如何通过波动锥确定合同的预期波动？

与历史模式，有助于风险管理和战略决策相比，波动率锥有助于交易者评估当前的加密期货当前隐含波动率是很高还是低。

2025/06/19 12:28

了解加密货币合同中波动率的基础知识

在加密货币交易领域，波动性是交易者用来评估潜在风险和回报的关键指标。在处理期货合约时，了解资产随着时间的流逝可能如何变化对于职位规模，风险管理和战略制定至关重要。波动率锥充当一种视觉和分析工具，可帮助交易者比较不同时间范围内实现的波动性，并确定相对于历史模式，当前隐含的波动率水平是否很高还是低。

波动率锥本质上绘制了各个回顾期内实现波动率的历史分布。这使交易者可以查看当前的市场状况是否在正常范围内，或者是否有可能指示潜在的交易机会或增加风险的偏差。

什么是波动锥？

波动率锥是图形表示，它显示了在多个时间间隔内资产的历史波动。它通常包括百分位水平（例如第10，25，50，第75％和第90个百分位数），以指示与过去的行为相比，当前波动率在哪里。

构建波动率锥体：

• 选择一种金融工具，例如加密期货合约（例如，BTC-USD Perpetual）。
• 计算各个长度的滚动窗口的年化波动性（例如，5天，10天，20天，60天等）。
• 对每个窗口长度进行这些波动率和计算统计百分位数。
• 将结果绘制在图形上，x轴表示时间窗口和y轴显示波动率百分比。

这种可视化使交易者能够快速确定当前隐含的波动率是相对较高还是低，尤其是在与期权定价或期货保费相比时。

收集历史价格数据进行分析

在构建波动率锥之前，您必须收集足够的历史价格数据，以进行您分析的加密货币合同。例如，如果您正在评估Bitcoin期货，请至少收集一年的每日收盘价。

这是继续进行的方法：

• 从可靠的交易所或API下载历史价格数据，例如Binance，Bybit或Kraken。
• 确保数据集包括时间戳和售价，以保持一致性。
• 使用Python（带有Pandas和Numpy库）或Excel等工具进行处理和分析数据。

一旦准备就绪，您就可以计算返回并开始计算不同时间范围内实现的波动率指标。

计算跨时间间隔实现的波动性

实现的波动率是在特定时期内使用对数返回的标准偏差来计算的。这是逐步计算它的方法：

• 计算对数回报： log（pt / pt-1） ，其中pt是时间t的价格。
• 计算所选窗口上这些回报的标准偏差（例如5天）。
• 乘以一年中交易日数的平方根（通常是加密市场的365个），以年化波动： σ_realized=σ_window * sqrt（365） 。

重复多个窗口尺寸的过程（例如5、10、20、60、120天）。拥有所有波动率值后，每个窗口大小对它们进行排序，并计算所需的百分位数以构建锥体结构。

解释用于合同交易的波动率锥

绘制波动率锥后，交易者可以通过将当前隐含波动率与历史分布进行比较来解释。如果加密期货合约的隐含波动率高于给定窗口的第75个百分点水平，则表明市场预计未来的波动性要高。相反，如果它低于25个百分点，则可能表明对价格波动的期望自满或减少。

例如：

• 如果BTC期货暗示波动率为60％，而30天的波动率锥显示为55％的第75个百分位数，这意味着对短期运动的期望提高。
• 如果ETH选项的价格以波动率低于历史中间体，则可能表明对重大行动的值得低估或缺乏期望。

交易者可以利用这种见识来做出明智的决定，以了解进入或退出职位，对冲策略或确定衍生品市场中的错误定价。

使用Python构建和可视化波动率锥体

对于那些对编码舒适的人，这是使用Python构建波动锥的简化指南：

• 导入必要的库：将大熊猫作为pd导入，numpy为np，matplotlib.pyplot作为plt 。
• 将历史价格数据加载到数据框架中，并计算日志返回。
• 定义窗口尺寸的列表（例如[5，10，20，60，120]），并循环遍历每个尺寸以计算滚动波动率。
• 收集每个窗口的所有波动率值并计算百分位数（例如，使用np.percentile（） ）。
• 使用matplotlib绘制结果，在X轴上显示Y轴和窗口大小的波动性，每个百分位频段的阴影区域。

这种基于代码的方法提供了灵活性和自定义，从而更容易定期更新和重新分析波动性趋势。

常见问题

问：在波动锥的背景下，已实现和隐含波动性有什么区别？

实现的波动率是指从过去的价格变动中计算出的市场中观察到的实际历史波动。另一方面，隐含的波动率源自期权或期货合约的价格，反映了市场对未来波动性的期望。波动率锥主要使用实现的波动率来建立可以比较隐含波动率的历史基准。

问：波动率可以用于除加密货币以外的资产吗？

是的，挥发性锥方法并不是加密货币的独特之处。它已被广泛应用于传统市场（例如股票，商品和外汇），以分析波动率模式并为交易决策提供信息。

问：我应该多久更新一次波动率锥分析？

鉴于加密货币市场的动态性质，建议每周或每两周更新您的波动性锥体。这样可以确保您的波动性基准对最近的市场状况保持相关和反应。

问：为什么百分位频段在波动率锥中很重要？

百分位频段可帮助交易者将当前波动率水平与之相关。他们显示了当前读数相对于历史分布的位置，使交易者能够确定可能需要进一步调查或行动的极端读数。