），並循環遍歷每個尺寸以計算滾動波動率。
收集每個窗口的所有波動率值併計算百分位數（例如，使用np.percentile（））。
使用matplotlib繪製結果，在X軸上顯示Y軸和窗口大小的波動性，每個百分位頻段的陰影區域。

這種基於代碼的方法提供了靈活性和自定義，從而更容易定期更新和重新分析波動性趨勢。

常見問題

問：在波動錐的背景下，已實現和隱含波動性有什麼區別？

實現的波動率是指從過去的價格變動中計算出的市場中觀察到的實際歷史波動。另一方面，隱含的波動率源自期權或期貨合約的價格，反映了市場對未來波動性的期望。波動率錐主要使用實現的波動率來建立可以比較隱含波動率的歷史基準。

問：波動率可以用於除加密貨幣以外的資產嗎？

是的，揮發性錐方法並不是加密貨幣的獨特之處。它已被廣泛應用於傳統市場（例如股票，商品和外匯），以分析波動率模式並為交易決策提供信息。

問：我應該多久更新一次波動率錐分析？

鑑於加密貨幣市場的動態性質，建議每週或每兩週更新您的波動性錐體。這樣可以確保您的波動性基準對最近的市場狀況保持相關和反應。

問：為什麼百分位頻段在波動率錐中很重要？

百分位頻段可幫助交易者將當前波動率水平與之相關。他們顯示了當前讀數相對於歷史分佈的位置，使交易者能夠確定可能需要進一步調查或行動的極端讀數。

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